Prázdninové obchodování na BCPP

První polovina prázdninového obchodování na BCPP byla ovlivněna stále neklidnou situací na světových akciových trzích. V globálním měřítku se jednalo zejména o zahájení sezóny reportů hospodaření firem v USA za 2. čtvrtletí 2008. V případě tuzemských bilancí nepůsobí přesvědčivým dojmem ani první zprávy hospodářských výsledků firem ve SPAD, jako TO2, CETV, Erste Bank či ECM.

„Důležitým vlivem na kurzy akcií byla stále posilující česká měna, jejíž vývoj si vyžádal intervenci guvernéra ČNB a dalších reprezentantů Bankovní rady centrální banky po níž byly úrokové sazby sníženy o 25 bp. na úroveň 3,50 % p. a.,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Stejně tak je nutné zmínit vliv komoditních trhů na akciové trhy. Pokud bude ropa stále setrvávat na současných vysokých cenách, nelze od akcií očekávat nějaké větší posílení.“

Od začátku měsíce k poslednímu dni ztratil index PX na hodnotě –1,01 %, tj. –15 bodů. Jeho propad na nejnižší závěr od září 2006 uprostřed července byl způsoben celkovým sentimentem na akciových trzích, který podléhá značným výkyvům a dá se definovat jako poměrně dosti zranitelný stejně jako vývoj především v sektorech housingu, realit a finančního sektoru. Podle informací Bloombergu jsou doposud vykázané zisky US firem za 2. čtvrtletí v průměru o 24 % nižší než ve stejném období minulého roku. Finanční sektor zaznamenal propad zisků o celých 87 % a v tomto odvětví vévodí svými ztrátami Merrill Lynch a Lehman Brothers ve výši 7,43 mld. USD. „Tyto firmy jsou nuceny posilovat vydáním nových akcií svoji kapitálovou vybavenost,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Prostřednictvím těchto dodatečných emisí se do akcionářských struktur těchto bývalých US brokerských ikon dostávají vládní investiční entity z území mimo USA a to zejména z Asie (Singapur, Čína) a dále bohatých ropných zemí z oblasti Blízkého Východu.“

Ropa prochází jistou korekcí

Ropa prochází nadále jistou korekcí, není však vyloučen návrat kurzu k předchozím maximům. Současná cena ropy na NYMEX je 119,88 USD za barel, zlato stojí 889,30 USD za trojskou unci a na forexu jsou cross ratel EUR/USD 1,5169. „Tato situace by mohla do jisté míry povzbudit poměrně negativní sentiment na akciových trzích a využít nižších cen komodit ve prospěch možného posílení akcií,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.

Špatná situace na trhu nemovitostí

Velmi špatná situace nadále přetrvává na trhu nemovitostí a v sektoru developerů. Pokles kurzů realit byl v červenci zcela markantní a jejich současné kurzy již vyvolávají i možné lehké nákupní nálady. „Developeři byli postiženi jednak celkovým sektorovým útlumem, když se poměrně zpřísnily podmínky kreditního financování developerských projektů a dále rovněž v důsledku zřetelného dynamického posilování kurzu české koruny vůči euru,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.

Další faktory

Celkově na situaci oslabení trhů v globálním měřítku směřují známé faktory jako klesající spotřebitelská důvěra, vyšší nezaměstnanost, zpřísněný přístup k novým úvěrům, půjčkám, hypotékám a dalším kreditům a vůbec celkové zpomalení ekonomického výkonu. „Pokud se podíváme na možný krátkodobý výhled, je možné konstatovat, že v dalším období do konce léta bude BCPP zcela jasně fungovat v závislosti na okolních trzích, zejména US akciových trzích,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Podle HV firem ve SPAD zveřejňovaných v průběhu letošního srpna se zřejmě budou pohybovat také kurzy firem jako Zentiva, KB, Unipetrol či ČEZ.“

Ze současné situace vyplývá, že nelze očekávat zásadní obrat ve zbytku letního období a spíše se BCPP bude i nadále pohybovat v nižších objemech. Volatilita se bude stále na tuzemskou burzu přenášet z rozhodujících center akciového dění.