B.I.G. EXPERT – AKCIE
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 17. 3. 2003.
Odhad pro období od 17. 3. do 14. 4. 2003 (1 měsíc)
Název | Atrak tivita |
Cena (pondělí) |
Rozhodně koupit |
Koupit | Žádná akce |
Prodat | Rozhodně prodat |
UNIPETROL | 58 | 43,17 | 2 | 3 | 1 | 0 | 0 |
ČEZ | 50 | 93,39 | 0 | 6 | 0 | 0 | 0 |
ČESKÁ POJIŠŤOVNA | 25 | 4505 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
ALIACHEM | 25 | 68,35 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
JIHOČ. ENERGETIKA | 25 | 2425 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
ERSTE BANK | 17 | 1992 | 0 | 3 | 2 | 1 | 0 |
SEVEROČ. DOLY | 17 | 480 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
Č. RADIOKOMUNIKACE | 0 | 194,75 | 0 | 3 | 0 | 3 | 0 |
NOVÁ HUŤ | 0 | 89 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
Odhad pro období od 17. 3. do 15. 9. 2003 (6 měsíců)
Název | Atrak tivita |
Cena (pondělí) |
Rozhodně koupit |
Koupit | Žádná akce |
Prodat | Rozhodně prodat |
UNIPETROL | 83 | 43,17 | 4 | 2 | 0 | 0 | 0 |
ČEZ | 75 | 93,39 | 3 | 3 | 0 | 0 | 0 |
ERSTE BANK | 50 | 1992 | 2 | 3 | 0 | 1 | 0 |
ČESKÁ POJIŠŤOVNA | 42 | 4505 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
ALIACHEM | 25 | 68,35 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
JIHOČ. ENERGETIKA | 25 | 2425 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
SEVEROČ. DOLY | 25 | 480 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
Č. RADIOKOMUNIKACE | 17 | 194,75 | 1 | 2 | 1 | 2 | 0 |
NOVÁ HUŤ | 8 | 89 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
NÁZOR EXPERTA: Petr Ševčík, BH Securities
Český akciový trh se vyvíjel přesně podle ohlašovaných hospodářských výsledků za rok 2002
České radiokomunikace sice ohlásily celkovou ztrátu přesahující 840 mil. Kč, to však bylo způsobeno hlavně odpisy a částečně mimořádnými náklady, které byly v celkové výši téměř dvojnásobné oproti oznámené ztrátě, což znamená, že firma tvoří kladné cash flow a připočteme-li podíl z výnosu na společnosti T-Mobile (cca 39 %), který ohlásil zisk necelé 2,9 mld. Kč, je zcela jasné, že se jedná o velmi finančně zdravou společnost, kde kromě očekávané dividendy předpokládám posilování ceny akcií.
U akciové společnosti ČEZ s velkou pravděpodobností dojde ke sloučení s osmi distribučními společnostmi za cenu, která je podle mého názoru pro ČEZ velmi výhodná a konečné rozhodnutí Ústavního soudu o povinných výkupech akcií i u státem privatizovaných firem v celkovém náhledu ČEZu neuškodí, protože částečně nakoupí podíly od minoritních akcionářů za cenu ještě sníženou o dalších 15 % oproti cenám za převáděné podíly. Všechny distribuční společnosti jsou velmi ziskové a o majoritu ČEZu včetně distributorů bude dle mého názoru výrazný zájem. U tohoto titulu taktéž dlouhodobě očekávám nárůst ceny.
Komerční banka pravděpodobně nezopakuje loňský hospodářský výsledek ve výši 8,7 mld. Kč (k jeho výraznému nárůstu přispělo neopakovatelné rozpouštění opravných položek). Očekávám pro letošní rok čistý zisk na úrovni 6–7 mld. Kč, k čemuž částečně přispěje mimo jiné avizované výrazné snížení stavu zaměstnanců a každoroční nárůst příjmů z poplatků provizí. Pro letošní rok očekávám dividendu ve výši 60–100 Kč na akcii a z dlouhodobého hlediska by tento titul měl mírně posilovat.
Philips Morris ČR a.s. příjemně překvapil celý kapitálový trh čistým ziskem necelé 4 mld. Kč, což s největší pravděpodobností povede k nárůstu vyplacené dividendy a tyto akcie doporučuji dlouhodobě držet. Pro investory, kteří tento titul nemají v portfoliu, při momentálním poklesu ceny doporučuji tento titul nakoupit.
Unipetrol jako jeden z mála ohlásil velmi zhoršený hospodářský výsledek, většina jeho dceřinných společností (kromě Parama a Kaučuku) ohlásila výrazné ztráty a z toho důvodu předpokládám při chystané privatizaci pokles prodejní ceny majoritního balíku prodávaného státem na 60–70 Kč za akcii. Při opětovném neúspěchu privatizace této akciové společnosti může dojít i k propadu současného kurzu. Z tohoto důvodu tento titul považuji za vhodný pro investory, kteří dobře snášejí případné riziko.
HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance
Petr ŠEVČÍK – BH Securities
Petr ŠVEDA – Böhm & partner
Roman SKALICKÝ – CYRRUS
Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost
Martin PAVLÍK – PPF burzovní společnost
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.