ČNB snížila své sazby. Ovlivní to spíš vklady, hypotéky by kvůli tomu moc zlevňovat neměly

Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém dnešním jednání snížila dvoutýdenní repo sazbu (2T repo sazbu) o 0,25 procentního bodu na 3,75 %. 

Rozhodla také o snížení diskontní sazby, a to ve stejném rozsahu na 2,75 % a lombardní sazby na 4,75 %. Všechny nové úrovně sazeb jsou platné od 7. února 2025.

Centrální banka tak pokračuje v uvolňování měnové politiky, kdy snížila sazbu na úroveň, kde se nacházela naposledy před třemi lety.

Vývoj repo sazby ČNB

Autor: Petr Sklenář, J&T Banka

Prostor pro nižší sazby vytvořila centrální bance klesající inflace, která se už v průběhu loňského roku vrátila do tolerančního pásma ČNB. Vzhledem k tomu, že i nadále přetrvávají významná inflační rizika především ve službách, je opatrný postup centrální banky naprosto oprávněný, myslí si Petr Dufek, hlavní ekonom Banky Creditas.

Nemyslím si, že by ekonomiku aktuální sazby nějak významně brzdily. Firmám chybí v první řadě zakázky a ty levnější peníze jen tak snadno nedodají. Navíc, strukturální problémy naší (a vlastně i evropské) ekonomiky jen stěží vyřeší nižší sazby, řekl dále Dufek.

Snížení sazeb vkladů ano, zlevnění hypoték zas tolik ne

Odhaduje, že v průběhu pár týdnů opět poklesne úročení vkladů a sníží se i variabilní sazby u úvěrů. Zlevnit by podle ekonoma mohly také hypotéky, ale ne hned a v důsledku dnešního rozhodnutí ČNB: Hypoteční sazby spíš reflektují vývoj střednědobých a dlouhodobých sazeb na finančních trzích, které jen za poslední měsíc poklesly o cca 30 bazických bodů.

Přečtěte si také:

Kam klesnou sazby hypoték a na jak dlouho teď fixovat? Odpovídají čtyři odborníci

Kromě toho, jak upozorňuje další analytik, banky nejsou do výraznějšího snižování sazeb ničím moc tlačené, protože zájem je o tyto úvěry i tak velký. Nemají proto důvod sahat k výraznějším opatřením.

Fakt, že základní úrokové sazby klesly, zase až takový vliv na cenu úvěrů mít nebude. V současné chvíli sledujeme dění na trhu, které bychom mohli vnímat i jako takové testování. Banky zkoušejí v různých akcích, třeba i jen na omezenou dobu, snížit úroky na hypotékách a sledují, jak budou zájemci reagovat. Obecně ale vnímáme trend postupného, ale pozvolného poklesu úrokových sazeb, uvedl Michael Opočenský, analytik OVB Allfinanz pro úvěry, podle kterého by spotřebitelé měli čekat výraznější akce a pobídky ze strany bank spíš až s příchodem jarních měsíců, kdy naplno ožívá realitní trh i stavební aktivity.

Přečtěte si také:

Trh s bydlením oživuje. Radost z toho ale budou mít spíš banky

Sazby by mohly klesat i dál, ale letos už jen mírně

Ekonomové se domnívají, že repo sazba by mohla letos ještě poklesnout, pokles už by ale měl být jen mírný.

Naše prognóza pro následující tři zasedání zahrnuje snížení úrokových sazeb rovněž o 25 bb až na konečná 3 %, kterých by repo sazba měla dosáhnout v červnu. Poslední růst ekonomiky i spotřebitelských cen však oproti naší prognóze překvapil směrem vzhůru, což by nakonec mohlo vést k tomu, že se úrokové sazby zastaví výše, než na zmíněných 3 %, řekl také Martin Gürtler z Komerční banky, podle kterého stejným směrem může působit také bankovní radou sledovaný růst cen v oblasti služeb. A ten v lednu zpomalil jen mírně (z prosincových 5,0 % na 4,7 % y/y).