B. I. G. Expert: Po růstu korekce

Domácí akciový trh prošel za poslední měsíc razantní korekcí svého nepřetržitého tříměsíčního růstu. Z větší části byla korekce způsobena poklesy cen titulů, které mají v indexu nejsilnější váhu.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 14. 7. 2003.

Odhad pro období od 14. 7. 2003 do 11. 8. 2003 (1 měsíc)
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČESKÝ TELECOM 30 280 1 2 1 1 0
SEVEROČ. DOLY 30 770 1 2 1 1 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 30 180 0 3 2 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 30 2761 0 3 2 0 0
APOLLÓN HOLDING 20 80 0 2 3 0 0
ZÁPČ. ENERGETIKA 10 5928 0 2 2 1 0
KABLO ELEKTRO 10 3000 0 1 4 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA  –10 7150 0 0 4 1 0
STOCK PLZEŇ  –10 12500 0 0 4 1 0
METROSTAV  –40 300 0 1 0 3 1
Odhad pro období od 14. 7. 2003 do 12. 1. 2004 (6 měsíců)
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
ČESKÝ TELECOM 60 280 1 4 0 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 50 2761 1 3 1 0 0
APOLLÓN HOLDING 30 80 0 3 2 0 0
SEVEROČ. DOLY 20 770 0 3 1 1 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 20 7150 0 2 3 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 10 180 0 2 2 1 0
ZÁPČ. ENERGETIKA 10 5928 0 2 2 1 0
KABLO ELEKTRO 0 3000 0 1 3 1 0
STOCK PLZEŇ 0 12500 0 1 3 1 0
METROSTAV  –40 300 0 0 1 4 0

Názor experta: Martin Pavlík, PPF burzovní společnost

Domácí akciový trh prošel za poslední měsíc razantní korekcí svého nepřetržitého tříměsíčního růstu. Z větší části byla korekce způsobena poklesy cen titulů, které mají v indexu nejsilnější váhu. Nejmarkantněji to byly především pohyby v cenách Českého Telecomu a Philip Morris, u nichž došlo k vyplacení dividend. Podíváme-li se na jednotlivé tituly, je situace následující.

Erste Bank jako jedna z mála akcií byla ve svém růstu nejstabilnější. Jedinou vadou na kráse se nedávno stala zpráva, že se na trhu objevilo větší množství cenných papírů, které byly na prodej. Reakcí bylo na domácím trhu oslabení ceny. Vzhledem k tomu, že o tyto akcie je nejen mezi investory slušná poptávka, po oznámení o umístění předmětných akcií investorům se cena stabilizovala. I nadále jsou akcie Erste Bank zajímavé, a to hlavně pro fundamentální potenciál. Při současné ceně bych však doporučil jen držení akcií a eventuální nákup odložil, až se objeví silnější růstový trend.

Komerční banka, i přes skutečnost, že se včera obchodovala bez nároku na dividendu za rok 2002, si připsala kursový zisk. Na vině je především silný zájem investorů, kteří začali tento cenný papír nejvíce preferovat ze středoevropských ban­k.

Elektrárenská společnost ČEZ ve svém poklesu nejen reflektovala vyplacenou dividendu, ale i informace o plánovaném záměru vlády prodat podíl společnosti, který je v držení Fondu národního majetku, na veřejném trhu. V současné době již obojí odeznělo a zájem investorů se obnovil. I při současné ceně bych doporučil tento titul k nákupu s potenciálem růstu okolo 10 procent.

České radiokomunikace poslala v ceně výše spekulace o ceně odkupu, který je v současné době ve schvalování Komise pro cenné papíry. Obecně se očekává, že se při odkupu objeví konkurenční nabídka. Současná cena obojí s největší pravděpodobností již reflektuje, a proto by investice byla velmi riziková.

Philip Morris se dostal na své historické maximum. Investoři velmi rychle zapomněli, že byla vyplacena tučná dividenda, a dalo by se říci, že současná cena již odráží potencionální budoucí profit. Při současných historicky nejnižších úrokových sazbách je procentuálně vyjádřený výnos velmi zajímavý.

Unipetrol, který se cenou přiblížil magické hranici 60 Kč za akcii, si nejspíše vybere oddychový čas. Další pohyb bude záviset na pokroku v privatizaci.

Hodnocení v tomto týdnu provedli

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Šveda – Böhm & partner
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.