B.I.G. Expert - akcie: Zentiva oživí pražskou burzu

Oživením nudných letních týdnů může být společnost Zentiva. Premiérově uvede akcie na pražskou burzu v její novodobé historii. Společnost má pevné zastoupení na perspektivním trhu střední a východní Evropy, zajímavý je segment výroby generických léků.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 24. 5. 2004.

Odhad pro období od 24. 5. do 21. 6. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 50 318,1 0 6 0 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 25 2315 0 3 3 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 17 458,1 0 3 2 1 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 17 2050 0 2 4 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 17 1680 0 2 4 0 0
ERSTE BANK 8 3807 0 2 3 1 0
ČESKOMOR. DOLY 0 230 0 0 6 0 0
PARAMO 0 552 0 1 4 1 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR.  –8 135 0 0 5 1 0
PHILIP MORRIS ČR  –8 15736 0 0 5 1 0
Odhad pro období od 24. 5. do 22. 11. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 67 318,1 2 4 0 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 42 458,1 0 5 1 0 0
ERSTE BANK 25 3807 0 4 1 1 0
PHILIP MORRIS ČR 25 15736 0 3 3 0 0
SEVEROČ. ENERGET. 17 2315 0 2 4 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 8 2050 0 1 5 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 8 1680 0 2 3 1 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 8 135 0 2 3 1 0
ČESKOMOR. DOLY 0 230 0 0 6 0 0
PARAMO  –8 552 0 0 5 1 0

NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnost

Květen letošního roku nebyl pro akcie obdobím radostného vývoje. Na prahu rostoucích úrokových sazeb, s drahou ropou v zádech a obavami z inflace investoři více prodávali, než nakupovali. Pražská burza a region střední Evropy navíc po vstupu do Evropské unie zažily mohutné vybírání zisků. České indexy se tak nyní nacházejí 10 procent pod svými maximy. Bohužel hodnoty z 13. dubna 2004 zřejmě již zůstanou letošním nepřekonatelným vrcholem. Tzv. konvergenční hra byla přerušena.

Špatnou zprávou je, že v krátkodobém a střednědobém horizontu zůstane mezera mezi valuacemi českých společností se srovnatelnými akciemi v Evropské unii nezaplněna. Dobrou zprávou pro dlouhodobé investory je fakt, že se rozdíl bude postupně zmenšovat.

Měsíc červen bude tradičně na českém trhu obdobím valných hromad a rozhodných dat pro výplatu dividend. České blue chips se v tomto směru letos předvedou v příznivém světle. ČEZ i Český Telecom vyplatí částky, které přesáhnou výnosy srovnatelných společností v Evropě. Komerční banka je sice překapitalizovaná, ale majoritní vlastník se prozatím nehodlá s ostatními akcionáři příliš dělit.

Oživením nudných letních týdnů může být IPO společnosti Zentiva. Půjde o premiérové uvedení akcií na pražskou burzu v její novodobé historii. Farmaceutický sektor je oblíbeným investičním cílem investorů a z hlediska diverzifikace půjde o vítané zpestření českého trhu. Společnost má pevné zastoupení na perspektivním trhu střední a východní Evropy, zajímavý je segment výroby generických léků.

Na počátku týdne zveřejnil ČEZ velmi dobré konsolidované výsledky za první čtvrtletí. Společnost potvrdila, že je doslova „strojem na peníze“. Na jedné straně máme skvělé fundamenty ČEZ v čele se silným cash flow, na druhou stranu velké zahraniční investiční banky aktuálními doporučeními na akcie ČEZ zrovna nehýří. Všechno je jen otázkou času. V dalších týdnech a měsících budou sledovány akviziční snahy v Bulharsku a na Slovensku. V případě neúspěchu není vyloučena výplata další dividendy ještě v letošním roce.

Kromě pozic v ČEZ bych na českém trhu doporučil k investicím dále akcie Unipetrolu. Tento „akciový dluhopis“ může vynést více než 5 procent, což se rovná minimální odkupní ceně. S přibližováním k hladině 300 Kč lze k otvírání pozic doporučit také Český Telecom.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities (Czech Republic)
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.