Hlavní navigace

Kolik loni vydělal váš penzijní fond? Většina nestačila ani na inflaci

Autor: Depositphotos
Jiří Hovorka

Jen zhruba třetina penzijních fondů loni připsala zhodnocení, které bylo vyšší než inflace. Ty ostatní ji vyrovnají nebo překonají jen po započtení státního příspěvku.

Doba čtení: 6 minut

Většina penzijních fondů, ve kterých si na důchod se státním příspěvkem spoří zhruba 4,5 milionu lidí, loni nepřekonala svými výnosy inflaci. Jednak je to tím, že ceny loni výrazně zrychlily růst a inflace loni vyskočila na 2,5 procenta, dalším důvodem je, že úrokové sazby i výnosy z dluhopisů se v roce 2017 jen pomalu odrážely ze dna.

Inflaci tak loni překonalo jen jedenáct účastnických fondů. Všechno to jsou tedy fondy, do kterých Češi mohou přes penzijní společnosti investovat až od roku 2013. A ve všech případech jde o fondy s odvážnější než konzervativní investiční strategii. Naopak všechny transformované fondy, tedy fondy bývalého penzijního připojištění, loni skončily výrazně pod úrovní inflace. Jejich majitelé tak musí spoléhat, co se zhodnocení týče, na státní příspěvek.

Vyšší výnos jen za odvahu

Rok 2017 se povedl akciovým trhům a je to znát i ve výsledcích penzijních fondů. Všechny fondy s dynamickou investiční strategií, které investují velkou část majetku právě do akcií, loni inflaci porazily. Přidaly se k nim ještě čtyři vyvážené fondy, které volí „zlatou střední cestu“ a vyrovnávají investice do akcií a bezpečnějších, ale méně výnosných dluhopisů.

Naopak konzervativní fondy, které se zaměřují na investice převážně do dluhopisů nebo bankovních vkladů, loni inflaci nepřekonaly ani v jednom případě a většina z nich se naopak dostala do záporných hodnot. Připomeňme, že například české ministerstvo financí loni po velkou část roku prodávalo státní dluhopisy právě se záporným výnosem, což se projevuje i ve výsledcích penzijních fondů, které státní dluhopisy nakupují.

Vítězem se za loňský rok stal růstový fond od NN Penzijní společnosti s výnosem 14,04 procenta. Stejná společnost ale bere i poslední místo v žebříčku zhodnocení penzijních fondů za rok 2017, když její konzervativní fond loni přišel téměř o dvě procenta ze své hodnoty.

Jak je možné, že je mezi dvěma fondy jedné společnosti tak velký rozdíl? Úrokové sazby na finančních trzích jsou rekordně nízké a na druhou stranu na akciových trzích pokračuje pozitivní nálada. Daří se zejména regionu střední a východní Evropy, kde přetrvává silné hospodářské oživení. Právě do tohoto regionu nyní cílíme podstatnou část spravovaných prostředků v rámci akciové složky, vysvětluje Rostislav Trávníček, mluvčí NN.

Výsledky všech 27 účastnických fondů zachycuje následující tabulka.

Penzijní společnost Účastnický fond Výnos za rok 2017 Celkový výnos od začátku fungování fondu
NN Růstový fond* 14,04 % 10,32 %
Conseq Globální akciový fond 9,96 % 64,02 %
České spořitelny Dynamický fond 8,20 % 23,30 %
České pojišťovny Dynamický fond 8,20 % 21,00 %
Komerční banky Dynamický fond 7,51 % 19,09 %
ČSOB Dynamický fond 5,53 % 24,44 %
České pojišťovny Vyvážený fond 4,10 % 15,00 %
Allianz Dynamický fond 4,07 % 16,00 %
České spořitelny Vyvážený fond 3,70 % 13,80 %
Komerční banky Vyvážený fond 2,90 % 8,46 %
ČSOB Vyvážený fond 2,63 % 14,51 %
Inflace Inflace  2,50 %   ---
České spořitelny Etický fond** 1,00 % 1,00 %
České pojišťovny Spořicí fond 0,00 % 7,50 %
AXA Vyvážený fond *** –0,10 % 12,21 %
České pojišťovny Konzervativní fond –0,30 % 3,91 %
České spořitelny Konzervativní fond –0,62 % 1,60 %
Allianz Vyvážený fond –0,72 % 8,71 %
Conseq Konzervativní fond –0,90 % 1,71 %
ČSOB Konzervativní fond –0,94 % 4,06 %
NN Vyvážený fond**** –0,99 % 0,92 %
Conseq Dluhopisový fond –1,04 % 9,83 %
AXA Dluhopisový fond –1,33 % 2,99 %
AXA Konzervativní fond –1,38 % 2,37 %
Komerční banky Spořicí fond***** –1,39 % –0,59 %
ČSOB Garantovaný fond –1,41 % 1,72 %
Komerční banky Konzervativní fond –1,57 % 0,31 %
Allianz Konzervativní fond –1,63 % 2,28 %
NN Konzervativní fond –1,93 % 0,28%

