B.I.G. Expert - akcie: Začátek roku přinesl vysoké zisky

Akcie na pražské burze během svátků poskočily vzhůru a tento trend pokračuje i první lednový pracovní týden. Zájem investorů přichází i ze zahraničí, v období Vánoc spíše trhu dominovali domácí investoři. Mohlo by dojít k dalšímu posílení předních českých titulů?

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 5. 1. 2004.

Odhad pro období od 5. 1. do 2. 2. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 58 146,94 1 5 0 0 0
UNIPETROL 58 68,15 2 3 1 0 0
PHILIP MORRIS ČR 58 15731 1 5 0 0 0
KOMERČNÍ BANKA 42 2440 0 5 1 0 0
ERSTE BANK 25 3233 0 4 1 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 25 8400 0 3 3 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 25 505 0 3 3 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 17 345 0 3 2 1 0
ČESKÝ TELECOM 17 289,7 0 2 4 0 0
OKD 8 275 0 1 5 0 0
Odhad pro období od 5. 1. do 5. 7. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 75 68,15 3 3 0 0 0
ČEZ 67 146,94 2 4 0 0 0
KOMERČNÍ BANKA 50 2440 0 6 0 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 42 8400 1 3 2 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 42 345 1 4 0 1 0
ČESKÝ TELECOM 42 289,7 2 2 1 1 0
PHILIP MORRIS ČR 33 15731 2 2 0 2 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 33 505 1 2 3 0 0
OKD 25 275 0 3 3 0 0
ERSTE BANK 17 3233 0 4 1 0 1

NÁZOR EXPERTA: Michal Semotan, J&T Securities (Czech Republic)

Začátek roku 2004 přinesl vysoké ceny

Akcie na pražské burze během vánočních svátků poskočily rychle vzhůru a zdá se, že tento trend pokračuje i první lednový pracovní týden. Zájem investorů na počátku roku přichází i ze zahraničí, ale v období Vánoc trhu dominovali spíše domácí investoři. Tato okolnost nahrává situaci, kdy by mohlo dojít k dalšímu posílení předních českých titulů, i když některé se nacházejí na svých maximech. Změna trendu však může nastat rychle.

Akcie Českého Telecomu prodělaly za poslední čtvrtletí dramatický vývoj. Prodej Telsourcu srazil cenu k 250 Kč, ale překvapivě velký zájem investorů o rozprodej tohoto podílu poslal kurz zpět vzhůru. Nyní se zájem investorů bude soustředit na informace vlády k privatizaci a na výsledky společnosti za rok 2004 (tedy za plného vlivu Eurotelu). Nejlepším řešením by dle mého názoru byl prodej strategickému vlastníkovi, a to i za cenu, že si vše vyžádá více času. Nedomnívám se, že by šťastným řešením byl prodej přes kapitálový trh, free float je nyní dostatečný, a druhý pokus o prodej tímto způsobem by již v tak krátkém časovém horizontu nemusel být úspěšný.

ČEZ se vyhoupl ke svému maximu, těsně k hranici 150 Kč. Na této úrovni se začíná objevovat prodejní odpor, nárůst ze 130 Kč byl velmi rychlý. Krátkodobě zde nelze vyloučit korekci dolů, veškeré fundamenty však hovoří pro další nárůst kurzu v průběhu roku 2004. Také spekulace na dividendu jistě vykonají své, a ČEZ se vydá vzhůru nad onu hranici 150 Kč.

U Komerční banky byl v posledním období přítomen na trhu silný prodejce – přestože se kupci také našli, nedokázali hnout výrazněji s kurzem vzhůru. To se změnilo až tento týden, kdy kupující agresivním způsobem vtrhli na trh a dostali cenu na úroveň okolo 2500 Kč. Pokud by se jednalo o trvalejší změnu trendu a optimismus v zahraničí bude pokračovat, můžeme být svědky dalšího růstu.

Unipetrol po oznámení poměrně velkého počtu zájemců v privatizaci odskočil rychle od 60 Kč a nyní již atakuje kurz 70 Kč. Spekuluje se na solidní privatizační cenu, ale kurz je nyní celkem vysoko a může dojít k vybrání rychlých zisků.

Co mluví proti dalšímu růstu našeho trhu, je možný profit zahraničních – především tedy amerických – investorů. Ti vydělají při prodeji nejen na kurzovém nárůstu, ale i na oslabení dolaru vůči koruně, takže současný stav je přímo vyzývá k realizaci zisků. Proto všem domácím investorům je potřeba zdůraznit opatrnost při otvírání dlouhých pozic – na trzích je optimismus, ale silnější zahraniční prodejce v Čechách dokáže otočit směr a můžeme se svézt z kopce dolů – je totiž kam.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.