Hlavní navigace

Kolik loni vydělal váš fond? Penzijní připojištění zůstalo daleko za inflací

Autor: Depositphotos
Jiří Hovorka

Všech osm transformovaných fondů zůstalo loni se svým zhodnocením hluboko pod jedním procentem a ještě hlouběji pod rostoucí inflací. Kdo má na spoření čas, má podle penzijních společností přestoupit do „nových“ fondů.

Doba čtení: 7 minut

Transformované penzijní fondy, ve kterých si na důchod spoří zhruba 3,7 milionu lidí, mají za sebou nejhorší rok za posledních pět let. Vzhledem k tomu, že v roce 2017 výrazně rostly spotřebitelské ceny a úrokové sazby a s tím spojené výnosy ze státních dluhopisů zůstávaly na rekordních minimech, ani jeden z nich nedokázal loni uchránit úspory před inflací. Naopak. Připsané zhodnocení za loňský rok se v reálu propadlo do minusu.

Stejně transformované fondy, což je bývalé penzijní připojištění, které šlo sjednat naposledy v roce 2012, dopadly naposledy právě v tomto roce. Tehdy inflace vystoupala nad tři procenta a nejlepší fondy se dostaly na zhodnocení ve výši 2,2 procenta. Loni to bylo ještě smutnější. Inflace vystoupala na 2,5 procenta a nejlepší transformovaný fond se dostal na 0,84 procenta.

Dobrou zprávou pro střadatele je alespoň fakt, že o celkový mírně pozitivní výsledek se stará státní příspěvek. Ten u průměrné měsíční úložky (cca 700 korun) činí zhodnocení zhruba tři procenta ročně. Ve finále se tak hodnota vložených peněz po započtení státního příspěvku mírně zhodnotí.

Zhodnocení transformovaných fondů za rok 2017
Penzijní společnost Zhodnocení za 2017
Inflace 2,5 %
České pojišťovny 0,84 %
AXA 0,76 %
NN 0,69 %
ČSOB 0,63 %
České spořitelny 0,51 %
Komerční banky 0,49 %
Allianz 0,41 %
Conseq 0,16 %

Zdroj dat: jednotlivé penzijní společnosti

Lépe bude jen o trochu

Od roku 2012 výnosy transformovaných penzijních fondů stabilně klesají. Právě v tom roce totiž ČNB snížila úrokové sazby na historické minimum. V listopadu roku 2012 klíčová dvoutýdenní repo sazba klesla na 0,05 procenta. A období nulových sazeb v Česku trvalo až do loňského roku, kdy ČNB po pěti letech opět začala sazby zvyšovat. Dnes je repo sazba na 0,75 procentech.

Na výnosy penzijních fondů v roce 2017 to ještě ale vliv nemělo. Tyto fondy investují převážně do dluhopisů českého státu, které ministerstvo financí v první půlce roku 2017 prodávalo i se záporným výnosem. České státní dluhopisy s pětiletou splatností zaznamenaly loni nárůst výnosů z 0,1 % v srpnu na 0,8 % v závěru roku. Efekt nárůstu výnosů na trhu se začne pozvolna propisovat do výsledku hospodaření transformovaného fondu až v letech následujících, říká například Filip Hrubý, mluvčí České spořitelny.

I tak se dá čekat jen pozvolný růst a vzhledem k tomu, že inflace zůstává i v roce 2018 kolem hranice dvou procent, lze už nyní s jistotou říci, že i za rok 2018 zhodnocení transformovaných fondů nebude stačit na inflaci.

Situace je i nadále poměrně složitá, protože úrokové sazby a výnosy korunových dluhopisů jsou stále na velice nízkých úrovních a dlouhodobě podle našich očekávání spíše porostou (tedy ceny dluhopisů budou klesat). Na druhou stranu, poklesu cen během podzimu roku 2017 jsme využili k nákupu dluhopisů s lepšími výnosy, úrokové sazby jsou již o něco atraktivnější a krátkodobě další pokles cen nepředpokládáme, takže výhled na rok 2018 je mírně optimistický – očekáváme lepší výsledek než v roce 2017, shrnuje nejbližší výhled Richard Siuda, ředitel Conseq penzijní společnosti

