Druhý kvartál na akciových trzích byl ve znamení propadu

[Tisková zpráva] Americké akciové trhy zaznamenaly ve druhém čtvrtletí tohoto roku výrazné ztráty a nenavázaly tak na předchozí relativně úspěšné období. Zejména pak v průběhu května a června se akcie ocitly pod velkým prodejním tlakem.

Index Dow Jones odevzdal za 2. čtvrtletí 10 % na 9,774.02 bodů a od počátku roku ztrácí již 6,3 %. Index S&P 500 klesl o 11,9 % na 1,030.71 bodů a odepisuje si 7,6 % od začátku roku. Nasdaq Composite se snížil o 12 % na 2,109.24 bodů a oslabuje o 7,1 %.

„Ruku v ruce s poklesem akciových trhů oslabovaly i ceny průmyslových komodit,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Cena ropy klesla v tomto období o 11 % a od počátku roku ztrácí 5,4 %, naproti tomu ale vzrostla cena zlata o 11,8 %, od počátku roku tedy připisuje již 13,7 %.“

Americké akcie na začátku druhého čtvrtletí navázaly na úspěšné obchodování předchozího období a pokračovaly v růstu. V dubnu vzrostl Blue Chips index Dow Jones o 1.4 %, širší index S&P 500 posílil o 1,5 % a technologický Nasdaq Composite se zvýšil o 2,6 %. „Jednalo se již o třetí měsíční posílení v řadě a od počátku roku si indexy připisovaly zisky 5,6 %, 6,4 % resp. 8,5 %,“ komentuje Ing Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Obchodování bylo pozitivně ovlivněno stále ještě některými dobrými makrodaty, které investory utvrzovaly v přesvědčení, že ekonomické oživení nabírá na síle.“ Relativně úspěšně probíhala i výsledková sezóna, ve které většina společností investory svými reporty příliš nezklamala. V dubnu dosáhly akciové trhy nových 19 měsíčních maxim.

Obrat pozvolna přicházel s rostoucími obavami o vývoj dluhové situace v Řecku poté, co ratingové agentury postupně přistupovaly ke snižování kreditního ratingu Řecka, ale i dalších problémových evropských států jako Portugalsko a Španělsko.

Současně se také zvyšovaly obavy, aby se dluhové problémy, se kterými se Řecko potýká, nerozšířily i do ostatních evropských zemí. O tom vypovídal i růst nákladů na zajištění řeckého, portugalského a španělského dluhu prostřednictvím CDS na rekordní maxima. Finančním sektorem otřásla zpráva, že americká Komise pro cenné papíry (SEC) podala žalobu na finanční společnost Goldman Sachs, kterou podezřívala z podvodu. V obvinění SEC uvedla, že společnost nabízela komplexní hypoteční balíčky, na jejichž tvorbě se sama podílela a investory neinformovala o očekávaném poklesu cen obligací. Tato zpráva velmi nepříznivě dolehla na celý finanční sektor. „Evropská měna se zejména díky dluhové situaci v Evropě dostala pod tlak a oslabila k hranici 1,32, za celý měsíc tak evropská měna oslabila o 1,68 %,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Cena ropy v tomto měsíci vzrostla o 2,85 % a zavírala na úrovni 86,15 USD za barel a cena zlata se zvýšila o 5,94 % na hodnotu 1180,70 USD za trojskou unci, přičemž hlavní úlohu v posilování zlata hrála právě nejistota ohledně vývoje dluhové krize v Evropě.“

V květnu se již naplno projevily obavy o vývoj dluhové situace v Evropě a o udržitelnost globálního ekonomického oživení. Akcie beznadějně podlehly prodejnímu tlaku investorů spekulujících na pokles. Již poslední dubnový týden se odehrál v negativním duchu

a odstartoval tak již delší dobu očekávanou korekci, která trhy v plné síle zasáhla v  květnu. „Nervozita investorů na trhu byla v průběhu května více než patrná, indexy se od dubnových lokálních maxim propadly o více jak 10 %, naplněna tak byla klasická definice korekce a definitivně došlo k přerušení vzestupného trendu, který na akciových trzích trval již déle než jeden rok,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.

