Hlavní navigace

B.I.G. Expert : trhy už nechtějí klesat

12. 12. 2008
Doba čtení: 3 minuty

Sdílet

Akciové trhy jako by si již v posledních týdnech roku nechtěly dále kazit letošní bilanci. Přestože se v přívalu nových makroekonomických zpráv z celého světa ty pozitivní vyskytují vskutku ojediněle, investoři je (zřejmě dočasně) ignorují.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 12. 2008.


NÁZOR EXPERTA: Marek Hatlapatka, CYRRUS

Akciové trhy jako by si již v posledních týdnech roku nechtěly dále kazit letošní bilanci. Přestože se v přívalu nových makroekonomických zpráv z celého světa ty pozitivní vyskytují vskutku ojediněle, investoři je (podle mého názoru dočasně) ignorují. Naopak jakýkoliv náznak dalších nových opatření ze strany vlád či centrálních bank trh kvituje s povděkem. Předpokládám, že tato situace může vydržet až do vánočních svátků. Relativní optimismus podporují také poslední odhady velkých analytických domů ohledně očekávaného vývoje amerických trhů v příštím roce. Například Goldman Sachs očekávají, že S&P500 příští rok zakončí na hodnotě 1100 bodů, což by znamenalo k aktuálním hodnotám nárůst o 23 %. Jen o něco méně predikují Credit Suisse (1050 bodů) a Merrill Lynch (1000 bodů).

Otázkou zůstává, co nás reálně příští rok čeká. Z tohoto pohledu je relevantnější podívat se na odhady analytiků ohledně nejdůležitějších makroekonomických veličin. Například aktuální konsensuální odhad výše míry nezaměstnanosti v USA dle agentury Bloomberg počítá v příštím roce s jejím nárůstem na 8,2 %. To by byla nejvyšší úroveň za poslední čtvrtstoletí a výrazně vyšší hodnota, než například při poslední krizi na počátku tisíciletí, kdy nezaměstnanost dosáhla v polovině roku 2003 „pouze“ 6,3 %. Hrubý domácí produkt americké ekonomiky by v prvním čtvrtletí 2009 měl propadnout o 2,4 %. V následujících kvartálech by se potom měla ekonomika pohybovat mezi 0 až 0,5% poklesem. Při takovém scénáři je nereálné, aby zisky firem z S&P500 v průměru v příštím roce rostly 8,2% tempem, což je aktuální očekávání trhu. Předpokládám proto, že bude postupně docházet ke korekci těchto očekávání a obnovení vyšší volatility trhu na začátku příštího roku.

skoleni_4_3


Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Odhad pro období od 8. 12. 2008 do 5. 1. 2009 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ERSTE GROUP BANK 64 425,1 2 5 0 0 0
NWR 57 73,47 1 6 0 0 0
KOMERČNÍ BANKA 50 2 842 1 5 1 0 0
PEGAS NONWOVENS 43 237,6 1 4 2 0 0
ČEZ 43 805 2 2 3 0 0
UNIPETROL 43 118,89 1 4 2 0 0
CETV 29 308,5 1 2 4 0 0
ZENTIVA 21 1 093 1 1 5 0 0
TELEFÓNICA O2 C.R. 21 433,4 1 1 5 0 0
PHILIP MORRIS ČR 21 7 225 1 2 3 1 0

Odhad pro období od 8. 12. 2008 do 8. 6. 2009 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ERSTE GROUP BANK 64 425,1 2 5 0 0 0
ČEZ 64 805 3 3 1 0 0
UNIPETROL 64 118,89 2 5 0 0 0
PEGAS NONWOVENS 50 237,6 1 5 1 0 0
TELEFÓNICA O2 C.R. 50 433,4 2 3 2 0 0
NWR 43 73,47 1 4 2 0 0
KOMERČNÍ BANKA 43 2 842 1 4 2 0 0
CETV 36 308,5 1 3 3 0 0
PHILIP MORRIS ČR 14 7 225 1 1 4 1 0
ZENTIVA 7 1 093 1 1 3 2 0

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Upozorníme vás na články, které by vám neměly uniknout (maximálně 2x týdně).