ekonomika

“Nemůžete lít peníze do láhve bez dna”, řekl včera německý ministr financí Schauble na adresu Řecka. Druhým dechem dodal, že jsou od jakékoliv dohody s Athénami stále velice daleko.

Dvě největší ekonomiky světa – čínská a americká – zpomalují. Jestliže v prvním případě jde o dlouhodobý strukturální a plánovaný proces, tak v tom druhém doufejme jen o přechodnou záležitost.

Kreditní úvěrové prémie jsou utažené a volatilita je opět velmi nízká – to jsou známky toho, že větší pohyb trhů může být opět za rohem.

Dnes byly zveřejněny údaje za únorový vývoj platební bilance. Celková bilance běžného účtu opět příznivě překvapila a skončila v přebytku 33 mld. Kč (viz graf).

ECB si pravděpodobně v tomto týdnu bude mnout ruce. Start kvantitativního uvolňování se povedl a Frankfurt zatím nemám problémy se skupováním vládních dluhopisů z trhu.

Ve srovnání s předchozím měsícem byla po vyloučení sezónních vlivů vyšší o 0,6 procenta. Hodnota nových zakázek meziročně vzrostla o deset procent.

Stavebnictví se v únoru vezlo na růstové vlně. Meziročně jeho produkce vzrostla přesně o 6 %.

Spotřebitelské ceny se v posledním měsíci zvýšily o jednu desetinu, a to především v důsledku zvýšení spotřebních daní u cigaret a mírného zdražení pohonných hmot.

První jarní měsíc s sebou tradičně přinesl nová pracovní místa sezónního charakteru. Příznivé počasí se projevilo ve stavební aktivitě, zemědělství a lesnictví, ale i v cestovním ruchu.

V bankovní radě asi začala diskuse o nástroji, který je nyní používán v řadě západoevropských centrálních bank. Těmi jsou záporné oficiální úrokové (depozitní) sazby.

Přebytek obchodní bilance podle národního pojetí dosáhl 18,0 mld. CZK, což bylo meziročně o 3,2 mld. CZK více. Navíc velmi solidním tempem rostly i exporty. To vytváří mírný optimismus i k průmyslové výrobě.

Maloobchodu se posledních několik měsíců opravdu vydařilo. Ukazuje se, že maloobchod má našlápnuto a spotřebitelé jsou ochotní utrácet výrazně více, než před rokem.

Deficit veřejných financí dosáhl loni 2 procent HDP, více než námi očekávaných 1,5 %. Jedná se zároveň i o podstatný nárůst oproti výsledku za rok 2013 (1,2 %).

Za celý rok ekonomika rostla přesně o 2,0 %. Závěr roku tak byl mírně slabší, než ostatní kvartály. Jedním z velkých tahounů ekonomiky byla konečná spotřeba domácností.

Zatímco americká makrodata nevěští z pohledu růstu HDP nic dobrého, eurozóně a zejména pak v Německu se děje přesný opak. Po delší době zde máme vzácnou situaci, kdy data z české ekonomiky a to dokonce vč. inflace překvapují pozitivně nejen trh, ale i ČNB.

Druhý měsíc za sebou se důvěra v české ekonomice mírně snížila. Ani tento dílčí pokles, za nímž stojí služby, ale analytici nepovažují za změnu pozitivního trendu české ekonomiky.

Americká centrální banka pod vedením Janet Yellenové opět včera trhům ukázala, že dokáže být daleko více holubičí, než by se dalo čekat.

Bobtnající vládní dluh ve vyspělých ekonomikách kompenzuje snižování zadluženosti soukromého sektoru. Je pravděpodobné, že se situace zlepší?

Výsledek běžného účtu potvrdil silnou vnější rovnováhu, na kterou ukázaly v pátek zveřejněné čtvrtletní revize. V lednu skončil v přebytku 33,6 mld. CZK. Tentokrát za přebytkem kromě bilance zahraničního obchodu přispěla i bilance prvotních důchodů.

Šéf ECB Mario Draghi tento týden znovu hýřil optimismem. Měnová expanze podle jeho slov konečně přináší své ovoce a projeví se v rychlejším hospodářském růstu.

Průmyslová produkce v lednu meziročně vzrostla reálně o 2,9 procenta, po očištění od vlivu počtu pracovních dnů vzrostla o 5,5 procenta.

Tento scénář podporuje trvale se zlepšující situace na pracovním trhu, růst reálných mezd a velmi nízká inflace.