Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém dnešním jednání po roce a půl snížila dvoutýdenní repo sazbu (2T repo sazbu) o 0,25 procentního bodu na 6,75 %. Rozhodla také o snížení diskontní sazby ve stejném rozsahu na 5,75 % a lombardní sazby na 7,75 %. Nové úrokové sazby jsou platné od 22. prosince 2023.
Česká koruna bezprostředně po vyhlášení těchto změn navzdory tomu, že trh snížení sazeb očekával, oslabila zhruba o pět haléřů na hodnotu 24,58 Kč za euro. Vzápětí však pohyb korigovala a posílila zhruba na 24,54 Kč za euro.
V nejbližší době od ČNB očekáváme opatrnou rétoriku, zdůrazňující připravenost v případě potřeby proti inflaci znovu zasáhnout. Pokud ovšem v mezičase nedojde k výraznějším překvapením, lze podle nás s dalším snížením sazeb o 0,25 procentního bodu počítat i na únorovém zasedání. Poté bude již zveřejněn klíčový údaj o lednové inflaci, který bude směrodatný pro další postup. Pokud lednová inflace nepřekvapí svou intenzitou, budou sazby svižně pokračovat směrem dolů a koncem roku 2024 by se mohly dostat na dohled 4 %,
odhaduje hlavní analytik společnosti Cyrrus Vít Hradil s tím, že pokud by naopak leden přinesl výraznější cenový růst, zůstane podle něj centrální banka opatrnější a sazby příští rok zakončí spíš poblíž 5 %.
Právě příznivější výhled pro vývoj inflace podle analytiků vede centrální banku k prvnímu snížení sazeb po dlouhé době. Ačkoliv česká meziroční inflace svou listopadovou hodnotou 7,3 % může působit jako varovně vysoká, jedná se o zkreslený obrázek. V první řadě na inflaci působí efekt snížené loňské srovnávací základny vlivem vládního úsporného tarifu. Po očištění o tento ryze statistický efekt se reálná inflace nachází na úrovni podstatně umírněnějších 4,7 %. I toto číslo je ovšem hlavně výsledkem cenového skoku ze začátku letošního roku. Přibližně od února ovšem české spotřebitelské ceny nijak varovným tempem nerostou a inflační vývoj odpovídá běžným letům v české historii,
vysvětlil Hradil, podle kterého opadly nákladové tlaky v průmyslu i zemědělství, které by mohly inflaci tlačit zpět nahoru. Spotřebitelská poptávka, která by mohla působit totéž, je nyní v útlumu, lidé příliš neutrácejí, takže ani tento inflační faktor teď není ve hře.
Nižší sazby znamenají příznivější sazby na úvěrech a hypotékách, což přivítají jak domácnosti, tak firmy. Dolů však půjdou také sazby u vkladů,
odhaduje Tomáš Volf, hlavní analytik společnosti Citfin – Finanční trhy.
Podle Jakuba Seidlera, hlavního ekonoma České bankovní asociace ale dnešní snížení sazeb promluví do sazeb hypoték jen minimálně, protože delší úrokové sazby už s poklesem sazeb ze strany centrální banky počítaly. Daleko významnější efekt mělo v tomto ohledu nedávné přehodnocení trhu rychlosti poklesu úrokových sazeb hlavních centrálních bank v příštím roce z důvodu nižší než očekávané inflace a méně příznivých ekonomických vyhlídek, na což zareagovaly i sazby delších splatností výraznějším propadem,
upozornil ekonom, podle kterého to ovlivnilo i delší sazby v ČR, které se tak ve srovnání s říjnem dostaly o více než jeden procentní bod níže a jsou tak nejnižší od března 2022. Právě tento vývoj v posledních týdnech byl podle něj pro výhled na hypoteční sazby v příštím roce klíčový a předznamenává jejich potenciálně rychlejší snižování, než se doposud předpokládalo.
ČLÁNKY DO MAILU