Nikdo netvrdí, že se na trhu nevytváří bubliny a trh často nedělá velké korekce, ale to neznamená, že jsou investoři neracionální. Jejich jednání může být silně neefektivní, ale ne neracionální. Moderní ekonomie zná racionalitu člověka definovanou jako maximalizaci očekávané míry užitku. Vedle toho zná také tzv. racionální očekávání, což však je něco jiného. Subjektů může být racionální a tvořit pouze adaptnivní očekávání. Autor článku po vzoru mnoha dnešních maklérů apod. ztotožnil racionalitu s racionálními očekáváními. Racionální očekávání v investování potom znamenají systematicky nevychýlenou chybu v rozhodování, to však nelze nijak testovat, protože každý může měnit předpoklady predikce v průběhu času. Jde tedy spíše o teoretický koncept. Nicméně racionalitu investora jakožto člověka, který chce vydělat, potvrdit můžeme.
Teorie, o kterých píšete, předpokládají, že část osob působících na finančním trhu se chová racionálně a část iracionálně. Drtivá většina účastníků trhu se chová iracionálně, přitom si myslí, že je tomu naopak. Znalosti technické a fundamentální analýzy jsou jen základ. Trh ve skutečnosti řídí velcí hráči pomocí matematizovaných modelů, které jsou postaveny superracionálně, i když téměř všichni běžní investoři věří, že je tomu naopak a že nad nimi zvítězí. Například včera index DAX. Většina traderů dodávajících informace do Dow Jones News se domnívala, že trh poroste, ale index klesl prudce o 230 bodů, na roční min. Je to iracionalita? Ne, je to superacionální chování market makerů, kteří pomocí takových zdánlivě nahodilých aktivit řídí trh k obrazu svému. Jen skutečně velmi málo běžných účastníků trhu dokáže na toto správně reagovat a realizovat zisky.
Racionalitou se šermuje v médiích hlava nehlava, ale nikdo pořádně neví, co znamená :) V ekonomii má jasné vymezení, investoři jsou racionální, protože chtějí vydělat. Kdyby jim to bylo jedno, tak jsou neracionální. Vy asi zase myslíte spíše racionalitu definovanou v psychologii, jako tzv. rozumovost, která stojí proti pudovosti, instinktu, emocím. To je ale zase něco úplně jiného :)
ČLÁNKY DO MAILU