Americké akcie si od začátku letošního roku 2019 připsaly 14 % zatímco evropské pouze 10 %. Americké společnosti vykazují mnohem výkonnější dynamiku růstu, rentabilitu vlastního kapitálu a také používají výjimečně vysoké objemy hotovosti k následnému výkupu akcií. Což však v konečném důsledku způsobuje jejich předraženost. Zatímco evropské akcie jsou na mnohem příznivějších cenových úrovních.
Posuďte sami. P/E amerických akcií 11 % nad průměrem, zatímco u evropských akcií 17 % pod průměrem. P/B amerických akcií 27 % nad průměrem, zatímco u evropských akcií 2 % pod průměrem. A konečně P/S amerických akcií dokonce 38 % nad průměrem, zatímco u evropských akcií pouze 16 % nad průměrem,
říká Michal Stupavský, investiční stratég Conseq Investment Management.
Americké akcie jsou předražené
Michal Stupavský se taktéž domnívá, že by evropské akcie měly v následujících měsících vykázat mnohem lepší výkonost. Posuzujeme-li americké akcie v porovnání s evropskými z dlouhodobého horizontu deseti let, dojdeme k závěru, že americkým se dařilo mnohonásobně lépe. Podle indexu S&P 500 si připsaly zhodnocení 200 %, zatímco evropské akcie jen 70 %. Tento rozdíl by se měl v budoucnu postupně vyrovnávat.
