dluhopisy

Tyto investiční nástroje jsou součástí velké množiny finančních instrumentů označovaných jako strukturované produkty a podobají se nejvíce klasickým dluhopisům.

Podle dnes zveřejněných údajů Ministerstva financí klesl podíl zahraničních držitelů korunových státních dluhopisů a pokladničních poukázek na 45,4 % z 47,3 % v březnu. Konkrétně bylo v rukou zahraničních investorů ke konci dubna 693 miliard korun všech korunových obligací (v březnu to bylo 718 miliard).

Investiční svět je plný nenasytných žraloků, kteří jen čekají na okamžik, kdy na vteřinu zaváháme, aby si mohli zvýšit svůj vlastní profit na úkor toho našeho. Buďme raději ve střehu.

Dle dnes uveřejněných dat Ministerstva financí v březnu dále vzrostl objem českých dluhopisů držených nerezidenty, a to meziměsíčně o 116 mld. Kč.

Podle Ministerstva financí v únoru opět prudce vzrostl podíl zahraničních držitelů českých korunových dluhopisů. Pokračování kurzového závazku přilákalo další investory za zahraničí, kteří buď sázejí na budoucí posílení české měny nebo využívají velmi levného financování v korunách.

Důvodem tohoto českého pádu je především vliv silnějšího dolaru vůči koruně. Co se může na první pohled zdát jako nepříjemnost, je ve skutečnosti příznivou zprávou pro české státní dluhopisy.

Banka JPMorgan 28. února přidá české dluhopisy do indexů rozvíjejících se zemí. Zároveň bude Česko vyřazeno ze skupiny vyspělých zemí, protože dlouhodobě neplnilo podmínku výše hrubého národního příjmu na hlavu.

ECB je ochotna přimhouřit oči nad některými pravidly a kupovat dočasně více periferních dluhopisů. Italské a španělské dluhopisy z toho měly okamžitou radost.

Francouzské dluhopisy zastavily své ztráty, ale pořád nemohou najít pevnou půdu pod nohama. A v eurozóně nejsou samy.

Odklon od monetárních k fiskálním ekonomickým stimulům v mnoha vyspělých zemích, očekávané zvyšování sazeb v USA a snižování objemu odkupů aktiv ECB bude silnou motivací pro pokračující přesun investorů od dluhopisů k akciím.

Na světě včera nebylo dražších dluhopisů než českých. Výnos českého dvouletého dluhopisu se dostal dokonce pod úroveň super-nízko úročených švýcarských dluhopisů.

Tak trochu ve stínu amerických akciových rekordů se v Evropě pomalu schyluje k dalšímu dramatu, který se bude odehrávat na apeninském poloostrově – tedy v klíčové části eurozóny.

Jsou mezi námi ekonomové, kteří mají skutečně velkou moc. Patří k nim v tuto chvíli dva analytici kanadské ratingové agentury DBRS, kteří na začátku října přistáli v Lisabonu, aby provedli revizi portugalského ratingu.

O tom, jaký je výhled pro trhy s dluhopisy do konce roku 2016, informuje analytik Saxo Bank.

Minulý týden byl kromě dramatického propadu libry zajímavý i vývoj na trhu dluhopisovém. Výnosy v Německu se vrátily nad nulu a v ČR nad 0,3 %, kde nebyly od poloviny srpna.

Za propadem výnosů českých krátkodobých dluhopisů na nejnižší úroveň od začátku roku podle analytiků stojí především intervenční aktivita ČNB.

Výnosy (nejen) vládních dluhopisů po britském referendu spadly na minima. A přitom nemusíme být od bodu zlomu daleko.

Začátek léta letos na trzích rozhodně není nudný. Ze všech překvapivých událostí jmenujme alespoň dvě: pokles libry na třicetiletá minima (vůči dolaru) a propad výnosů tzv. bezpečných vládních dluhopisů do stále hlubšího záporu.

Šéf německé Bundesbanky Jens Weidmann opět varoval před negativními dopady ultra-uvolněné měnové politiky. Nedávno se sice zastal ECB před ostrou kritikou německého ministra financí Schaubleho, který z ECB udělal hlavního viníka rostoucího politického napětí v Německu.

Tak tedy přece. Německo si dlouho nechtělo připustit, že by Řecku mohlo odpustit část dluhů, ačkoliv prakticky všem bylo jasné, že dříve či později k tomu nakonec dojde.

Prodeje nových rezidenčních nemovitostí v USA v březnu poklesly o 1,5 % m/m, zatímco trh očekával růst o 1,6 %. Index průmyslové aktivity dallaského Fedu si mírně pohoršil z –13,6 na –13,9 bodu (trh –10 bodů).

Rok se s rokem sešel a výnos desetiletého německého vládního dluhopisu je zpátky pod úrovní 0,1 %.

Český překlad „prašivý“ je poněkud odstrašující. Přesvědčte se sami, že tyto nástroje nemusí pro investory nutně nést pouze negativa.