Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 12. 2008.
NÁZOR EXPERTA: Marek Hatlapatka, CYRRUS
Akciové trhy jako by si již v posledních týdnech roku nechtěly dále kazit letošní bilanci. Přestože se v přívalu nových makroekonomických zpráv z celého světa ty pozitivní vyskytují vskutku ojediněle, investoři je (podle mého názoru dočasně) ignorují. Naopak jakýkoliv náznak dalších nových opatření ze strany vlád či centrálních bank trh kvituje s povděkem. Předpokládám, že tato situace může vydržet až do vánočních svátků. Relativní optimismus podporují také poslední odhady velkých analytických domů ohledně očekávaného vývoje amerických trhů v příštím roce. Například Goldman Sachs očekávají, že S&P500 příští rok zakončí na hodnotě 1100 bodů, což by znamenalo k aktuálním hodnotám nárůst o 23 %. Jen o něco méně predikují Credit Suisse (1050 bodů) a Merrill Lynch (1000 bodů).
Otázkou zůstává, co nás reálně příští rok čeká. Z tohoto pohledu je relevantnější podívat se na odhady analytiků ohledně nejdůležitějších makroekonomických veličin. Například aktuální konsensuální odhad výše míry nezaměstnanosti v USA dle agentury Bloomberg počítá v příštím roce s jejím nárůstem na 8,2 %. To by byla nejvyšší úroveň za poslední čtvrtstoletí a výrazně vyšší hodnota, než například při poslední krizi na počátku tisíciletí, kdy nezaměstnanost dosáhla v polovině roku 2003 „pouze“ 6,3 %. Hrubý domácí produkt americké ekonomiky by v prvním čtvrtletí 2009 měl propadnout o 2,4 %. V následujících kvartálech by se potom měla ekonomika pohybovat mezi 0 až 0,5% poklesem. Při takovém scénáři je nereálné, aby zisky firem z S&P500 v průměru v příštím roce rostly 8,2% tempem, což je aktuální očekávání trhu. Předpokládám proto, že bude postupně docházet ke korekci těchto očekávání a obnovení vyšší volatility trhu na začátku příštího roku.
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
- Tomáš Matuška – BH Securities
- Jan Procházka – CYRRUS
- Patrik Hudec – ČP INVEST investiční společnost
- Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek – FINANCE Zlín
- Michal Znojil – J&T BANK
- Roman Skalický – LUTHERUS
- Dušan Jalový – UniCredit Bank Czech Republic
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ERSTE GROUP BANK | 64 | 425,1 | 2 | 5 | 0 | 0 | 0 |
| NWR | 57 | 73,47 | 1 | 6 | 0 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 50 | 2 842 | 1 | 5 | 1 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 43 | 237,6 | 1 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| ČEZ | 43 | 805 | 2 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 43 | 118,89 | 1 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| CETV | 29 | 308,5 | 1 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| ZENTIVA | 21 | 1 093 | 1 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 21 | 433,4 | 1 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 21 | 7 225 | 1 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ERSTE GROUP BANK | 64 | 425,1 | 2 | 5 | 0 | 0 | 0 |
| ČEZ | 64 | 805 | 3 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 64 | 118,89 | 2 | 5 | 0 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 50 | 237,6 | 1 | 5 | 1 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 50 | 433,4 | 2 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| NWR | 43 | 73,47 | 1 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 43 | 2 842 | 1 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| CETV | 36 | 308,5 | 1 | 3 | 3 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 14 | 7 225 | 1 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| ZENTIVA | 7 | 1 093 | 1 | 1 | 3 | 2 | 0 |
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Prodat“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
ČLÁNKY DO MAILU