B.I.G. Expert - akcie: Jaké bude září

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 9. 9. 2002.

Odhad pro období od 9. 9. 2002 do 7. 10. 2002 (1 měsíc)

Odhad pro období od 9. 9. 2002 do 10. 3. 2003 (6 měsíců)

NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnost

Měsíc září nebývá pro akcie úspěšným obdobím. K obvyklým sezónním důvodům portfolio managerů se letos přidaly obavy ze dne 11. 9. a dalších možných teroristických útoků. První zářijové dny skutečně přinesly výprodeje akcií a vypadalo to, že devátý měsíc dostojí své pověsti. S blížícím se smutným výročím však burzy začaly opětovně růst. Důvody lze shledávat v zavírání short pozic a spekulacích na to, že – pakliže nedojde k žádným teroristickým útokům – dojde na burzách k „úlevovému rallye.“ Otázkou zůstává doba trvání této růstové fáze. Kapitálové trhy by případný útok USA na Irák nepřivítaly s radostí a hospodářské výsledky firem mnoho optimismu nebudí.

České akciové trhy postrádají výraznější domácí signály, a proto kopírují dění na světových trzích. Aktivita se snížila a zájem investorů se soustředí pouze na akcie Komerční banky, ČEZu a Philip Morris. Komerční banka se ani více než rok po privatizaci nestala klidným portfoliovým papírem (jako tomu bylo u České spořitelny) a vyznačuje se vysokou volatilitou. Toho využívají zejména krátkodobí spekulanti. Ceny okolo 1650 Kč považujeme za zajímavé i pro dlouhodobé investory. Akcie českého tabákového lídra znovu zdolaly hranici 12000 Kč a realizace zisků na sebe jistě dlouho nenechají čekat. Pro akcie Čez bude platit, že bez výraznějšího signálu o privatizaci bude 100 Kč stále nepokořitelnou bariérou. Vyčkávání investorů provází dění u akcií Českého Telecomu. Ceny u 260 Kč jsou ze střednědobého hlediska zajímavé, nicméně některé skutečnosti (snížení propojovacích poplatků, případná akvizice Contactelu) mohou vyvolat krátkodobý prodejní tlak. Za outsidery lze považovat akcie Českých radiokomunikací a Unipetrolu. Řada otazníků týkajících se zejména budoucnosti společností způsobuje minimální zájem investorů o tyto tituly. Na druhou stranu ceny u 250 Kč či 30 Kč by měly většinu potenciálních rizik reflektovat a spekulanti by neměli tyto tituly opomíjet. Vždy se může objevit pozitivnější zpráva, která přivodí následný růst. Navíc v případě zhoršení nálady na světových trzích jsou tyto tituly paradoxně bezpečnějším přístavem, než „spadoví miláčci“. Příští týdny proto mohou přinést více radosti u opomíjených titulů. Jestliže se po 11. 9. skutečně dostaví růst, přikláněl bych se k realizaci zisků. Co je doma, to se počítá.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost

Jiří ZENDULKA – HBS – poradenská

Michal SEMOTAN – J&T Securities

Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.