Vlákno názorů k článku Korunová pýcha předchází pád. Česká koruna vstala z popela, proč? od milda - Můžu požádat, aby autor vysvětlil, jak došel k...

Můžu požádat, aby autor vysvětlil, jak došel k textu z bodu 3, zvláště tento odstavec: "Otevřené devizové pozice ústřední banky státu v gigantické výši a ztráty hospodaření v řádu několika stovek miliard stěží budou ztrátou účetní, na které nesejde. Ano, nadbytečné dříve emitované koruny musí ČNB stále svými operacemi sterilizovat a vyplácet za to nepřehlédnutelný až 7% roční úrok. Devizové rezervy jsou gigantické a giganticky velké jsou i s tím spojené náklady."

Ano, devizové rezervy gigantické jsou. Za koruny emitované k vytvoření devizových rezerv byly pořízeny devizové rezervy (devizové rezervy tedy vnikly "zadarmo" za nově emitované koruny s cílem oslabit korunu). Devizové rezervy samotné žádnou ztrátu negenerují. Část z devizových rezerv byla investována, takže vytváří zisk. Při posilování koruny vzniká na devizových rezervách kurzová ztráta, která je ale z povahy vzniku rezerv skutečně pouze účetní. A marně přemýšlím nad tím "nepřehlédnutelným 7% ročním úrokem". V případě intervenčního uvolňování devizových rezerv na zpětný nákup koruny ČNB ty zpětně nakoupené (pro nákup deviz dříve emitované) koruny "sterilizuje" (zahodí). Ale kde je ten popisovaný 7% úrok?

Za ty koruny, které stáhne devizovými operacemi úrok neplatí, ale evidentně ještě nevykoupili všechny koruny, které si Singer a jeho parta vytiskli a tyto prachy stahuje repo operací za 7 %. Tak bych řekl, že je to myšleno.

Díky, asi máte pravdu.
I já si myslím, že autor míchá jablka s hruškami, když píše o velkých nákladech na správu devizových rezerv, a že věty jako "Devizové rezervy jsou gigantické a giganticky velké jsou i s tím spojené náklady" nejsou trefou do černého.

Autor odpověděl a my to právě vydali: https://www.mesec.cz/clanky/proc-cnb-nechce-zvysovat-urokove-sazby/