Index Dow Jones v květnu oslabil o 7,9 % na 10,136.63 bodů, index S&P 500 se snížil o 8,2 % na 1,089.41 bodů a technologický Nasdaq Composite se propadl o 8,3 % na 2,257.04 bodů. Indexy Dow Jones a S&P 500 zaznamenaly nejhorší měsíční výsledek od února 2009 a Nasdaq dosáhl největší měsíční ztráty od listopadu 2008. Indexy Dow Jones a S&P 500 navíc zaznamenaly nejhorší květen od roku 1949, resp. 1962. Od počátku roku tak indexy ztrácely 2,8 %, 2,3 % resp. 0,5 %. Mohutný propad zaznamenaly i akciové trhy v Evropě. Stupňovaly se obavy, že pomoc Řecku nebude účinná a problémy s dluhem se budou šířit po celé Evropě, což by mohlo brzdit evropské hospodářství a potažmo ohrozit globální ekonomický růst. Velmi razantně na tyto skutečnosti reagovala evropská měna, která se dostala pod hranici 1,30, což byla nejnižší úroveň za posledních 12 měsíců. Naopak výrazně posiloval index tržní volatility VIX, který vyjadřoval rostoucí nejistotu a trh s akciemi se dostal plně pod kontrolu prodávajících investorů. Náklady na pojištění vládního dluhu emitovaného Španělskem a Řeckem dosáhly nových rekordních hodnot. Markantně rostly také náklady na pojištění portugalského, italského a irského dluhu. Země Eurozóny ve spolupráci s MMF a ECB dohodly hodně ambiciózní záchranný plán pomoci evropským ekonomikám bojujícím s fiskálními problémy za 750 mld. EUR. Akcie na záchranná opatření reagovaly velmi pozitivně. V dalších dnech však opět nadšení opadávalo. Mezi investory se rychle šířila skepse, že pozitivní efekt evropské finanční pomoci bude jen krátkodobý, a tudíž nepovede ke zdárnému vyřešení problému.

Na komoditních trzích výrazně oslabila ceny ropy a v průběhu května se propadla o 14,4 %. Ke špatnému výsledku černého zlata přispělo i razantní po­silováním dolaru. V posledních měsících však rostl zájem investorů o zlato a jeho cena si připsala 2,67 % k dobru. Mnoho investorů nyní utíká z akciového trhu a pro své peníze hledá co nejbezpečnější úkryt. Volatilní a živé obchodování se odehrávalo i na forexu. Euro k dolaru oslabilo na hranici 1,2270 a pohybovalo se blízko svých 4letých minim. Za celý měsíc evropská měna klesla o 8,09 % a od počátku roku ztrácela markantních 14,39 %.

V červnu pokračovaly US akciové trhy v nevýrazných výkonech a dále oslabily. Červen byl navíc pro akciové trhy vždy ztrátový již od roku 2004. Obnovené obavy o finanční stabilitu v Evropě spustily výprodej akcií napříč celým trhem. Hlavní akciové indexy se propadly na nejnižší úrovně od února tohoto roku. „V průběhu měsíce největší ztráty zaznamenaly energetické společnosti a společnosti těžící průmyslové kovy,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Silně oslabovaly i akcie společností, které velkou část svých příjmů generují v zahraničí.“

V měsíci červnu index Dow Jones oslabil o 3,6 %, index S&P 500 se snížil o 5,4 % a technologický Nasdaq Composite se propadl o 6,6 %. Na trzích vládla nejistota a zvýšená volatilita. Stále přetrvávaly obavy o vývoj evropské dluhové krize. Evropská měna spadla na nová čtyřletá minima na úroveň 1,1880. „Směr vývoje na měnovém páru EUR/USD se však již na počátku měsíce otočil a Euro nakonec za celý měsíc dokázalo solidně posílit,“ uvádí Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS.

„Finanční podmínky se zhoršují zejména v důsledku evropské dluhové krize, cyklus utahování měnové politiky zřejmě nepřijde dříve než v polovině roku 2011,“ komentuje Ing. Josef Stoulil, analytik CAPITAL PARTNERS a dodává: „Na trhu se opět šířily obavy, že evropská dluhové krize se může ještě zhoršovat, akcie se propadly na téměř nejnižší hodnoty od počátku roku, když obavy o vývoj americké a globální ekonomiky způsobily velký výprodej akciových titulů napříč celým trhem.“

Na komoditních trzích se cena ropy po mohutném květnovém propadu stabilizovala. Za celý měsíc červen cena ropy vzrostla o 1 % na úroveň 75,63 USD za barel. V růstu pokračovalo zlato. Za celý měsíc si cena zlata připsala dalších 2,8 % na úroveň 1245,90 USD za trojskou unci. Na forexu došlo k zastavení poklesu evropské měny, která se tak odrazila ze 4letých minim a zavírala v blízkosti hranice 1,22.