Hlavní navigace

Euro ani na úvod týdne svůj pád nezastavilo. Koruna mírně posiluje

25. 6. 2013
Doba čtení: 3 minuty

Sdílet

Společné evropské měně se ani včera nepodařilo zastavil svůj pád z minulého týdne, i když ztráty již byly výrazně mírnější. Koruna byla úspěšnější.

Zprávy a události

Fed index průmyslové aktivity z okolí Chicaga zaznamenal za květen zlepšení na –0,30 bodu z dubnových –0,52 bodu. Trh ovšem čekal zlepšení až na –0,10 bodu. ● Fed index průmyslové aktivity z okolí Dallasu si za červen výrazně polepšil na 6,5 bodu z květnových –10,5 bodu. Tržní konsensus ukazoval na zlepšení pouze k –1,5 bodu.

Německá podnikatelská důvěra se měřeno Ifo indexem v souladu s očekáváním druhý měsíc v řadě zvýšila, a to z květnových 105,7 bodu na červnových 105,9 bodu. Zatímco dílčí ukazatel hodnocení současných podmínek se mírně snížil ze 11,0 bodu v květnu na červnových 109,4 bodu, subindex očekávání stoupl na 102,5 bodu z předchozích 101,6 bodu.

Souhrnný indikátor důvěry v České republice se ve srovnání s květnem zvýšil o 0,5 bodu. V meziročním srovnání je však stále o 0,8 bodu níže.

Euro ani na úvod týdne svůj pád nezastavilo

Společné evropské měně se ani včera nepodařilo zastavil svůj pád z minulého týdne, i když ztráty již byly výrazně mírnější. V odpoledních hodinách se kurz dostal na dosah úrovni 1,3050 USD/EUR, když po převážnou většinu evropské seance stagnoval těsně nad 1,3100 USD/EUR. Ještě ani ne před týdnem přitom kurz atakoval úroveň 1,3450 USD/EUR. Poklesu eura včera nezabránil ani mírně lepší výsledek německého indexu podnikatelského klimatu Ifo za červen. Ten zaznamenal již druhý měsíc v řadě vzestup; zlepšení se přitom koncentrovalo do složky očekávání. Naopak dolaru prospěl lepší výsledek Fed indexu z Chicaga, i když ještě optimističtější očekávání zůstala nenaplněna. Ještě lépe skončil obdobný index z Dallasu.

I dnes zveřejňované ekonomické ukazatele by měly nahrávat spíše americkému dolaru na úkor eura. Z eurozóny se zřejmě dočkáme dalších slabých dat italských maloobchodních tržeb za duben, naopak z USA by měla přijít silná data květnových průmyslových objednávek, na která naváží svým dalším zlepšením červnový Fed index z Richmondu a spotřebitelská důvěra. Pozitivně by měly vyznít i statistiky z trhu nemovitostí, kde se čeká jak další růst objemu transakcí (v podobě prodejů nových domů), tak i růst cenových ukazatelů.

Koruna na úvod týdne lehce silnější

Zatímco závěr minulého týdne se české měně nevydařil, úvod toho nového byl z pohledu koruny úspěšnější. Po pátečním testování hladiny 25,95 CZK/EUR, což představovalo nejslabší úroveň české měny za téměř měsíc, jsme včera byli svědky posílení o více než třetinu procenta. Zatímco ranní zahajovací kurz činil 25,925 CZK/EUR, v odpoledních hodinách se již pod tlak dostala hladina 25,85 CZK/EUR. Vývoj na české měně byl zhruba v souladu s tím, co se dělo na polském zlotém či maďarském forintu. I tyto měny si v odpoledních hodinách mírně polepšovaly.

Výsledky včera zveřejněného konjunkturálního průzkumu za květen posílení koruny rozhodně nebránily. Celková důvěra v tuzemskou ekonomiku se totiž v červnu mírně zvýšila, když souhrnný indikátor ve srovnání s květnem vzrostl o 0,5 bodu. Zlepšení zaznamenal indikátor důvěry v podnikatelském sektoru. V průmyslu a ve stavebnictví se sice důvěra nepatrně snížila, v obchodě a ve vybraných odvětvích služeb se ale naopak zvýšila. Další meziměsíční nárůst byl zaznamenán mezi spotřebiteli. Ve srovnání s hodnotami v červnu 2012 je souhrnný indikátor důvěry i indikátor důvěry podnikatelů nižší, naopak indikátor důvěry spotřebitelů je vyšší.

Účto_tip_změny21

Kurz koruny se drží nad prognózou centrální banky ve výši 25,70 CZK/EUR pro Q2. Důvod je zřejmý – oproti stávající inflační prognóze ČNB se kumulují rizika na antiinflační straně, což slabá koruna kompenzuje. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby jsou v podstatě na nule, je měnový kurz nástrojem, jak s příliš nízkými inflačními riziky bojovat. Aktuálního ohodnocení inflačních rizik a ozřejmění postoje ČNB ke kurzu koruny se dočkáme ve čtvrtek, kdy bankovní rada zasedne k jednání o měnové politice. Před tímto zasedáním není příliš pravděpodobné výraznější posilování koruny, platí spíše opak.

České výnosy pokračují v raketovém vzestupu. Delší konec swapové výnosové křivky včera vystoupal o cca 20bb, kratší konec mírně zaostával, když vzrostl o cca 15 bb. Výnosy státních dluhopisů se posunuly v podobné rozsahu. České výnosy pasivně sledují rychlý růst svých eurových respektive dolarových protějšků.

Autor článku

Autor je analytikem Komerční banky.

Upozorníme vás na články, které by vám neměly uniknout (maximálně 2x týdně).