B.I.G. Expert - akcie: Svět roste, Praha stagnuje

Přestože západoevropské a americké trhy dobývají nová maxima, poslední dva měsíce přinesly na pražskou burzu stagnaci. Podíl na tom má vývoj situace v Rusku okolo ropné společnosti Jukos, která mohla přinést zvýšenou opatrnost zahraničních investorů i ve středoevropském regionu.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 10. 11. 2003.

Odhad pro období od 10. 11. 2003 do 8.12.2003 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
Č. RADIOKOMUNIKACE 50 307,6 1 3 1 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 50 420 1 3 1 0 0
ČESKÝ TELECOM 30 287,8 0 4 0 1 0
KOMERČNÍ BANKA 20 2418 0 3 1 1 0
VÝCHODOČESKÁ ENERG. 20 2552 0 2 3 0 0
ENERGOAQUA 20 636,3 0 3 1 1 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 10 634,5 0 1 4 0 0
UNIPETROL 0 61,69 0 1 3 1 0
SEVEROČ. DOLY 0 850 0 1 3 1 0
TATRA  –30 43,03 0 0 2 3 0
Odhad pro období od 10. 11. 2003 do 10. 5. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 80 287,8 3 2 0 0 0
UNIPETROL 70 61,69 2 3 0 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 60 307,6 3 0 2 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 60 420 1 4 0 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 40 634,5 0 4 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 30 2418 2 1 0 2 0
VÝCHODOČESKÁ ENERG. 30 2552 0 3 2 0 0
SEVEROČ. DOLY 30 850 0 3 2 0 0
ENERGOAQUA 10 636,3 0 2 2 1 0
TATRA  –10 43,03 0 0 4 1 0

NÁZOR EXPERTA: Roman Skalický, CYRRUS

V centru pozornosti Český Telecom a Unipetrol

Přestože západoevropské a americké trhy dobývají nová maxima, poslední dva měsíce přinesly na pražskou burzu stagnaci. Jistý podíl na tom má vývoj situace v Rusku okolo ropné společnosti Jukos, která mohla přinést zvýšenou opatrnost zahraničních investorů i ve středoevropském regionu. U některých titulů vyvolaly rozpaky i hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí letošního roku. Domnívám se však, že celkový sentiment na burze zůstává pozitivní.

V centru pozornosti jsou dnes na burze dva tituly. Jedním z nich je Český Telecom, u něhož se neustále přetřásají možnosti prodeje akcií velkého akcionáře TelSource, který drží 27 % akcií Telecomu. Investoři se obávají přetlaku nabídky na trhu v případě rozprodeje tohoto balíku. Cena v důsledku těchto obav poklesla a již dlouho setrvává na úrovni cca 280 Kč, kde se již vyměnil poměrně velký objem akcií. Pro prodej tak velkého podílu se uvažují dva scénáře:

  1. prodej akcií na trhu,
  2. přímý prodej „balíčků“ finančním investorům.

Je jasné, že prodejce se bude snažit o druhou variantu, protože mu přinese lepší cenu než rozprodávání jednotlivých akcií. Otázkou je ale zájem finančních investorů. V poslední době přicházejí indikace, že by mohl být a v tom případě by dnešní cena byla příležitostí k nákupu. Zmizel by strašák přetlaku nabídky akcií na burze.

Druhým titulem v ohnisku pozornosti je Unipetrol, který se chystá na privatizaci. Na konci října nepotěšil slabými hospodářskými výsledky (mohou se promítnout ve snížené privatizační ceně), v listopadu se přidaly spekulace o nevyřešených dluzích některých společností holdingu, které leží v ČKA a mohly by vést v případě společného prodeje s akciemi k nižší privatizační ceně, k níž se upínají zraky spekulantů.

Příznivě nepůsobí ani nezájem o privatizaci Unipetrolu ze strany jednoho z potenciálních kupců – rakouské OMV. Titul tak během posledních dní ztratil okolo 10 %. Trochu nevydařený začátek, ale nemusí být všechno ztraceno. Díky možnosti rozprodávat aktiva mohou do soutěže vstoupit i finanční investoři.

Z titulů, které dnes neprožívají tak spekulativní období, se domnívám, že dobrou příležitost nabízejí akcie Phililip Morris,u kterých se ve vztahu k poslední dividendě pohybuje dividendový výnos na 8,8 %. Dobrou perspektivou mají i akcie Komerční banky, která přinesla dobré čtvrtletní výsledky a trh je příliš neocenil.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

1 názor Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 18. 11. 2003 17:40