ČNB ke zvýšení sazeb přikročit musela, aby zabránila růstu inflace. Riziko inflace se zvyšuje s růstem spotřebních výdajů. Důležitou roli hrají například i vysoké náklady na energie. Na inflační tlaky má vliv i pokles nezaměstnanosti, průmyslová konjunktura a růst mezd.
Pokud jde o termín dalšího možného růstu sazeb, není jednoduché ho odhadnout. Sama bankovní rada ČNB není jednotná v názoru na další vývoj, vždyť hlasování o zvýšení sazby bylo velmi těsné – 4:3. Inflačním rizikem, tedy tlakem směrem nahoru, jsou vysoké ceny ropy a růst dovozních cen potravin, naopak protiinflačně působí například tržní očekávání silnější koruny. Někteří analytici však předpokládají další mírné zvýšení hlavní sazby koncem tohoto roku nebo počátkem roku příštího.
Petra Horáková Krištofová,
společnost Hyposervis CZ