Vlákno názorů k článku Fischer nadělí k Vánocům dluhopisy. Jde o dárek, nebo danajský dar? od Intri - Když už připravujete takový článek, opravdu by bylo...

Když už připravujete takový článek, opravdu by bylo nemožné spočítat a uvést reálný roční výnos po zdanění pro každý dluhopis? Pokud to počítám správně, vychází to cca 2% pro tříletý prémiový, 2,38% pro pětiletý kuponový a 2,66% pro pětiletý reinvestiční. Výpočty jsou dělány samozřejmě pro případ, že dluhopisy nejsou předčasně splaceny. Zdanění počítám 15%. Nevidím důvod, proč taková informace v článku není.

Pro srovnání s ostatními spořícími produkty (tj. před zdaněním): 2.35%, 2,8%, 3,16% v daném pořadí.

Ale je klidně možné, že to počítám blbě, takže pokud ano, budu rád za opravu.

http://www.novinky.cz/ekonomika/317837-ministerstvo-bude-nabizet-sporici-dluhopisy-do-konce-listopadu.html
V nabídce se tak objeví tříletý prémiový s průměrným ročním výnosem před zdaněním 2,3 procenta, pětiletý kupónový s průměrným ročním výnosem 2,73 procenta, pětiletý reinvestiční s ročním výnosem 2,98 procenta a sedmiletý protiinflační, který je úročen podle míry inflace.

Výnos je nutno počítat geometrickým průměrem, ne aritmetickým (viz. wiki)

3letý vychází cca 1,144 p.a.
5letý reinvest 2,08 p.a.
5 letý 2,01 p.a.

před zdaněním

http://www.sporicidluhopisycr.cz/cs/o-dluhopisech/kalkulacka (před zdaněním)

Otázka je, jak se to úročí - jestli jednou ročně, měsíčně, denně, a taky kdy se aplikuje daň - jestli až ke splatnosti dluhopisu, nebo opět ročně, měsíčně... Moje výpočty vycházely z toho, že se úroky připisují jednou ročně zdaněné.

To jste mě pobavil. :) Když už (správně) píšete o nutnosti použít geometrický
průměr, bylo by vhodné ho taktéž korektně použít ve výpočtu.
To nemůžete počítat jako třetí odmocninu z (0,5 * 0,5 * 6), což vyjde 1,14.
Musíte počítat takto: třetí odmocnina z (1,005 * 1,005 * 1,06), což vyjde
1,023 a odpovídá to 2,3%.
Podobně chybně máte i výsledky pětiletých dluhopisů.

Pro výpočet průměrné roční výnosnosti dluhopisu nemůžeme pouze sečíst úrokové platby a diskontovat je počtem let, ale musíme vzít v potaz i časovou hodnotu jednotilivých úrokových plateb.
Pro 3letý dluhopis: Výnosnost před zdaněním 2,45 %, po zdanění 2,08 %.
Pro 5letý dluhopis: Výnosnost před zdaněním 2,73 %, po zdanění 2,32 %.
Pro 5letý reinvestiční: Výnosnost před zdaněním 2,93 %, po zdanění 2,49 %.

Výpočet jsem nedělal matematicky, ale algoritmicky. Prostě jsem vzal počáteční hodnotu, spočítal z ní úrok za první rok, úrok pronásobil 0,85 (odečetl tak 15% daň) a přičetl k částce, kterou jsem dál úročil druhým rokem, zase odečetl daň atd. Ve výsledku mi vyšla částka, od které jsem odečetl počáteční vklad, prohlásil počáteční vklad za 100% a zjistil, kolik procent byl celkový výnos dluhopisu. Podělil počtem let a dostal jsem roční výnos. Pokud tento způsob odpovídá realitě (opět, nejsem si jistý tím úročením a daněním), sedí procenta, která jsem napsal.