Vlivy, které působily na české akcie v uplynulém týdnu. Zaměřeno na ČEZ, Telefónicu O2 a Unipetrol

Analýza faktorů působících na kapitálový trh RM SYSTÉM.

Výsledky ze zasedání FED, který plní roli americké centrální banky, byly v uplynulém týdnu nejsledovanějším faktorem na kapitálovém trhu. Investoři očekávali ukončení dlouhého období zvyšování amerických úrokových sazeb. FED nakonec úrokové sazby ponechal na 5,25% a pomohl kapitálovému trhu ke krátkodobému růstu. Negativně zapůsobil doprovodný komentář, kde FED nevyloučil další zvýšení úrokových sazeb v příštích měsících. Jen připomeňme, že právě faktor růstu úrokových sazeb („ceny peněz“) způsobil velké propady akciových trhů během května a června.

Daleko negativněji trh přijal informace o zmařených teroristických útocích v Londýně a v průběhu čtvrtka index RM-S ztratil 2,33%. Během pátku akcie českých podniků částečně ztrátu korigovaly. Jedním z pozitivních vlivů byla klesající cena ropy, ta na začátku týdne dosahovala historických rekordů přesahujících 78 USD za barel. Obavy z poklesu zájmu o leteckou dopravu jí ale srazily zpět a snížily tím inflační tlaky na světovou ekonomiku.

Téměř 44 Kč ztratily akcie ČEZu ve spojitosti s informacemi o zmařených teroristických útocích. Ze čtvrtečního minima na úrovni 771 Kč akcie ztrátu částečně smazaly a kurz ČEZu uzavřel týden na 797,30 Kč. Do vývoje ceny akcie zasáhlo tento týden také několik korporátních novinek. Především spekulace o možném prodeji 2% akcií ze státního 67,6% podílu v této společnosti nebylo přijato trhem s nadšením. Stojí za tím obava z krátkodobého převisu na straně nabídky a s tím spojený možný tlak na pokles kurzu akcie. Česká vláda by tímto krokem mohla snížit deficit rozpočtu v roce 2007.

Naopak tradičně pozitivně trhy přijímají možné akvizice ČEZu. V agenturním zpravodajství se objevily zprávy, podle kterých se ČEZ zajímá o koupi podílu ve slovinské společnosti HSE, dominantním výrobci a distributoru elektrické energie v zemi. V příštím týdnu budou pro kurz akcie klíčové informace o hospodaření společnosti za první pololetí letošního roku. Ty by měly být známy 15. srpna v 9:45h.

Akcie společnosti Telefónica O2 kopírovaly vývoj v celém telekomunikačním sektoru a oslabily až k pátečním uzavíracím 462,70 Kč. Za poklesem stojí zahraniční prodejní příkazy spojené se snížením ratingového výhledu agentury S&P ze „stabilního“ na „negativní“. Za snížením ratingu stojí akviziční politika mateřské společnosti Telefónica, především koupě britského mobilního operátora O2 za více jak 17 mld. liber.

Lepší než očekávané výsledky hospodaření společnosti Unipetrol pomohly krátkodobě k růstu kurzu akcie této společnosti. Unipetrol vykázal za první pololetí čistý zisk 1 981 mil. Kč (22,6 Kč na akcii) při tržbách 44 935 mld. Kč. Nicméně vlivem negativní nálady na kapitálovém trhu ztratil titul během čtvrtečního obchodování 4,69%. Týden kurz akcie uzavřel na 203,80 Kč.

Roman Jandík
RM-SYSTÉM, a.s.