Hlavní navigace

Rady začátečníkům: jak se orientovat ve firmách, do kterých chcete investovat?

Autor: Depositphotos

Začínáte investovat? Informační váhu pro vás budou mít i různé informace o firmách. Jak poznat, která firma je dividendová a která sleduje jiné cíle? I od toho se může odvíjet vaše rozhodování.

Doba čtení: 8 minut

V minulých článcích Rady začátečníkům: jak fungují burzy a kolik stojí na nich obchodovat? a Rady začátečníkům: jak vám akcie vydělají peníze a co všechno musíte zdanit? jsme vám přiblížili, co se dozvěděli lidé na semináři o základech investování. Přiblížili jsme si české burzy cenných papírů a základní informace o akciích. Nyní se podíváme na typy výnosů z akcií a probereme si různé rady ohledně investování.

Důležitý je i dividendový výnos

Dividendový výnos udává podíl dividendy na kurzu akcie. Pokud nakoupíte akcii za 450 Kč a dividenda je 50 Kč, činí váš dividendový výnos 11,1 %. Výše výnosu se ale každý rok mění v závislosti na výši dividendy vzhledem k ceně, za jakou jste akcie nakoupili.

Při rozhodování, jaké akcie koupit, tak můžete sledovat mimo jiné i tento ukazatel. Pro představu uvádíme dividendové výnosy u některých společností, které obchodují na Burze cenných papírů Praha.

Společnost Výše dividendy v roce 2017 Kurz akcie Dividendový výnos
ČEZ 33 Kč 513 Kč 6,4 %
Philip Morris Česká republika 1080 Kč 17 320 Kč 6,2 %
Komerční banka 47 Kč 942 Kč 4,9 %
MONETA Money Bank 8 Kč 79 Kč 10,1 %

Samotná cena akcie nebo výše dividendy tak nemusí být určující a průkazná tolik jako dividendový výnos, který v podstatě ukazuje návratnost vaší investice.

Společnosti sledující dividendový titul

Mezi společnosti, které poměrně výrazně sledují dividendový titul, patří například již zmíněný ČEZ.

Rok Hrubá dividenda Průměrná cena akcie
2002 2,50 Kč 80 Kč
2003 4,50 Kč 98 Kč
2004 8 Kč 145 Kč
2005 9 Kč 300 Kč
2006 15 Kč 610 Kč
2007 20 Kč 810 Kč
2008 40 Kč 1180 Kč
2009 50 Kč 980 Kč
2010 53 Kč 905 Kč
2011 50 Kč 686–962 Kč
2012 45 Kč 691–838 Kč
2013 40 Kč 429–680 Kč
2014 40 Kč 494–663 Kč
2015 40 Kč 412–657 Kč
2016 40 Kč 365–470 Kč
2017 33 Kč 395–457 Kč

Ten vyplácí každoročně dividendy již více než 16 let. Samozřejmě nelze s jistotou říci, že bude i v budoucnu, ale dá se to předpokládat. Pokud byste sledovali dividendový výnos a nakoupili akcie za účelem dlouhodobého držení v roce 2005 za částku 300 Kč, vydělali byste za 13 let na dividendovém výnosu 158 %. Jinými slovy více než 450 Kč byste získali na dividendách za akcii a stále byste drželi zmíněnou akcii, kterou případně můžete prodat. V tomto případě byste navíc inkasovali i kapitálový výnos, protože cena akcie je vyšší než 300 Kč, za kterou byste v roce 2005 akcii koupili.

Důvodem, proč ČEZ vyplácí každoročně dividendy, je ten, že Ministerstvo financi si to na valné hromadě jakožto většinový akcionář odhlasuje. V době své největší slávy, v období let 2008–2009, činil zisk ČEZu přes 50 miliard ročně. Na valné hromadě se odhlasovalo, že polovina zisku půjde na výplatu dividend. A z 25 miliard dostalo Ministerstvo financí 70 %. A protože pro ministerstvo představují dividendy z ČEZu každoročně výraznou částku v podobě několika miliard do státního rozpočtu, není důvod si jejich výplatu neodhlasovat.

ČEZ patří mezi společnosti, které stabilně drží dividendovou politiku. I když byl zisk v roce 2010 výrazně menší, okolo 20 miliard korun, stejně se výše dividendy téměř nezměnila. Naopak se méně investovalo.

Další společností, která stabilně drží dividendovou politiku, je tabáková společnost Philip Morris Česká republika.

