akcie

Pražská burza se stává nekorunovanou královnou kapitálových trhů, další a další maxima jsou postupně překonávána a růst nekončí. Strategie "trend is my friend" se zdá být nejvýhodnější. A konečný verdikt? Kdo nejede s trendem, jede proti nám... tedy, trendu.

Český akciový trh se stále těší velkému zájmu domácích i zahraničních investorů. Důvodem může být spekulace na způsob privatizace Českého Telecomu, nebo dobře nastartována akviziční politika společnosti ČEZ a zároveň očekávání každoročního růstu cen elektrické energie.

Výsledková sezóna je v plném proudu a celý trh čeká jen na poslední dva opozdilce, Zentivu a ČEZ. Analytici mají jedinečnou možnost porovnat se s konkurencí, prověřit své matematické modely a změřit síly s finančními manažery jednotlivých firem.

České akcie jsou stále v centru zájmu investorů. Trh prošel mírnou korekcí, po které se následně opět vydal na cestu vzhůru. Zájem investorů se v posledních dnech přesunul na akcie Komerční banky, které výrazně posílily, podpořeny změnou investičního doporučení.

Pražská burza je ve srovnání se světovými giganty nepatrným zrnkem písku v moři. Přesto je její místo na finančním trhu nezastupitelné – i pro investory. O tom vypovídá nejlépe růst burzovního indexu, který odráží růst cen akcií. Jak, s kým a za kolik lze na pražské burze obchodovat?

Pražská burza v minulých dnech překonala své desetileté maximum, měřeno indexem PX 50. Růst indexu byl tažen zejména akciemi ČEZ a Komerční banky. Tyto tituly již vyčerpaly svůj krátkodobý růstový potenciál a větší prostor k růstu mají ostatní spadové tituly.

V posledním období se akciovým trhům u nás i v zahraničí poměrně daří. Posílil ČEZ, který dosáhl nového rekordu, a sice 262 Kč na akcii. Růst akcií ČEZ byl konstantní od okamžiku zveřejnění výsledků výběrové komise zabývající se privatizací Slovenských elektráren.

Český akciový trh zažívá příznivé období - sestup z desetiletého maxima nebyl nijak zásadní, jestli vůbec o nějakém poklesu můžeme psát, a nyní jdeme opět nahoru. Obchodování se soustředí na čtyři hlavní tituly - ČEZ, Český Telecom, Komerční banku a Erste bank.

Akciový trh prošel v posledním měsíci poměrně hektickým vývojem. Návrat indexu PX-D na dnešní hodnoty očekávala větší část investorské veřejnosti, ale že nastane v září, to mnoho investorů nečekalo. Předpokládám klidnější vývoj, který ovšem vystřídá rušnější prosinec.

Je to již tak trochu nuda, ale těžko dnes psát o českém akciovém trhu a neokomentovat vývoj ČEZ. Poslední dny by téměř nevadilo, pokud by se obchodoval pouze on. Minulý pátek tvořily jeho objemy 56 % všech zobchodovaných akcií na burze. Prostě "one man show".

Na českém trhu v současné době vládne společnost ČEZ. Cena v posledních dnech překonává i velice optimistické mety a analytici pod vlivem pozitivních akvizičních zpráv upravují své analýzy a cílové ceny. Cena kolem 220 Kč v žádném případě nadsazená.

Konec prázdnin zastihl pražskou burzu ve výborné formě. Hodnoty hlavních indexů se nacházely na vyšších úrovních jen při dubnových maximech. Počátkem léta navíc došlo u mnohých titulů k výplatě tučných dividend, takže pro investory držící pozice je současný stav ještě radostnější.

V uplynulém týdnu si nejvíce polepšily akcie společnosti ZENTIVA, které posílily o zhruba 13 procent. Jejich potenciál růstu je podle našeho názoru stále nevyčerpán a v horizontu měsíců čekáme posílení až k hranici 600 Kč. Propad akcií ZENTIVA po uveřejnění pololetních výsledků byl neadekvátní.

Podívejme se na úspěšnost krátkodobých odhadů expertů za druhé čtvrtletí 2004 a dlouhodobých odhadů za čtvrté čtvrtletí 2003. Uvádíme i souhrnné vyhodnocení dlouhodobých odhadů za celý rok 2003. Který z expertů zapojených do projektu B.I.G. Expert uspěl nejlépe?

Přestože jsou v posledních dnech světové indexy silně rozkolísané, dá se s trochou nadsázky tvrdit, že se turbulence z okolních trhů nijak výrazně neprojevují na pražské burze. Každopádně je potřeba zmínit, že obchodování v uplynulém týdnu jako by bylo na vlnách jednotlivých objednávek.

V minulém týdnu přinesly společnosti obchodované na Pražské burze své pololetní hospodářské výsledky. Výrazně negativní překvapení přichystal investorům výrobce cigaret Philip Morris. I zveřejněná čísla ČEZ zaostala za odhady analytiků, ale nelze je hodnotit negativně.