Hlavní navigace

QE krátkodobě pozitivní zprávou pro regionální měny

Marek Dřímal

Regionální měny reagovaly na oznámení kvantitativního uvolňování ECB pozitivně.

Doba čtení: 1 minuta

Sdílet

Vyšší tempo odkupů aktiv (60 mld. EUR měsíčně) oproti původním spekulacím (ve středu unikla informace hovořící o 50 mld. EUR) představuje příznivou zprávu pro finanční trhy v Evropě, včetně regionálních dluhopisů a akciových indexů. Středoevropské měny tak během odpoledního obchodování proti euru zaznamenávaly zisky: zlotý posílil o procento k úrovni 4,26 PLN/EUR a forint o dvě třetiny procenta na 313,5 %. Kurz koruny byl tradičně méně volatilní. Česká měna si vůči euru připsala jen asi čtyři desetiny procenta, když se posunula k hodnotě 27,88 CZK/EUR.

Regionální kalendář zveřejněných ekonomických údajů byl dnes v regionu prázdný. Publikován byl pouze zápis z posledního zasedání polské centrální banky, podle kterého měnověpolitická rada projednávala a zamítla několik návrhů na uvolnění měnových podmínek (snížení sazeb o 100 či 25 bb). Někteří centrální bankéři však preferovali rozhodnutí odložit a reagovat na kroky ECB – její politika nyní pravděpodobnost snížení sazeb v Polsku snižuje.

dan_nemovitost

I zítra budou investoři ve střední Evropě postrádat nové regionální fundamentální zprávy. Zajímavé však bude sledovat, jak se na trzích stabilizuje situace po dnešním rozhodnutí ECB. V krátkodobém horizontu je agresivnější QE pro regionální aktiva dobrou zprávou. Vzhledem k nízkému potenciálu QE opravdu nastartovat ekonomický růst v Evropě však může efekt lepšího sentimentu na trzích vyprchat. Pokud dojde k dalšímu poklesu cen ropy, inflace se opět ocitne pod tlakem, na druhou stranu potenciál pro výraznější oživení hospodářského růstu není nijak závratný (i kvůli trvajícím problémům v EMU). Lokální centrální banky se tak mohou opět dostat pod tlak a uvažovat o uvolnění domácích měnových podmínek. Tyto zprávy, případně horší makroekonomická data mohou představovat riziko pro regionální měny.

Česká swapová výnosová křivka dnes v reakci na rozhodnutí ECB poklesla na krátkém konci o 2 bb a na dlouhém dokonce o 5 bb.  

Upozorníme vás na články, které by vám neměly uniknout (maximálně 2x týdně).