Hlavní navigace

Recese skončila, co bude dál?

14. 8. 2013
Doba čtení: 1 minuta

Sdílet

Česká měna si dnes proti euru připsala tři desetiny procenta, když posílila k úrovni 25,78 CZK/EUR. Podle předběžného odhadu HDP za Q2 13 se česká ekonomika konečně vymanila z rok a půl trvající recese.

Hospodářství vzrostlo podle ČSÚ o 0,7 % a poměrně výrazně překonalo konsenzus trhu (0,5 % q/q podle agentury Bloomberg). Struktura HDP bude zveřejněna až na začátku září a podrobnější informace tak můžeme čerpat jen z komentáře ČSÚ. Podle něj z poptávkové strany kladně do meziroční dynamiky HDP přispíval hlavně čistý export, což je v souladu i s naším odhadem. Naopak meziročně poklesly fixní investice. Spotřeba domácností dle statistického úřadu také meziročně poklesla, což naznačuje, že vysoký mezikvartální růst spotřeby z prvního čtvrtletí byl do velké míry vymazán ve druhém čtvrtletí. Mezičtvrtletní pokles pak zaznamenala i spotřeba vlády, která dle ČSÚ meziročně de facto stagnovala. Dnešní data jsou určitě pozitivním překvapením pro centrální banku, která předpokládala meziroční pokles HDP o 1,7 %, skutečný výsledek je tak o 0,5 pb lepší. Za celý rok by měla podle našeho výhledu česká ekonomika poklesnout o 0,8 %, příští rok očekáváme růst o 1,8 %.

Také v dalších středoevropských zemích jsme se dočkali zveřejnění odhadů HDP. Slovenská ekonomika vzrostla v Q2 13 o 0,3 % q/q. Polské hospodářství si polepšilo o 0,4 % q/q po velmi slabém prvním čtvrtletí (kdy zaznamenalo růst jen 0,1 %), za očekáváním však zaostal HDP v Maďarsku, když vzrostl jen o 0,1 % q/q (trh 0,3 %). Forint i zlotý proti euru dnes odepsaly shodně 0,3 %.

Účto_tip_změny21

Zítra se v regionu dočkáme českých červencových cen výrobců, které by měly meziměsíčně stagnovat. Směrem nahoru působí především vyšší cena ropy v korunovém vyjádření a slabší koruna. Opačným směrem by měly působit ceny zemědělských výrobců, což by se mělo projevit v cenách potravinářského průmyslu.

Česká swapová výnosová křivka dnes velmi mírně vzrostla na svém dlouhém konci.

Autor článku

Autor je analytikem Komerční banky.

Upozorníme vás na články, které by vám neměly uniknout (maximálně 2x týdně).