měnová politika

Inflace ve střední Evropě roste. Tento týden se o tom budeme moci přesvědčit jak u nás, tak v Maďarsku, ale i v Polsku.

Čeká nás týden, který může být pro další politiku centrálních bank hodně důležitý, a to jak pro Fed, tak i pro ECB.

Mario Draghi bude tento týden pod tlakem nepříjemných dotazů – měnová politika ECB a euro totiž začíná být vedle migrace jedním z velkých témat nabitého evropského volebního roku.

Novými členy bankovní rady ČNB se od 13. února stanou Oldřich Dědek a Marek Mora. Analytici očekávají, že s jejich jmenováním se měnová politika ČNB moc nezmění.

Tento týden bude zajímavé sledovat zítřejší prosincovou inflaci, která se podle analytiků zastaví těsně pod 2% inflačním cílem, a také nová jména jednoho či dvou členů bankovní rady ČNB.

Ke změně nastavení programu kvantitativního uvolňování dojde podle analytiků až na prosincovém zasedání, protože v současnosti v ECB v této otázce nepanuje shoda.

Včerejší data z americké ekonomiky zklamala a snížila pravděpodobnost zvyšování sazeb na zasedání Fedu v příštím týdnu. Dnešní údaje o spotřebitelských cenách také mnoho důvodů pro utahování měnové politiky neposkytnou.

Konec uplynulého týdne přinesl na trhy rychlou změnu počasí. Jako kdyby se investoři chtěli všeho zbavit. Trhy čekaly od hlavních centrálních bank asi příliš mnoho a jsou nuceny svá očekávání přehodnocovat.

ECB má podle zápisu z červencového zasedání hned několik důvodů ke spokojenosti a teoreticky by tak v září nemusela spěchat s novým uvolňováním měnových kohoutů.

Kurz koruny se ani dnes neodchýlil od hranice kurzového závazku a její kurz proti euru se pohybuje velmi blízko úrovně 27,02 CZK/EUR.

Včerejší verdikt ECB byl ostře sledován nejen na globálních trzích, ale i Na Příkopech. Rozhodnutí ECB ovlivňuje politiku ČNB minimálně ve dvou důležitých bodech.

Americké spotřebitelské ceny se během ledna nezměnily, trh se přitom obával jejich poklesu o 0,1 % m/m. Po očištění o ceny potravin a energií vzrostly o 0,3 %. Tržní konsensus přitom činil 0,2 % m/m.

Centrální banka je podle všeho spokojená se současným nastavením měnové politiky. Analytici očekávají, že závazek skončí ve třetím čtvrtletí roku 2016, po změně obsazení bankovní rady.