Poznámky: zdrojem dat jsou jednotlivé penzijní společnosti; * fond funguje až od 3/2015; ** fond funguje až od 11/2017 – výnos za rok 2017 byl zajištěn dotací od penzijní společnosti; *** fond funguje až od 1/2015,  je nástupcem zrušeného smíšeného fondu AXA, do celkového výnosu se ale počítá i výnos zrušeného fondu ; **** fond funguje až od 11/2014; ***** fond funguje až od 8/2015 

Transformované fondy hluboko pod inflací

Zatímco výnosy u účastnických fondů jsou za loňský rok již známé, výsledky u transformovaných fondů penzijní společnosti zveřejní až po valných hromadách na jaře. Zatím serveru Měšec.cz poskytly jen odhady, ze kterých jasně vyplývá, že loňský rok nedopadl pro střadatele v transformovaných fondech, kterých je zhruba 3,7 milionu, dobře.

Zhodnocení připsané ve všech těchto fondech loni neporazilo inflaci, která vystoupala nad dvě procenta. Zhodnocení transformovaných fondů loni naopak spíše klesalo.

Připomeňme, že transformované fondy jsou smlouvy o bývalém penzijním připojištění, které přestaly penzijní společnosti prodávat na konci roku 2012. Většina lidí v nich ale zatím zůstává a nepřestupuje do nových účastnických fondů. Transformované fondy totiž kromě jiného nabízejí garanci takzvané kladné nuly, na kterou Češi slyší. Penzijní společnosti v těchto fondech tak každý rok musí přispat minimálně nulové zhodnocení, to se tak nikdy nemůže dostat nominálně do záporu.

V reálném vyjádření, tedy po započtení inflace, ale v minusu transformované fondy za loňský rok jsou. Střadatele může ale uklidnit státní příspěvek, který u průměrné měsíční úložky činí zhodnocení zhruba tři procenta ročně. Ve finále se tak hodnota vložených peněz po započtení státního příspěvku mírně zhodnotí, což je stále lepší výsledek než u mnohých konzervativních účastnických fondů.

Ani výhled pro nejbližší léta není dobrý. Jisté je, že v následujících letech čeká bohužel všechny transformované fondy v České republice období velmi nízkých výnosů, říká Marcel Homolka, generální ředitel Penzijní společnosti České pojišťovny. Jsem přesvědčen, že se nyní většině klientů vyplatí přestoupit na nové smlouvy, zejména pokud plánují spořit více jak deset let, dodává.

Výnosy transformovaných fondů
Penzijní společnost Odhad penzijních společností za rok 2017 Výsledek za rok 2016
Allianz 0,30–0,40 % 1,03 %
AXA 0,90 % 1,03 %
Conseq Výnos se nebude příliš lišit od roku 2016. 0,47 %
České pojišťovny Výnos bude na obdobné úrovni jako v roce 2016, tedy v řádu desetin procenta. 0,94 %
České spořitelny 0,5 % 0,68 %
ČSOB Bez komentáře. 0,7 %
Komerční banky Bez komentáře. 0,66 %
NN Předpokládá výsledek na úrovni roku 2016. 0,66 %
Inflace 2,5 % 0,7 %

Srovnání: Staré vs. nové fondy

Původně penzijní společnosti prodávaly penzijní připojištění. Od roku 2013 ale začala platit důchodová reforma prosazená vládou Petra Nečase. Ta kromě jiného změnila i fondy nabízené v rámci takzvaného třetího pilíře. Penzijní připojištění přestaly penzijní společnosti prodávat posledního listopadu v roce 2012, tyto fondy ale stále pro lidi, kteří do nich vstoupili, fungují. Jmenují se nově transformované fondy. Nové fondy, které penzijní společnosti nabízí od začátku roku 2013, se jmenují účastnické fondy. Zde jsou nejpodstatnější rozdíly mezi oběma typy fondů: 

  • Zatímco v transformovaných fondech musí penzijní společnost garantovat nezáporný výsledek každý rok, u účastnických fondů tato povinnost není. Mohou tak investovat i s odvážnější strategií, na druhou stranu s rizikem ztráty.
  • U nových fondů dále například neexistuje takzvaná výsluhová penze, při které je možné z transformovaných fondů vybrat po patnácti letech spoření polovinu peněz. Na druhou stranu například předdůchody je možné čerpat jen z nových účastnických fondů.
  • Liší se i maximální poplatky, které zákon umožňuje penzijním společnostem účtovat. U transformovaných fondů je to 0,8 procenta ročně ze spravovaných peněz a 10 procent ze zisku, tedy z ročního zhodnocení. U účastnických fondů je to 0,4 procenta u povinného konzervativního fondu a rovné jedno procento u všech dalších fondů za správu a 15 procent ze zisku (10 procent u povinného konzervativního).
  • Naopak se u obou typů fondu neliší třeba výše státního příspěvku ani možnost daňových odečtů. A od roku 2016 jsou i stejné podmínky pro věk nutný pro výplatu naspořených peněz. I v účastnických fondech je to 60 let a už ne hranice důchodového věku, jak tomu bylo původně od roku 2013 (u některých starších penzijních plánů pro transformované fondy může být věk pro výplatu stanoven i pod hranicí 60 let).
Našli jste v článku chybu?