Autor předpokládá nerealistické výnosy DPS. Sedmiprocentní výnosovou míru doposud měly pouze specifické konsolidované investiční strategie spojené s online přístupem k fundamentálním datům zainvestovaných objektů, což umožnilo realisticky vybírat vhodné portfolio a reagovat na diferenciál mezi fundamenty a tržní cenou. Investiční rizika v blízké budoucnosti jsou obrovská a jsou spojená s kumulací tlaku zadlužení souromých i veřejných subjektů a snížené rentability v důsledku zvyšování nákladů vstupů. Rozhodně bych preferoval současné smlouvy s garancí vrácení vloženého kapitálu při měsíčním vkladu 1000,- Kč zajišťujícím nejvyšší zhodnocení státní podpory. Ta je i při své redukci stále rozhodujícícm výnosovým parametrem a je výhodné ji doplnit stejně konzervativním a relativně jistým výnosem z vkladů kolem 3% p.a. Dohromady je tak výnos na úrovni cca 6% p.a. při nule se blížícímu riziku poklesu. Vyšší výnosy nelze jakkoli předpokládat jako pravděpodobné a současně velmi záleží na schopnostecch penzijních fondů volit stabilně výnosná portfolia, resp. stabilizovat portfoliové výnosy v rámci holdingu či syndikátu. Doporučuji nastudovat PF Alliance...