Hlavní navigace

Prázdninové obchodování na BCPP

První polovina prázdninového obchodování na BCPP byla ovlivněna stále neklidnou situací na světových akciových trzích. V globálním měřítku se jednalo zejména o zahájení sezóny reportů hospodaření firem v USA za 2. čtvrtletí 2008. V případě tuzemských bilancí nepůsobí přesvědčivým dojmem ani první zprávy hospodářských výsledků firem ve SPAD, jako TO2, CETV, Erste Bank či ECM.

Doba čtení: 3 minuty

„Důležitým vlivem na kurzy akcií byla stále posilující česká měna, jejíž vývoj si vyžádal intervenci guvernéra ČNB a dalších reprezentantů Bankovní rady centrální banky po níž byly úrokové sazby sníženy o 25 bp. na úroveň 3,50 % p. a.,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Stejně tak je nutné zmínit vliv komoditních trhů na akciové trhy. Pokud bude ropa stále setrvávat na současných vysokých cenách, nelze od akcií očekávat nějaké větší posílení.“

Od začátku měsíce k poslednímu dni ztratil index PX na hodnotě –1,01 %, tj. –15 bodů. Jeho propad na nejnižší závěr od září 2006 uprostřed července byl způsoben celkovým sentimentem na akciových trzích, který podléhá značným výkyvům a dá se definovat jako poměrně dosti zranitelný stejně jako vývoj především v sektorech housingu, realit a finančního sektoru. Podle informací Bloombergu jsou doposud vykázané zisky US firem za 2. čtvrtletí v průměru o 24 % nižší než ve stejném období minulého roku. Finanční sektor zaznamenal propad zisků o celých 87 % a v tomto odvětví vévodí svými ztrátami Merrill Lynch a Lehman Brothers ve výši 7,43 mld. USD. „Tyto firmy jsou nuceny posilovat vydáním nových akcií svoji kapitálovou vybavenost,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Prostřednictvím těchto dodatečných emisí se do akcionářských struktur těchto bývalých US brokerských ikon dostávají vládní investiční entity z území mimo USA a to zejména z Asie (Singapur, Čína) a dále bohatých ropných zemí z oblasti Blízkého Východu.“

Ropa prochází jistou korekcí

Ropa prochází nadále jistou korekcí, není však vyloučen návrat kurzu k předchozím maximům. Současná cena ropy na NYMEX je 119,88 USD za barel, zlato stojí 889,30 USD za trojskou unci a na forexu jsou cross ratel EUR/USD 1,5169. „Tato situace by mohla do jisté míry povzbudit poměrně negativní sentiment na akciových trzích a využít nižších cen komodit ve prospěch možného posílení akcií,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.

Špatná situace na trhu nemovitostí

Velmi špatná situace nadále přetrvává na trhu nemovitostí a v sektoru developerů. Pokles kurzů realit byl v červenci zcela markantní a jejich současné kurzy již vyvolávají i možné lehké nákupní nálady. „Developeři byli postiženi jednak celkovým sektorovým útlumem, když se poměrně zpřísnily podmínky kreditního financování developerských projektů a dále rovněž v důsledku zřetelného dynamického posilování kurzu české koruny vůči euru,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.

Další faktory

Celkově na situaci oslabení trhů v globálním měřítku směřují známé faktory jako klesající spotřebitelská důvěra, vyšší nezaměstnanost, zpřísněný přístup k novým úvěrům, půjčkám, hypotékám a dalším kreditům a vůbec celkové zpomalení ekonomického výkonu. „Pokud se podíváme na možný krátkodobý výhled, je možné konstatovat, že v dalším období do konce léta bude BCPP zcela jasně fungovat v závislosti na okolních trzích, zejména US akciových trzích,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Podle HV firem ve SPAD zveřejňovaných v průběhu letošního srpna se zřejmě budou pohybovat také kurzy firem jako Zentiva, KB, Unipetrol či ČEZ.“

Ze současné situace vyplývá, že nelze očekávat zásadní obrat ve zbytku letního období a spíše se BCPP bude i nadále pohybovat v nižších objemech. Volatilita se bude stále na tuzemskou burzu přenášet z rozhodujících center akciového dění.