B.I.G. Expert - akcie: Desetileté maximum padlo

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 11. 10. 2004.

NÁZOR EXPERTA: Ivan Kolovecký, A&CE Global Finance

Pražská burza v minulých dnech překonala měřeno indexem PX 50 své desetileté maximum, růst indexu byl tažen zejména akciemi ČEZ a Komerční banky. Dle mého názoru tyto tituly již vyčerpaly svůj krátkodobý růstový potenciál a větší prostor k růstu mají ostatní spadové tituly.

V případě Unipetrolu je již brzy očekáváno stanovisko Evropské komise, které vyloučí veřejnou podporu při převzetí holdingu a umožní dokončení akvizice polskou PKN Orlen. Cena akcie by na tuto skutečnost měla reagovat pozitivně a lze předpokládat mírný růst až k námi očekávané minimální odkupní ceně 93 Kč.

Také následující vývoj tohoto titulu by mohl být pozitivní z důvodu postupně se zlepšujících hospodářských výsledků hlavních dceřinných společností holdingu, což by mělo být potvrzeno koncem října, kdy budou zveřejněny výsledky za tři čtvrtletí. V případě rozumné restrukturalizace holdingu jeho novým vlastníkem, a pokud nedojde ke stažení akcií z veřejného trhu, lze očekávat cenu akcie výrazně nad stokorunovou hranicí. Dokončení hlavních investičních akcí, náběh nových výrob a zlepšující se hospodaření celé skupiny by mohly růstu ceny akcií výrazně pomoci.

Český Telecom v posledním období stagnuje těsně nad 330korunovou hranicí, a to kvůli nejednotnosti vládních představitelů ohledně formy jeho privatizace. Výrazně se zvýšilo riziko privatizace společnosti přes kapitálový trh, zejména z důvodu rychlosti dokončení celé transakce. Na konečné rozhodnutí vlády si budeme muset počkat až do poloviny listopadu. Obavy investorů by mohlo rozptýlit úspěšné umístění akcií Deutsche Telekomu německou vládou s diskontem pouze 1,2 procenta oproti zavírací ceně a vůči šestiměsíční průměrné ceně s prémií 6 procent a posunout kurs na vyšší hodnoty.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
• Petr Ševčík – BH Securities
• Jan Procházka – CYRRUS
• Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
• Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
• Michal Semotan – J&T Securities (Czech Republic)

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.