Rok Hrubá dividenda Průměrný kurz akcie
2002 940 Kč 7800 Kč
2003 1240 Kč 10 200 Kč
2004 1448 Kč 16 250 Kč
2005 1606 Kč 16 850 Kč
2006 1112 Kč 15 650 Kč
2007 600 Kč 10 600 Kč
2008 880 Kč 8200 Kč
2009 560 Kč 5600 Kč
2010 780 Kč 8000 Kč
2011 1260 Kč 9210 – 12 600 Kč
2012 920 Kč 10 922 – 12 500 Kč
2013 900 Kč 10 575 – 11 850 Kč
2014 880 Kč 9701 – 11 490 Kč
2015 880 Kč 10 400 – 11 999 Kč
2016 920 Kč 11 850 – 13 540 Kč
2017 1000 Kč 13 101 – 16 150 Kč

Dividendová politika společnosti Philip Morris je založena na tom, jak si společnost stojí a s čím obchoduje. Společnost téměř není zadlužená, vyjma nějakých provozních úvěrů. Dále ani nemá do čeho výrazně investovat, protože na stávající prodej cigaret stačí současné továrny. Trh s tabákovými výrobky je dlouhodobě stabilní. Na prodej cigaret navíc neměl téměř vliv ani protikuřácký zákon. Statisticky jejich prodej vlivem zákona poklesl o 0,6 %. Společnost by mohla vymyslet nový produkt, hezčí krabičku, barevný filtr, ale reálně na takovou investici nebude potřebovat 2,7 miliard korun, což činilo v roce 2017 její zisk. Výplata dividendy je tak logickým krokem.

Společnosti ale nemusí být takto dividendové. Vždy proto sledujte dlouhodobou politiku dané akciové společnosti.

Cyklické a acyklické společnosti

Při výběru akcií hraje svou roli také pohled na společnosti z hlediska cyklické a acyklické poptávky. Například ČEZ patří mezi typické cyklické společnosti. Na výkyvy trhu tedy reaguje velmi výrazně. V době krize byla postihnuta i cena elektřiny, ta spadla, čímž klesly i akcie společnosti. Naopak Philip Morris Česká republika patří mezi typicky acyklické společnosti. Na výkyvy ekonomiky tedy reaguje málo. A obecně by se dalo říci, že spotřeba tabáku a alkoholu v dobách krize neklesá, ale naopak roste. Což se projeví i na ceně akcií.

Samozřejmě ale mohou zafungovat i jiné faktory, například psychologické uvažování. Cenu totiž určuje nabídka a poptávka. V době krize lidé více prodávali své akcie, mimo jiné tak i akcie společnosti Philip Morris ČR. Akcie tak začaly padat, až se jejich cena zastavila pod 4000 Kč za akcii (v červenci 2008).

Vývoj ceny akcií Philip Morris ČR v letech 2000 – 2018.
Autor: Veronika Doskočilová, zdroj:rmsystem.cz

Vývoj ceny akcií Philip Morris ČR v letech 2000–2018.

Výše dividend ale v té době byla téměř 1000 Kč, takže ten, kdo nakoupil akcie za 4000 Kč, vygeneruje zisk v hodnotě akcie za 4 roky, což je velice dobrý výnos. Společnost navíc stabilně vyplácela dividendy pohybující se okolo 1000 Kč za akcii. Rozdíl v dividendovém výnosu u těch, co nakoupili akcii v roce 2004 za 20 000 Kč, a u těch, kteří v době krize koupili akcii za 4000 Kč, je tak obrovský. První má návratnost akcie za 20 let, druhý za 4 roky.

Novinka na trhu – brát, nebo nechat být?

Pokud nějaká společnost přichází na burzu cenných papírů poprvé, jde o tzv. IPO. Tedy initial public offering – první veřejnou nabídku akcií. Jde o moment, kdy si akcie dané společnosti můžete zakoupit poprvé. V České republice ale příliš společností na burzu nejde.

Naopak ve Spojených státech amerických je to zcela běžné a firmy si tímto způsobem jdou na burzu pro kapitál. Je to pro ně často výhodnější. V bance musí předložit byznys plán a dokázat, že jsou životaschopní. Banka jim následně půjčí peníze, které jí musí vrátit i s úroky. Na burze ale kotují polovinu akcií společnosti a získají dost peněz na své aktivity. Peníze navíc nikomu nemusí vracet. V případě vyplácení dividend ale také logicky dostanou jen půlku zisku. Druhá jde akcionářům. Pokud kotují příliš mnoho akcií, nemají na valné hromadě majoritu a prosazování vlastních zájmů pro ně není formalitou.

