ČBA: Ekonomika je v dobré kondici, příští rok by měla růst o 2,6 %

Česká ekonomika je v dobré kondici a za letošní rok by měla růst o 2,5 %. Bude ji ovlivňovat hlavně spotřeba domácností, nízká nezaměstnanost a slabá inflace. Vyplývá to z analýzy České bankovní asociace (ČBA).

Jak se očekávalo, po vyprchání mimořádného impulzu v podobě opožděného dočerpávání EU fondů česká ekonomika mírně zpomaluje. Údaje za první pololetí, kdy růst HDP dosáhl 2,8 % ale nasvědčují tomu, že zpomalení nebude příliš dramatické. Do české ekonomiky se zatím viditelně nepromítají žádná z existujících vnějších rizik, jako jsou obchodní války, brexit či propad poptávky po automobilech, uvedl Pavel Sobíšek, hlavní ekonom UniCredit Bank.

V příštím roce ČBA očekává prakticky stejnou dynamiku ekonomického růstu, ale s určitou strukturální změnou na straně poptávky. Investice by neměly být už zatížené efektem mimořádně silné základny z roku 2015, a proti roku 2016 by se tak měly zvýšit skoro o 3 %.

S oživením investic přijde i zvýšení importu a pokles významu čistého vývozu jakožto zdroje růstu HDP, myslí si Michal Skořepa, analytik České spořitelny.

Jedním z hlavních makroekonomických témat příštího roku bude ukončení intervencí, způsob provedení, následná reakce koruny a poté i centrální banky. Domácnosti by si měly udržet podobnou dynamiku, jako letos. Při poklesu průměrné míry nezaměstnanosti na 5,2 % očekáváme zrychlení růstu mezd na 4,5 %. Do růstu mezd promluví kromě nově pozorovaného nedostatku pracovních sil i v segmentu nižších kvalifikací rovněž nová výše minimální mzdy. Prakticky jediným faktorem, který může tlačit na vzestup cen globálně obchodovatelného zboží, je zvýšení cen ropy, odhaduje v analýze ČBA, podle které bude příští rok největším pramenem nejistoty právě hra o korunu.

Nyní se ukončení kurzového závazku předpokládá ve druhé polovině roku 2017. Centrální bankéři ale budou rozhodovat o jeho ukončení v závislosti na řadě okolností, klíčovým faktorem bude zejména dosažení inflačního cíle. Svou roli může sehrát i vývoj cen ropy, jejíž zdražení je jednou z mála nadějí pro růst globální inflace. Listopadové jednání OPECu totiž může napovědět, jestli se na mírné a především trvalé zvýšení cen ropy lze spolehnout, uvedla Eva Zamrazilová, hlavní ekonom ČBA s tím, že na ukončení kurzového závazku bude mít vliv i další průběh kvantitativního uvolňování ECB.

Vývoj českého hospodářství ale podle Skořepy ovlivní například i volby ve Francii a v Německu, zahájení brexitu nebo reakce na případný neúspěch ústavního referenda v Itálii koncem letošního roku.

Zdroj: ČBA