"Česká národní banka přitom už vygenerovala ztrátu více než 200 miliard korun, která je spojená s držbou devizových rezerv," uvedl na přednášce sdružení Reformy Jan Havel.
Pokud vím, tak ztrátu na devizových rezervách způsobuje zpevňování měny (účtuje se v korunách a při posilování koruny hodnota rezerv v korunách klesá). Oslabení koruny by naopak vedlo k zisku na rezervách. Takže dávat ztrátu na rezervách do souvislosti s oslabováním koruny je poněkud nesmyslné.
Technická poznámka, když sledujete diskusi. Z hlavní stránky je odkaz na článek na adresu spoctiduchod.mesec,cz/..., ale článek je na adrese www.mesec.cz/... Prosím, opravte ten odkaz.
Na http://www.mesec.cz je odkaz dobře, na http://www.mesec.cz/clanky je odkaz špatně.
Dovoluji si označit Váš názor na vhodnost nákupu zlata CB jako silně nekonzistentní s kritikou měnové politiky! Nepleťte si zlaté krytí měny a nákup aktiva CB. CB by nákupem zlata z reálné ekonomiky zvyšovala jeho ceny a množství peněz v oběhu, jde o kvantitativní uvolňování, pouze nakoupená aktiva se liší. Zlato by pak krylo v bilanci CB pouze nově vzniklou likviditu. Zatímco zlatý standard znamená potřebu zlatého krytí vkladů přímo v komerčních bankách. Ani s jedním dnes naprostá většina ekonomů nesouhlasí.
Dle mého by CB neměla držet zlato vůbec žádné a udržovat pro případ nouze DR v potřebné výši. Její hlavní poslání je v hlídání cenové stability, ne investice do zlata na úkor růstu cen pro všechny ostatní.
Děkuji za názor, raději to odpovědi uvedu v jednotlivých bodech:
1. Ohledně vhodnosti nakupování zlata ze strany CB se nejedná o můj názor, ale o názor pana Havla.
2. Pan Havel kritizoval především nákup devizových rezerv (podívejte se na přednášku) a správu těchto rezerv, nikoliv to, že by rád zavedl zlaté krytí. Řada centrálních bank však v posledních letech zvýšila zlaté rezervy, je to jedna z forem diverzifikace a osobně v tom nevidím nic špatného.
3. Nejsem odborníkem na celosvětové zlaté rezervy, myslím si však, že pokud by ČNB nakupovala zlato, pak by k výraznějšímu a dlouhodobému růstu světových cen této komodity nedošlo. Ovlivňovat dlouhodobě ceny zlata mohou jen větší centrální banky.
Děkuji za odpověď. Jen stručná reakce.
1. Tak je nekonzistentní pan Havel. :)
2. Nic proti diverzifikaci v umístění devizových rezerv, především v podobě finančních CP, tedy úložek u zahraničních bank. Jejich směna za fyzická aktiva je však jen tisk peněz v bledě modrém.
3. Kdyby ČNB nakupovala zlato, tak nedojde k růstu světových cen, ale dojde k oslabení koruny a zdražení dovozů, včetně zlata pro držitele korun, či omezení úvěrů pro firmy i domácnosti. Nákup zlata za již naakumulované DR kurz neovlivní, ale jde o předchozí bod 2. V nákupech zlata nad rámec DR, jde v podstatě o další devizovou intervenci, kdy CB nakoupí dolary, za které koupí obratem zlato.
Centrální banky po celém světě by se měly všeho zlata v nějakém časovém horizontu zbavit. K měnové politice potřeba není, pouze mohou nafukovat jeho cenu měnovou emisí.