Vlákno názorů k článku Co to jsou akciové indexy? od Bohous Sladek - Ptam se jako clovek naprosto neznaly: jak je...

Ptam se jako clovek naprosto neznaly: jak je to s akciovymi indexy a dividendami?
Pokud drzim akcii, vydelavam jednak na rustu kursu, jednak na dividende. Odrazi akciovy index pouze rust kursu, nebo je do nej zahrnuta nejakym zpusobem i dividenda?

Rust kursu odrazi i ocekavanou ci prislibenou dividendu. Dividendy se vyplaci tem, kteri drzely akcie k urcitemu datu, po tomto datu kurs akcie zpravidla klesne o vysi dividendy. To se muze projevit i na indexu.

K Vašemu dotazu jsme chtěli připravit kvalifikovanou odpověď, tak jsme s kolegou požádali známého finančního analytika p. Pavla Kohouta o vyjádření. Jeho odpověď máte zde:

"Většina významných akciových indexů s dividendami počítá, včetně například známých indexů Standard & Poor's nebo Dow Jones Averages. Index Dow Jones zohledňují dividendy pomocí tzv divizorů - vah jednotlivých akcií v indexu. Když poklesne kurs akcie vlivem výplaty dividendy, upraví se divizor tak, aby si vliv tohoto poklesu "odfiltroval". Indexy S&P používají metodiku reinvestice dividend.

Indexy Morgan Stanley Capital International jsou v zásadě pouze cenové, avšak pro vyspělejší trhy existují i varianty "total return", tj. celkový výnos včetně dividend.

Indexy dluhopisů se obvykle publikují rovněž v obou variantách, přičemž "cenová" varianta se používá jako indikátor momentálního stavu trhu, zatímco varianta "celkový výnos" se používá jako benchmark pro hodnocení výkonnosti portfolií. V českém prostředí existují cenové indexy například Patria BIX nebo GBIX, jejich variantami počítajícími s celkovými výnosy jsou Patria PRI a GPRI. (Pochopitelně se u dluhopisů nehovoří o výplatách dividend, nýbrž kupónů.)

Organizace jako SEC nebo AIMR vyžadují ve svých předpisech pro účely benchmarkingu používat výhradně indexy celkových výnosů."