Výnos transformovaných fondů v posledních pěti letech
Penzijní společnost Průměr za roky 2013 až 2017 2017 2016 2015 2014 2013
České pojišťovny 1,40 % 0,84 % 0,94 % 1,4 % 1,7 % 2,1 %
AXA 1,33 % 0,76 % 1,025 % 1,1 % 1,46 % 2,29 %
Allianz 1,21 % 0,41 % 1,03 % 1,38 % 1,64 % 1,6 %
ČSOB 1,13 % 0,63 % 0,7 % 1,2 % 1,4 % 1,7 %
Inflace 1,06 % 2,5 % 0,7 % 0,3 % 0,4 % 1,4 %
Komerční banky 1,02 % 0,49 % 0,66 % 1,16 % 1,35 % 1,44 %
NN 0,95 % 0,69 % 0,66 % 0,88 % 1,13 % 1,41 %
České spořitelny 0,95 % 0,51 % 0,68 % 0,85 % 1,42 % 1,3 %
Conseq 0,78 % 0,16 % 0,47 % 0,4 % 0,7 % 2,17 %

Zdroj dat: jednotlivé penzijní společnosti, Asociace penzijních společností ČR, ČSÚ

Vyšší výnos jen za odvahu

Kdo chce pro své peníze na důchod vyšší výnos, musí na sebe vzít alespoň nějaké riziko. U transformovaných fondů stále platí garance nulového zhodnocení za každý kalendářní rok. To na jednu stranu přináší jistotu, že o své peníze nepřijdete, na druhé straně máte i jistotu, že zhodnocení bude velmi malé.

Nižší zhodnocení je prostě cena za skutečnost, že klienti mají dle zákona garantován každoroční kladný výnos, komentuje dosažené výsledky transformovaných fondů Marcel Homolka, generální ředitel a předseda představenstva Penzijní společnosti České pojišťovny.

Klientům, kteří očekávají od svého spoření na penzi větší výnosy, doporučuji přestup do doplňkového penzijního spoření. Dříve tato možnost nebyla. Nové smlouvy dle zákona garantují stejnou výši státní podpory jako dřívější penzijní připojištění, avšak umožňují naspořit na penzi více. Pokud má klient spořit ještě dvacet nebo třicet let, může být rozdíl v naspořené částce i dvojnásobný, dodává Homolka.

Obecně platí, že rizikovější strategii investování mají volit lidé, kteří mají na spoření desítky let čas. Z transformovaných fondů by tak neměly přestupovat třeba lidé těsně před důchodem (s výjimkou situace, kdy chtějí využít předdůchod). Myslet je třeba i na další odlišnosti „starých“ a „nových“ fondů. Například jde o zmíněnou garanci nulového zhodnocení nebo o výsluhovou penzi u transformovaných fondů.

Rok 2017 se povedl akciovým trhům a je to znát i ve výsledcích účastnických fondů, které penzijní společnosti nabízejí od roku 2013 (spoří v nich téměř 800 tisíc lidí). Všechny fondy s dynamickou investiční strategií, které investují velkou část majetku právě do akcií, loni inflaci, na rozdíl od transformovaných fondů, porazily. Přidaly se k nim ještě čtyři vyvážené fondy, které volí „zlatou střední cestu“ a vyrovnávají investice do akcií a bezpečnějších, ale méně výnosných dluhopisů.

Naopak konzervativní účastnické fondy, které se zaměřují na investice převážně do dluhopisů nebo bankovních vkladů, loni inflaci nepřekonaly ani v jednom případě a většina z nich se naopak dostala do záporných hodnot.

diners2018

Vítězem se za loňský rok stal růstový fond od NN Penzijní společnosti s výnosem 14,04 procenta. Stejná společnost ale bere i poslední místo v žebříčku zhodnocení penzijních fondů za rok 2017, když její konzervativní fond loni přišel téměř o dvě procenta ze své hodnoty.

