Hlavní navigace

Pražská burza v oslabování

Milan Vaníček

Pražská burza navázala na pondělní pokles a pokračovala v oslabování. Index PX zakončil slabší o 0,5 % na závěrečné hodnotě 904,2 bodu

Index PX:  904 bodů (-0.5% d/d); objem:  895 mil. Kč

Komentář k trhu

Pražská burza navázala na pondělní pokles a pokračovala v oslabování. Index PX zakončil slabší o 0,5 % na závěrečné hodnotě 904,2 bodu. Nedařilo se především akciím Komerční banky, které se tak největší měrou podílely na celkovém oslabení indexu. Akcie KB byly v téměř celém průběhu obchodování pod prodejním tlakem a v konečném součtu oslabují o 2,2 % na závěrečnou cenu 3 482 Kč. Na úvod týdne akcie KB neznají jinou než červenou barvu a tento týden odepsaly již 4,1 %. Relativně volatilní obchodování zažily akcie Erste Bank. Po úvodním poklesu až na ceny 372 Kč, akcie postupně posilovaly a poměrně hravě zdolaly i metu 380 Kč a obchodovaly se i za ceny nad 382 Kč. Závěr obchodování je na ceně 379,5 Kč (+0,4 %). Úspěšnou sérii prodlužily akcie ČEZ, titul je již několikátý den poptáván a připisuje si růst o 1,1 % na cenu 713 Kč. Nové doporučení pro ČEZ prezentovala Credit Suisse, snížení cílové ceny ze 754 Kč na 743 Kč je doprovázeno novým doporučením neutral z underperform.

CME: Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 16 USD (304 Kč).

Agentura Moody’s včera potvrdila dluhový rating CME na stupni B3 s pozitivním výhledem. Moody’s uvedla, že hodnotí kladně snížení zadlužení provedené odkupem dluhopisů a zafinancování tohoto odkupu hlavním akcionářem Time Warner. Zároveň považuje likviditu firmy pro nejbližší období za adekvátní, jelikož CME má v příštích 18 měsících pouze 21 mil. USD dluhu ke splacení a hotovost ve výši 150 mil. USD. Otazník zůstává naopak nad dlouhodobou likviditou, počínaje rokem 2014. Pozitivní výhled odráží možnost zvýšení ratingu v případě, že by se CME podařilo vytvořit kladné volné cash flow a úspěšně refinancovat dluhopisy splatné v r. 2014 (cca 112 mil. USD). Zprávu hodnotíme neutrálně.

Fortuna: Pozitivní/Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 146 Kč.

Fortuna včera oznámila, že její dceřinná společnost Fortuna Loterie uzavřela dohodu s Českou poštou o prodeji loterijních produktů na jejích pobočkách. Fortuna by tak měla využívat všech 3300 poboček České pošty, přičemž prodej by měl být zahájen v září letošního roku. Oznámení je pozitivní pro budoucí tržby společnosti, nicméně vzhledem k nízkému podílu loterie na celkových tržbách Fortuny hodnotíme zprávu jako pozitivní až neutrální.

Unipetrol: Neutrální. DD: Revize. Cílová cena: Revize.

Unipetrol oznámil aktualizaci modelových marží za druhý kvartál tohoto roku. Pozitivní je růst rafinační marže v červnu. Naopak negativní je klesající trend modelové marže z polyolefinů. Ten je nicméně kompenzován růstem marže z olefinů. Neočekáváme, že by cena akcií měla reagovat na oznámená data. Spíše se investoři zaměří na nadcházející oznámení vybraných provozních ukazatelů (Trading Statements) a doprovodný komentář vedení společnosti, které budou oznámeny 19. července.

2Q11

1Q12

2Q12

q/q

r/r

Brent / Ural

USD/b

2,6

1,26

2,11

67,5%

–26,2%

Modelová rafinační marže

USD/b

0,3

2,15

2,62

21,9%

773,3%

Modelová marže z olefinů

EUR/t

353

273

400

46,5%

13,3%

Modelová marže z polyolefinů

EUR/t

288

240

217

–9,6%

–24,7%

Spojená petrochemická marže

EUR/t

641

513

617

20,2%

–3,7%

Zdroj: Unipetrol

duben

březen

červen

m/m

r/r

Brent / Ural

USD/b

3,00

1,87

1,5

–19,8%

–33,9%

Modelová rafinační marže

USD/b

4,16

0,45

3,6

700,0%

n.a.

Modelová marže z olefinů

EUR/t

341

419

444

6,0%

21,6%

Modelová marže z polyolefinů

EUR/t

257

235

187

–20,4%

–34,5%

Spojená petrochemická marže

EUR/t

598

654

631

–3,5%

–3,0%

Zdroj: Unipetrol

Komentář k americkému trhu

Americké akciové trhy pokračovaly v poklesu další den, když se při nedostatku makrodat investoři zaměřili na negativní zprávy z korporátní sféry. Počátek výsledkové sezóny nezačal příliš optimisticky. Výrobce mikroprocesorů Advanced Micro Devices Inc. (AMD) ztratil v obchodování více než 11 %, když při předběžném oznámení výsledků reportoval neočekávaný pokles prodejů, Applied Material ze stejného sektoru sice vymazal ztrátu 5,5 % z počátku obchodování, poté co oznámil zhoršený výhled, přesto skončil –2,6 %. Intel Corp (-2,3 %), největší výrobce ze sektoru polovodičů ohlásil investici ve výši 10 % do holandského výrobce čipů ASML Holdings Výrobce motorů pro náklaďáky Cummings Inc. ztratil téměř 9 %, když jeho výhled nedosáhl odhadů.  Posilující USD dále tlačil na ceny komodit, ropa ztratila 2,4 %, zlato –1,3 %, stříbro –1,9 %, které dnes následovaly sektory energií a materiál, které byly z indexu S&P 500 opět nejhorší. Závěr indexů DJIA 12 653,12 bodů –0,65%, S&P 500 1 341,47 bodů –0,81%, Nasdaq 2 902,33 bodů –1,00%.

Našli jste v článku chybu?