B.I.G. EXPERT – AKCIE
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 31. 3. 2003.
Odhad pro období od 31. 3. do 28. 4. 2003 (1 měsíc)
| Název | Atrak tivita |
Cena (pondělí) |
Rozhodně koupit |
Koupit | Žádná akce |
Prodat | Rozhodně prodat |
| UNIPETROL | 50 | 43,49 | 1 | 5 | 1 | 0 | 0 |
| ČESKÁ POJIŠŤOVNA | 43 | 4600 | 0 | 6 | 1 | 0 | 0 |
| JIHOČ. ENERGETIKA | 43 | 2425 | 0 | 6 | 1 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 36 | 1971 | 1 | 4 | 1 | 1 | 0 |
| Č. RADIOKOMUNIKACE | 21 | 194,5 | 0 | 4 | 2 | 1 | 0 |
| METROSTAV | 14 | 229 | 0 | 2 | 5 | 0 | 0 |
| STAVBY SIL. A ŽEL. | 14 | 997,1 | 0 | 3 | 3 | 1 | 0 |
| ČESKÝ TELECOM | 7 | 304 | 0 | 2 | 4 | 1 | 0 |
| ALIACHEM | 0 | 68,35 | 0 | 1 | 5 | 1 | 0 |
| PVT | –14 | 1924 | 0 | 1 | 3 | 3 | 0 |
Odhad pro období od 31. 3. do 29. 9. 2003 (6 měsíců)
| Název | Atrak tivita |
Cena (pondělí) |
Rozhodně koupit |
Koupit | Žádná akce |
Prodat | Rozhodně prodat |
| UNIPETROL | 79 | 43,49 | 4 | 3 | 0 | 0 | 0 |
| ČESKÁ POJIŠŤOVNA | 43 | 4600 | 1 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| JIHOČ. ENERGETIKA | 43 | 2425 | 0 | 6 | 1 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 36 | 1971 | 1 | 4 | 1 | 1 | 0 |
| Č. RADIOKOMUNIKACE | 21 | 194,5 | 1 | 3 | 1 | 2 | 0 |
| METROSTAV | 21 | 229 | 0 | 3 | 4 | 0 | 0 |
| ČESKÝ TELECOM | 21 | 304 | 1 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| STAVBY SIL. A ŽEL. | 14 | 997,1 | 0 | 3 | 3 | 1 | 0 |
| ALIACHEM | 0 | 68,35 | 0 | 2 | 3 | 2 | 0 |
| PVT | –14 | 1924 | 0 | 1 | 3 | 3 | 0 |
NÁZOR EXPERTA: Michal Semotan, J&T Securities
Svět kolísá, české akcie posilují!
Akcie na pražské burze si nadále jdou svou vlastní cestou, výkyvy zahraničních světových trhů ani válečný konflikt v Iráku se v Praze zatím neprojevují. Co je důvodem dosavadní vlastní cesty českých akcií?
Investoři, kteří jsou nyní aktivní na českém trhu, posilují své pozice z více důvodů, a to:
1) spekulace na odkup po privatizaci společností (dle rozhodnutí Ústavního soudu) – v první fázi Unipetrol, proto jeho akcie posílily až nad úroveň 45 Kč, později ČEZ i Český Telecom,
2) důvody týkající se pozitivních procesů v jednotlivých společnostech (ČEZ, Český Telecom).
Vraťme se k argumentům uvedeným jako druhý bod. Okolo Českého Telecomu se v poslední době vyrojilo velké množství spekulací, ale impulsem pro růst kurzu je informace týkající se jednání o plánované akvizici zbývajících 49 % Eurotelu. Tuto transakci investoři přijímají velmi pozitivně, důležitá je však cena za zmíněný podíl Eurotelu (hovoří se o fair ceně okolo 1,25 mld USD). Z krátkodobého pohledu však již kurz Telecomu vyrostl poměrně výrazně – dokud nebudou další konkrétní informace týkající se podílu v Eurotelu, nelze dle mého soudu očekávat další výrazný nárůst ceny.
Akcie společnosti ČEZ se po velmi dlouhé době dotkly magické hranice 100 Kč. Zde investoři pozitivně přijímají sloučení ČEZu a distribučních společností a z toho vyplývající posílení pozice ČEZu na trhu a zvýšení cash-flow společnosti. Také blížící se rozhodnutí o výplatě dividendy za rok 2002 tento titul u investorů zatraktivňuje – odhady se pohybují okolo 5 Kč na akcii. Nadále tento titul zůstává dle mého názoru jedním z nejatraktivnějších na pražské burze. Z pohledu krátkodobého bych však nevyloučil možnou korekci směrem dolů (96 – 97 Kč?), neboť někteří investoři budou chtít zrealizovat své rychlé zisky.
Trochu stranou zájmu investorů zůstává v poslední době Komerční banka, oproti předchozím obdobím zde chybí ve větší míře silní portfolioví zahraniční investoři na nákupní straně. Vzhledem k tomu, že mnoho akcií je již v rukou zahraničních investorů, je Komerční banka (samozřejmě po Erste Bank) titulem s největší korelací se zahraničními trhy. A tak tomu bude i nadále, lze očekávat pohyb kurzu v rozmezí 1950 – 2050 Kč za akcii.
Český akciový trh, který přidal od začátku roku přibližně 10 % své hodnoty, se jeví jako bezpečný přístav v jinak rozbouřených vodách světových akciových trhů. Myslím však, že jedno nebezpečí nám zde hrozí – pokud bude válečný konflikt trvat neúměrně dlouho, přijdou prodejci i k nám a budou chtít své zisky realizovat. O tom jsem přesvědčen, a tak i když v současné době se nezdá vliv války na naše akcie jako podstatný, z dlouhodobého pohledu to silný vliv mít skutečně může. Takže přejme si rychlé ukončení války, a dalšímu růstu vybraných českých titulů nebude nic bránit!
HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance
Petr ŠEVČÍK – BH Securities
Petr ŠVEDA – Böhm & partner
Roman SKALICKÝ – CYRRUS
Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost
Michal SEMOTAN – J&T Securities
Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.
