Hlavní navigace

Pražská burza včera lehce oslabila, když nenašla dost sil k vyrovnání negativního úvodu

Milan Vaníček

Index PX tak po třech dnech růstu odevzdal 0,3 % (914,8 b.)

Západoevropské trhy taktéž přistoupily k vybírání zisků, což navíc  podpořila britská centrální banka, která snížila výhled růstu domácí ekonomiky na rok 2012. Guvernér BoE nicméně podotkl, že udělá vše k oživení britské ekonomiky. Dobrou zprávou je, že agentura Fitch potvrdila rating Německa na úrovni AAA se stabilní výhledem. Co se týká BCPP, níže se podívaly zejména banky. Erste Group odevzdala 1,3 % (376 Kč), Komerční banka 0,3 % (3 708 Kč). ČEZ udržel hladinu 716 Kč a pár desetin přidala i dividendová Telefonica (+0,3 %, 397,7 Kč). Do hledáčku investorů především  v USA se začíná se zpožděním dostávat CETV (+1,32 %, 103,2 Kč).

ČEZ: Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 894 Kč.

ČEZ oznámí své kvartální výsledky za 2Q12 zítra ráno. Očekáváme meziroční růst na všech úrovních. Hlavními důvody jsou vyšší výroba, vyšší cena ve srovnání s loňským rokem a vyšší příspěvek ostatních aktivit (plyn). Naše odhady a konsensus trhu ukazuje následující tabulka. Výnosy ČEZu v 2Q12 by podle našeho názoru měly vykázat meziroční růst o 11 % na 51,9 mld. Kč. EBITDA čekáme na hranici 19,5 mld. Kč, což je růst o 12,5 % EBIT poroste na téměř 13 mld. Kč (+15,6 % r/r). Na finanční úrovni jsou tradiční položky týkající se obsluhy dluhu a daňové položky, ať už darovací daň na emisní povolenky (CO2) nebo daň z příjmů. Záporné by mělo být také přehodnocení akciového podílu, který drží ČEZ ve společnosti MOL (7,3 %). Čistý zisk odhadujeme na 9,5 mld. Kč (+41,3 % r/r) ve 2Q12. Kumulovaná čísla za první semestr naznačují 52,1 % (45,8 mld. Kč) celoročních cílů na úrovni EBITDA. Na úrovni čistého zisku je to dokonce 58,3 %. Očekáváme, že vedení ČEZu potvrdí celoroční cíle při příležitosti zveřejnění těchto výsledků. Nicméně vidíme prostor pro aktualizaci/zvýšení.

mil. Kč

J&T e2Q12

2Q11

r/r

Kons.

rozdíl

Tržby

51 871

46 749

11,0%

49 823

4,1%

EBITDA

19 463

17 293

12,5%

18 175

7,1%

   marže

37,5%

37,0%

0,5pb

36,5%

1,0pb

EBIT

12 879

11 140

15,6%

11 316

13,8%

   marže

24,8%

23,8%

1,0pb

22,7%

2,1pb

Č.zisk

9 499

6 724

41,3%

7 677

23,7%

Zdroj: ČEZ, J&T banka

KITD: Neutrální. DD: Nehodnoceno. Cílová cena: Nehodnoceno.

KIT Digital zveřejní výsledky hospodaření za 2Q 2012 v úterý 14. srpna večer. Podle původních informací měla společnost svá čísla představit již dnes.

Komentář k americkému obchodování

Americké akciové trhy se včera obchodovaly celou seanci kolem úterních uzavíracích hodnot při velice nízké likviditě. Investory nepotěšila slabší makro data z Německa (průmyslová výroba), ani slova guvernéra BoE, který potvrdil nedodržení původních předpovědí růstu ekonomiky ve Velké Británií. Pozitivní, byla jen produktivita v sektorech mimo zemědělství, která v US vzrostla za 2Q nad očekávání trhu. Široký S&P na 1 402 bodech (+0,1 6%), DJIA (+0,1 %, 13 176 b.) a technologický Nasdaq (-0, 2 %, 3 011 b.). Zajímavý pohyb jsme pozorovali na ropě, která po vyšším než očekávaném poklesu zásob v US odevzdala procentní zisky a nakonec uzavřela v červeném (Brent –0,03 % a WTI –0,3 %), zemní plyn (-1,0 %). Zlato (+0,04 %), stříbro (-0,3 %). Z končící výsledkové sezóny Hewlett-Packard překonal zisk i tržby za 2Q (+2,4 %).

Našli jste v článku chybu?