Fondy tedy upadly do kategorie nezájmu a nebýt jednoho dluhopisového, nezmohly by se ani na remízu. Navíc nešlo o fond, který by byl nějak přehnaně populární, takže možná statistiku zachránil některý institucionální investor.
Fondy už vynášejí, ale ztráta je stále cítit
Neměli bychom 50milionové záporné saldo vyčítat fondům peněžního trhu – ty mají fungovat jako „průtokáče“ krátkodobých rezerv, takže léto a Vánoce bývají jejich sezónní horší časy pravidelně. S těmi dluhopisy je větší potíž, protože většina jejich podílníků plakala skoro dva roky, takže skoro ztratily svůj základní význam konzervativní součásti portfolia. V posledních měsících sice už docela slušně vynášejí, ale na ročním ohlédnutí je ztráta mnohých stále ještě bolestivá.
| Podílové fondy | V mil. Kč |
|---|---|
| peněžního trhu | –52 |
| dluhopisové | 71 |
| smíšené | –22 |
| akciové | 12 |
| zajištěné | 53 |
| celkem | 62 |
Že by poslední tři měsíce tak zapracovaly? Právě naše oba fondy korporátních dluhopisů (jak ČS, tak ČPI) vynesly už přes 11 %. Ten druhý za půl roku dokonce 20 % – a teď do něj přišlo skoro 100 milionů. Co si o tom máme myslet, nevím. Tolik ty korporáty zas vynášet pořád nemohou, takže spíš jde o pokus dohonit zmeškaný rychlík. Ale kdo ví, státní bondy v módě nejsou, municipální dostaly bídný posudek po problémech Kalifornie. Kdepak tedy nechal tesař díru?
O ostatních fondech netřeba příliš pálit kyslík, prakticky nic se v nich neděje – snad kromě 50 milionů korun, které získaly zajištěné fondy. Tento lokální úspěch je ale snadno vysvětlitelný při vzpomínce na 600 milionů, které v předešlých dvou týdnech inkasovali podílníci těch, kterým skončilo investiční období.
Kudy půjdou trhy?
A 12 milionů do akciových fondů nestojí už vůbec za řeč. Zřejmě naši investoři kalkulují spíš s korekcí, než s dalším růstem. Výsledková sezóna vyznívá spíš optimisticky, ale usuzovat na zázraky z toho jistě nelze. Přesto akciové trhy poskočily velmi zvesela: o 7 % americké indexy, o 6 % pražský PX – co si můžeme víc přát? To jsou ty paradoxy: jako potenciální investor bych si měl mnohem víc přát, aby trhy naopak klesly. Nač kupovat draho? Klesnou ale ještě opravdu?
ČLÁNKY DO MAILU