Hlavní navigace

Noční můra v podobě řeckého dluhu je zpět

17. 10. 2014

Sdílet

Dlouhé měsíce se o možných státních bankrotech předlužených zemí nevědělo. Tento týden ale ukázal, že nic není zapomenuto a rizika z předlužených jižních zemí v EU se opět zjevila investorům. Hlavní roli opět hraje Řecko a jeho vládní dluh. Důkazem je růst rizikových prémií u jeho dluhu v posledních dnech. 

Tak například výnos pětiletého řeckého vládního dluhopisu včera vystřelil na úroveň 7,44 %, což jen pro zajímavost znamená, že investor (čti hazardér), který na počátku týdne držel takovýto vládní cenný papír, ztratil v eurech 10 %. A jen pro představu toho, jak obrovská je v tuto chvíli riziková marže, si dale uvědomme, že roční výnos pětiletého německého vládního dluhopisu je dnes 0,15 %, v případě českého je to pak 0,24 %, popsal současnou situaci Jan Čermák, analytik ČSOB s tím, že zatímco ještě minulý týden investoři alespoň flirtovali s myšlenkou, že Řecko své dluhy splatí, tak viděno pohledem dnešních marží mu již vůbec nevěří.

Co stojí za tou náhlou změnou? Tak například řecká vláda, která chtěla na voliče zapůsobit a začala proto komunikovat myšlenku, že by země mohla příští rok opustit úvěrový program MMF a EU a začala by se financovat pouze z trhu. Odpovědí na to jí byl nárůst rizikové prémie který fakticky říká, že to možné není. A možné to nebude mimo jiné i proto (a to je hlavní důvod strachu z řeckého dluhu), že trh se v posledních týdnech utvrdil v tom, že v eurozóně nebude v příštích deseti letech inflace (resp. na periferii bude deflace), uvedl Čermák a dodal, že za těchto okolností by se pak musel stát opravdový hospodářský zázrak, aby strukturálně velmi problematické Řecko splatilo svůj dluh ve výši 175 % HDP.

Našli jste v článku chybu?
  • Aktualita je stará, nové názory již nelze přidávat.

Byl pro vás článek přínosný?

Autor aktuality

Autorka je zástupkyní šéfredaktora serveru Měšec.cz.

Upozorníme vás na články, které by vám neměly uniknout (maximálně 2x týdně).