B.I.G. Expert - akcie: Pražská burza přinesla atraktivní zisky

Pro akciové investory byly uplynulé měsíce mimořádně příznivé. Pražská burza, která se svou výkonností zařadila mezi nejlepší trhy na světě, přinesla atraktivní přírůstky druhým rokem v řadě. Bude v roce 2004 platit do třetice všeho dobrého nebo budou ceny akcií padat?

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 15. 12. 2003.

Odhad pro období od 15. 12. 2003 do 12. 1. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
SEVEROČ. DOLY 50 850 1 4 1 0 0
ČESKÝ TELECOM 33 279,3 1 2 3 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 25 1920 0 3 3 0 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 17 16,9 0 2 4 0 0
OKD 17 272 0 2 4 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 0 160 0 0 6 0 0
TATRA 0 35,5 0 0 6 0 0
ERSTE BANK  –8 2983 0 1 3 2 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ  –17 600 0 0 4 2 0
Odhad pro období od 15. 12. 2003 do 14. 6. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
SEVEROČ. DOLY 58 850 1 5 0 0 0
ČESKÝ TELECOM 58 279,3 2 3 1 0 0
OKD 33 272 0 4 2 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 25 600 0 3 3 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 17 1920 0 2 4 0 0
TATRA 17 35,5 0 2 4 0 0
SPOLEK CHEM. HUT. VYR. 0 160 0 1 4 1 0
ERSTE BANK 0 2983 0 2 2 2 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ  –8 16,9 0 0 5 1 0

NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnost

Pražská burza přinesla investorům atraktivní zisky

Letošní rok se nezadržitelně blíží ke svému konci. Pro akciové investory byly uplynulé měsíce mimořádně příznivé, když většina indexů výrazně posilovala. Výjimkou nebyla ani pražská burza, která se svou výkonností zařadila mezi nejlepší trhy na světě. Přinesla tak atraktivní přírůstky druhým rokem v řadě. Jaký bude rok 2004? Bude platit do třetice všeho dobrého?

Za několik měsíců vstoupí Česko do EU. Tímto začleněním se zvýší hodnocení českých akcií z hlediska bezpečnosti (odpadne riziková prémie) pro zahraniční investory. Nadále bude pokračovat „konvergentní“ hra, jejíž součástí je porovnání fundamentů českých titulů (stále ještě levnějších) se zahraničními.

Po více než dvouleté pauze by měla proběhnout privatizace. Tendr již běží u petrochemického holdingu Unipetrol. Do 12. ledna mají zájemci předložit předběžné nabídky. Jelikož se nenaplnily chmurné vize o malém zájmu investorů (přihlásilo se 14 uchazečů), lze očekávat solidní prodejní cenu. Myslím si, že nakonec souboj proběhne mezi třemi skupinami zájemců. Pro vývoj akcií bude nejdůležitější následná odkupní cena pro minoritní akcionáře. Naše konzervativní předpoklady počítají s tím, že se bude pohybovat nad sedmdesáti korunami.

I v příštím roce přinese většina českých titulů zajímavé dividendy. Již samozřejmostí je více než desetiprocentní výnos u stálice jménem Philip Morris. K té by se měl přiřadit v podobě pravidelných a zajímavých dividend také ČEZ. Společnost je navíc po akvizici REAS připravena přinášet výborné hospodářské výsledky a jeho největší zbraní bude tvorba cash flow. Na současném fundamentálním podhodnocení se podílí několik faktorů. Realizace zisku některých investorů, očekávání možného příchodu 16 procent akcií na trh či kroky státu v podobě privatizace SD. Po pomalejším rozjezdu by kurs akcií měl v příštím roce opět vytvořit nové maximum.

Tvorba volných peněz je silnou stránkou také u Českého Telecomu. Po umístění 27 procent akcií na trh za 255 korun se kurs rychle vrátil nad 280 korun. Potvrdil se tak můj předpoklad, že obavy z příchodu těchto akcií na trh vytvoří atraktivní investiční šanci. Pro krátkodobé investory již současné cenové úrovně tak zajímavé nejsou.

Informace o tom, že státní pomoc Komerční bance před její privatizací není v rozporu s pravidly EU, může být důležitým mezníkem v postoji majoritního vlastníka banky k výplatě dividend. Zatím však KB zůstává především vhodnou akcií pro krátkodobé spekulace.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

2 názory Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 24. 12. 2003 15:51