B.I.G. Expert - akcie: Podíl v Telecomu se prodal dobře

Domácí akcie se drží na svých dlouhodobých maximech a jak to tak vypadá, jejich kralování v těchto výšinách je neohrožené. Ani výraznější pohyby v cenách v minulém týdnu (způsobené prodejem 27% podílu v Č. Telecomu) nepředstavovaly nebezpečí.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 12. 2003.

Odhad pro období od 8. 12. 2003 do 5. 1. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 58 130,34 1 5 0 0 0
KOMERČNÍ BANKA 58 2276 1 5 0 0 0
UNIPETROL 50 62,4 1 4 1 0 0
PHILIP MORRIS ČR 42 14481 0 5 1 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 25 328,3 0 4 1 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 17 8310 0 3 2 1 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 8 490 0 1 5 0 0
VÝCHODOČESKÁ ENERG. 8 2550 0 2 3 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 8 1340 0 1 5 0 0
JIHOČ. ENERGETIKA 0 2301 0 1 4 1 0
Odhad pro období od 8. 12. 2003 do 7. 6. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 92 130,34 5 1 0 0 0
KOMERČNÍ BANKA 83 2276 4 2 0 0 0
UNIPETROL 75 62,4 4 1 1 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 58 328,3 3 1 2 0 0
PHILIP MORRIS ČR 50 14481 2 3 0 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 33 8310 1 3 1 1 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 25 490 1 2 2 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 17 1340 0 2 4 0 0
VÝCHODOČESKÁ ENERG. 8 2550 0 2 3 1 0
JIHOČ. ENERGETIKA 0 2301 0 1 4 1 0

NÁZOR EXPERTA: Martin Pavlík, PPF burzovní společnost

Domácí akcie se drží na svých dlouhodobých maximech a jak to tak vypadá, jejich kralování v těchto výšinách je neohrožené. Ani výraznější pohyby v cenách v minulém týdnu, které byly způsobeny hlavně prodejem 27% akciového podílu Českého Telecomu, nepředstavovaly nebezpečí.

Vysvětlení pro pohyby může být dvojí. Jednak akcie Telecomu, jako podstatná součást indexu PX 50, tímto indexem při pohybu výrazně zahýbaly a indexoví investoři pak museli adekvátně prodávat i ostatní tituly. Druhým pak skutečnost, že si potenciální investoři připravovali volné finanční prostředky na zaplacení kupní ceny za akcie Telecomu právě prodejem ostatních titulů.

Prodej podílu v Českém Telecomu dopadl nad očekávání dobře a investory může povzbudit hlavně solidní výhled na cenu, které by mohlo být dosaženo při doprivatizaci majoritního státního podílu. Pak by se otevírala cesta k odkupu minoritních podílů – z dlouhodobějšího pohledu je to investice k nákupu, a to až do úrovně 300 Kč za akcii.

České radiokomunikace mají svůj průběh více méně stále stejný. Nárůst ceny v poslední době je odezvou na nabídku odkupu a spekulací na vyšší cenu v případě, že Komise pro cenné papíry původní cenu neschválí. Podle mého je v současné době potenciál k dalšímu růstu ceny vyčerpaný.

U bankovních titulů stojí za větší pozornost akcie Komerční banky, které prošly razantnější korekcí. Současná cena kolem 2300 Kč za akcii by mohla být dobrou příležitostí k nákupu vzhledem ke skutečnosti, že za letošní rok se očekává minimálně stejně dobrý hospodářský výsledek, jako tomu bylo v roce předchozím. Negativní zprávy však mohou přijít v podobě nekompromisního postoje Evropské komise ke státním garancím, které byly bankovnímu domu poskytnuty vládou.

Naproti tomu se zdá, že Erste Bank již mnoho potenciálu nemá. Poměrně vysoká cena zaplacená za maďarskou Postbank a náklady vynaložené na zefektivnění chodu zisku příliš nepomohou. Oproti tomu jsou povzbudivé informace o skutečnosti, že se zvětšuje podíl na zisku ve prospěch rakouské odnože Erste Bank a tvorba zisku se stává rovnoměrnější.

Unipetrol se s největší pravděpodobností blíží svému dni „D“. Dni, kdy by měl být po mnoha klopýtnutích znám vlastník státního podílu. Poslední informace o slušném zájmu investorů pomohly ceně vzhůru. Jedinou malinkou překážkou na cestě ceny akcií k její vnitřní hodnotě může být nezaplacení kupní ceny. Ale buďme optimisty.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.