To, že společnost na burze již je, také neznamená, že z ní neodejde. Naopak je v České republice běžné, že společnosti burzu opouštějí. Příkladem může být společnost Fortuna, která Pražskou burzu cenných papírů opustila po téměř 8 letech na konci dubna 2018. Stejně tak odešly z burzy i Pivovary Lobkowicz v roce 2016. V roce 2015 totiž 79,4 % akcií koupila firma Lapasan, v níž drží hlavní podíl čínská investiční skupina CEFC. Prakticky tak pivovary vlastní Čína. A hlavní akcionář následně v únoru 2016 rozhodl o nuceném přechodu kmenových akcií na hlavního akcionáře. Došlo tak k vytěsnění minoritních akcionářů a společnost byla z obchodování na burze stažena.

Zájem se predikovat nedá

Investování do společností, které nově přicházejí na burzu, může být risk. Akcie mohou dramaticky poklesnout, společnost může z burzy odejít apod. Je to proto trochu hazard. Pokud nemá firma historii, nemůžeme sledovat trendy apod., tak nevíme, jak se bude cena vyvíjet. Je to hodně o psychologii, zda bude větší nabídka, nebo poptávka. Odcházení z burz je ale spíše česká specialita. Na amerických burzách to tak časté není.

A naopak může dojít k tomu, že na burzu přijde firma, o jejíž akcie bude enormní zájem. Když na americkou burzu cenných papírů vstoupila společnost Facebook, burza pod náporem zájemců spadla.

Zrovna tak ale může dojít k tomu, že na burzu vstoupí velmi známá a úspěšná firma a o její akcie mít nikdo zájem nebude.

Rizikovost investic

Žádná investice není bez rizika a pokaždé riskujete, že proděláte. Určitá aktiva ale mají riziko nižší.

Nejméně rizikové jsou vklady. Přijít však můžete i o ně. V době krize na Kypru docházelo právě ke krácení vkladů a o část svých investic tak vkladatelé přišli. V České republice však máme i Garanční fond vkladů, který riziko ještě snižuje.

O něco více rizikové jsou pak dluhopisy. I tam ale může nastat záporný výnos, což jsme zažili již i v České republice, kdy měly státní dluhopisy v roce 2015 záporný výnos. Stejná situace nastala i v Řecku, kde vlivem krize museli část investic odepsat.

Akcie jednoznačně patří do rizikových aktiv. Stejně jako můžete vydělat snadno i proděláte. Každá společnost, i ta sebelepší, může zkrachovat. Ovšem jednu výhodu investice do akcií mají. Ztráta může být sice absolutní, ale vždy víte, že ztratíte maximálně tolik, kolik jste do akcií investovali. Naopak zisk může být neomezený.

Mezi nejrizikovější investice patří ty do derivátů. Jde o výrazně napákované produkty. Potenciální výnos je mnohonásobně vyšší než u akcie, ale na druhou stranu můžete přijít o více peněz, než kolik jste jich do investice vložili.

Kam pro informace?

Mnoho informací naleznete na samotných webových stránkách burz, tedy Burzy cenných papírů Praha a RM-Systému. Často jsou tam grafy informující o vývoji cen akcií jednotlivých společností atd. Pokud vás podrobně zajímá nějaká společnost, ale informace na webech burz jsme nenašli, musíte přímo ke zdroji.

Každá společnost, co je obchodovaná na burze, musí zveřejňovat veškeré informace. V jejích materiálech tak naleznete mnoho dalších informací, o výších vyplácených dividend, nesplacených závazcích apod., abyste si udělali lepší přehled o politice dané společnosti.

Několik rad

Samotná cena akcie vám neřekne vůbec nic. To, že akcie jedné společnosti stojí více než akcie jiné společnosti, neznačí, že jedna společnost je kvalitnější než druhá.

Musíte se na data podívat komplexně. Například vývoj grafu ceny akcií vám poví více. Kolik akcie stály v minulosti? Zhodnocují se, nebo znehodnocují? Dále si zjistěte i objem akcií, abyste měli přehled, jak velká práva ve společnosti budete mít. Důležitá je i tržní kapitalizace, tedy hodnota firmy.

diners2018

Pak je dobré co nejvíce snížit rizika a zvolit vhodnou investiční strategii. K tomu je potřeba znát, jaký cíl sledujete, zda chcete kapitálový, či dividendový výnos. A pak je dobré diverzifikovat svoje portfolio, tedy nakoupit akcie od více společností. A dělat pravidelné nákupy akcií, aby měly jinou hodnotu.

Vždy však musíte mít na paměti, že výnos v minulosti nezajišťuje výnos v budoucnosti.

Našli jste v článku chybu?