Výsledky účastnických penzijních fondů za rok 2017
Penzijní společnost Účastnický fond Výnos za rok 2017 Celkový výnos od začátku fungování fondu
NN Růstový fond* 14,04 % 10,32 %
Conseq Globální akciový fond 9,96 % 64,02 %
České spořitelny Dynamický fond 8,20 % 23,30 %
České pojišťovny Dynamický fond 8,20 % 21,00 %
Komerční banky Dynamický fond 7,51 % 19,09 %
ČSOB Dynamický fond 5,53 % 24,44 %
České pojišťovny Vyvážený fond 4,10 % 15,00 %
Allianz Dynamický fond 4,07 % 16,00 %
České spořitelny Vyvážený fond 3,70 % 13,80 %
Komerční banky Vyvážený fond 2,90 % 8,46 %
ČSOB Vyvážený fond 2,63 % 14,51 %
Inflace Inflace  2,50 %   ---
České spořitelny Etický fond** 1,00 % 1,00 %
České pojišťovny Spořicí fond 0,00 % 7,50 %
AXA Vyvážený fond *** –0,10 % 12,21 %
České pojišťovny Konzervativní fond –0,30 % 3,91 %
České spořitelny Konzervativní fond –0,62 % 1,60 %
Allianz Vyvážený fond –0,72 % 8,71 %
Conseq Konzervativní fond –0,90 % 1,71 %
ČSOB Konzervativní fond –0,94 % 4,06 %
NN Vyvážený fond**** –0,99 % 0,92 %
Conseq Dluhopisový fond –1,04 % 9,83 %
AXA Dluhopisový fond –1,33 % 2,99 %
AXA Konzervativní fond –1,38 % 2,37 %
Komerční banky Spořicí fond***** –1,39 % –0,59 %
ČSOB Garantovaný fond –1,41 % 1,72 %
Komerční banky Konzervativní fond –1,57 % 0,31 %
Allianz Konzervativní fond –1,63 % 2,28 %
NN Konzervativní fond –1,93 % 0,28%

Poznámky: zdrojem dat jsou jednotlivé penzijní společnosti; * fond funguje až od 3/2015; ** fond funguje až od 11/2017 – výnos za rok 2017 byl zajištěn dotací od penzijní společnosti; *** fond funguje až od 1/2015, je nástupcem zrušeného smíšeného fondu AXA, do celkového výnosu se ale počítá i výnos zrušeného fondu; **** fond funguje až od 11/2014; ***** fond funguje až od 8/2015 

Srovnání: Staré vs. nové fondy

Původně penzijní společnosti prodávaly penzijní připojištění. Od roku 2013 ale začala platit důchodová reforma prosazená vládou Petra Nečase. Ta kromě jiného změnila i fondy nabízené v rámci takzvaného třetího pilíře. Penzijní připojištění přestaly penzijní společnosti prodávat posledního listopadu v roce 2012, tyto fondy ale stále pro lidi, kteří do nich vstoupili, fungují. Jmenují se nově transformované fondy. Nové fondy, které penzijní společnosti nabízí od začátku roku 2013, se jmenují účastnické fondy. Zde jsou nejpodstatnější rozdíly mezi oběma typy fondů: 

  • Zatímco v transformovaných fondech musí penzijní společnost garantovat nezáporný výsledek každý rok, u účastnických fondů tato povinnost není. Mohou tak investovat i s odvážnější strategií, na druhou stranu s rizikem ztráty.
  • U nových fondů dále například neexistuje takzvaná výsluhová penze, při které je možné z transformovaných fondů vybrat po patnácti letech spoření polovinu peněz. Na druhou stranu například předdůchody je možné čerpat jen z nových účastnických fondů.
  • Liší se i maximální poplatky, které zákon umožňuje penzijním společnostem účtovat. U transformovaných fondů je to 0,8 procenta ročně ze spravovaných peněz a 10 procent ze zisku, tedy z ročního zhodnocení. U účastnických fondů je to 0,4 procenta u povinného konzervativního fondu a rovné jedno procento u všech dalších fondů za správu a 15 procent ze zisku (10 procent u povinného konzervativního).
  • Naopak se u obou typů fondu neliší třeba výše státního příspěvku ani možnost daňových odečtů. A od roku 2016 jsou i stejné podmínky pro věk nutný pro výplatu naspořených peněz. I v účastnických fondech je to 60 let, a už ne hranice důchodového věku, jak tomu bylo původně od roku 2013 (u některých starších penzijních plánů pro transformované fondy může být věk pro výplatu stanoven i pod hranicí 60 let).
Našli jste v článku chybu?