Hlavní navigace

Struktura českého HDP v Q1 17 ukáže na široce založený ekonomický růst

Autor: Depositphotos
David Kocourek

Americký trh práce po výkyvech v předchozích měsících potvrdí dobrou kondici, když počet nových pracovních míst vykáže solidní údaj. I ostatní čísla z trhu práce v USA nebudou signalizovat žádné zhoršení situace.

Průmyslové ceny v eurozóně opět v dubnu vykáží růst. Struktura českého HDP podle našeho odhadu ukáže na širokou paletu zdrojů ekonomického růstu.

Trh práce v USA v květnu po výkyvech potvrdí dobrou situaci

Květnový údaj o počtu nově vytvořených míst v nezemědělských sektorech amerického hospodářství by měl podat příznivou zprávu o stavu tamního trhu práce. Předchozí dva měsíce přinesly do tvorby nových pracovních míst volatilitu, ale květnový výsledek, 160 tis. bude podle odhadu ekonomů SG pouze o něco nižší než dosavadní průměrný údaj za rok 2017 ve výši 185 tis. Další údaje o trhu práce by měly stagnovat, ať už se to týká počtu odpracovaných hodin či míry nezaměstnanosti. Na druhou stranu průměrné výdělky podle odhadu ekonomů SG přidaly 0,2 % m/m. V souhrnu to budou pozitivní údaje, které určitě neodradí členy FOMC od zvyšování amerických sazeb v červnu.

ADP report naznačil vysokou tvorbu pracovních míst v USA

Včera zveřejněný ADP report o trhu práce v USA vyázal dobrý výsledek a naznačil rizika směrem k vyššímu dnešnímu číslu o tvorbě nových pracovních míst než je předpověď SG. Na druhou stranu revize indikátorů PMI v Evropě proběhly různými směry. Na druhou stranu ovšem i tak všechny zůstaly na vysokých úrovních, protože změny indexů byly spíše menší. Kurz společné evropské měny vůči dolaru mírně ztratil a o něco sestoupil z předchozích maxim. Včerejší obchodování bylo ovšem definováno nízkou volatilitou kurzu USD/EUR, která tradičně předchází zveřejnění napjatě sledovaných údajů o tvorbě pracovních míst v USA.

Růst českého HDP čerpá ze všech složek

Dnes bude zveřejněna struktura HDP za Q1 17. Podle našeho odhadu stojí za vysokou růstovou dynamikou ve výši 1,3 % q/q mimo jiné i zahraniční poptávka. Ta již silně podpořila hospodářský růst v posledním čtvrtletí loňského roku a na počátku letošního roku by tento výsledek měla překonat (příspěvek 0,4 pb do q/q růstu HDP). Ale i domácí poptávka podle našeho odhadu odvedla svůj díl práce, když spotřeba domácností k dynamice ekonomiky přidala 0,4 pb. Další složky tuzemské poptávky přispěly také kladně. Spotřeba vlády, zásoby ale i investice shodně podpořily růst HDP o 0,2 pb. Náš odhad tedy ukazuje, že ekonomický výkon je založen na širokém spektru ekonomických aktivit.

Včerejší data korunu nepodpořila

Kurz české koruny vůči euru včera otevřel na nejsilnější hodnotě od konce závazku 26,35 CZK/EUR. Během dne se pak pohyboval mezi touto hodnotou a 26,40 CZK/EUR. Večerní obchodování ovšem korunu podpořilo, když nakonec proti euru získala 0,1 %. Celkově ovšem během dne česká měna ze zveřejněných dat netěžila. Indikátor PMI nečekaně poklesl o více než bod na 56,4 bodu. To i přesto, že většina vpředhledících ukazatelů u největšího obchodního partnera české ekonomiky, Německa, si polepšila. Zpomalení českého PMI je tedy pravděpodobně důsledkem stále obtížněji dostupné pracovní síly a z toho vyplývajících rostoucích mzdových nároků zaměstnanců. Ani český státní rozpočet v květnu nevykázal pozitivní údaj. Po více jak 17 měsících se propadl do deficitu, za čímž stojí především chybějících evropské peníze. Daňové příjmy ale rostou nad rámec rozpočtových očekávání díky téměř všem položkám. Výdaje přidávají především z titulu běžných útrat, jako platů, sociálních dávek a transferů.
Ostatní regionální měny se dnes vyvíjely smíšeně v souladu s výsledkem tamních indikátorů PMI. Maďarský forint přidal 0,2 %, ačkoliv indikátor PMI vrostl o více než pět bodů. Naopak polský zlotý 0,2 % odevzdal, když PMI v Polsku poklesl o 1,4 bodu.

Našli jste v článku chybu?