akcie

Šéfka mezinárodního měnového fondu Christine Lagardová kritizuje eurozónu za příliš úzkou orientaci na osekávání schodků veřejných financí.

Už už se zdálo, že po tomto víkendu bude na světě historická dohoda o bezprecedentní restrukturalizaci vládního dluhu jedné ze zemí EU, když se nakonec ukázalo, že její příjetí ze strany privátních věřitelů nebude tak snadné.

Trhy se včera dál zklidňovaly a averze k riziku klesá na úrovně nevídané od srpna 2011 (index VIX).

Globální trhy včera opanovalo uvolnění. Akcie rostly, dolar slábl a rizikové prémie na italském a španělském trhu opatrně klesaly.

Tak to vypadá, že Česká republika zřejmě po vzoru Velké Británie zvolí v otázce pomoci eurozóně jen polovičaté řešení, když namísto požadovaných 90 mld. korun půjčí MMF jen 50 miliard.

Ratingová agentura S&P nedopřála evropským politikům ani chvilku oddychu a hned rozdává další rány.

Ratingová agentura S&P spustila v pátek odpoledne dlouho očekávané ratingové zemětřesení, na jehož konci bylo snížení ratingu Francie ze špičkové úrovně AAA na úroveň AA+ a redukce italského ratingu nedaleko spekulativní úrovně.

Volné trhy vždy skvěle motivovaly podnikatele a byly nejlepším prostředkem alokace zdrojů tak, aby se našlo jejich nejlepší využití. Ale trhy mají jak své silné stránky, tak i ty slabé.

Po dlouhé době přicházejí z eurozóny také pozitivní zprávy. Včera se překvapivě dobře povedly aukce pětiletých španělských dluhopisů a ročních italských pokladničních poukázek.

Německá ekonomika po více jak dvou a půl letech začíná padat. Souhrnná čísla za rok 2011 ukázala, že německé hospodářství se na konci roku propadlo zhruba o 0,25 procent mezikvartálně.

Předseda nové technokratické italské vlády Monti si včera v německém tisku postěžoval, že zatímco jeho země přináší ve jménu stability eurozóny nemalé oběti, pak recipročně se ze strany EU Itálii nedostává dostatečných ústupků.

Nejlidnatější zemi hrozí bublina, která může celou ekonomiku položit na kolena.

Angela Merkelová a Nicolas Sarkozy se začínají vídat tak často, že by si na svá dostaveníčka mohli klidně zřídit speciální místo (třeba u hranic v Porýní).

Maďaři jsou v problémech až po uši. Po Řecku je to právě Maďarsko, které má z evropských zemí ke krachu nejblíže.

Jak si povedou akciové trhy v tomto roce? Čeho se můžeme obávat a co naopak by mělo pomoci akciovým trhům k růstu?

Americký trh práce vykazuje slušné výsledky. Obvykle by tato zpráva vyvolala na trzích vlnu euforie. Reakce jsou ale mizivé.

Pojďme si leckdy i kriticky připomenout v několika odstavcích vybrané události s ekonomickým nádechem, které se odehrály v roce 2011.

Novoroční optimismus začal včera pomalu narážet na zástup bobtnajících euro-problémů. Řecký premiér Papademos chce po svých občanech další úsporná opatření, která by se měla dotknout platů a penzí.

Evropa se stává čím dál více dvourychlostní. Nikoliv však v definici, kterou se nám snaží vnutit političtí komentátoři – neboli v tom smyslu, že v EU existují dvě skupiny zemí: jedna co se snaží rychle integrovat a druhá co nehodlá veškeré kompetence předat do Bruselu.

Nejbližších čtrnáct dní mohou trhy podceňovat rizika spojená s dalším osudem eura, a to hned z několika důvodů. Jaké to jsou?

Začíná rok 2012 a start to bude pěkně ostrý, neboť hned v prvních obchodních dnech roku dostanou globální trhy hutnou potravu v podobě série velmi důležitých konjunkturálních čísel z USA.

Rok 2011 znamenal pro světové akciové trhy divoký a především obtížný rok. Podívejme se podrobně, čím musely trhy procházet a jaký vliv to na ně mělo.

Hned na počátku je třeba říci, že pro dlouhodobého investora to opět nebyl jednoduchý rok, přičemž naopak spekulanti si přišli na své.

Banky v eurozóně rozhodně neoplývají optimismem. Přes Vánoce uložily u ECB rekordní objem peněz, celých 412 mld. eur. Je to přitom jen týden poté, co si evropské banky u ECB půjčily na tři roky mamutí sumu 489 mld. eur.

Vypadá to, že konec roku nebude z pohledu globálních trhů až tak zlý. Akciové trhy posilují, kreditní marže se utahují a ceny komodit se rovněž zotavují.

Když se na trzích nic výrazného neděje, potřebujete najít nějakou katalyzující zprávu, hezky ji marketingově a PR zabalit a doufat, že na dav investorů zapůsobí a přijde výraznější pohyb ceny.