Spočítejte si...

Zavřít

Penzijní fondy: Zisky a připsané výnosy

Penzijní fondy postupně zveřejňují připsané výnosy za minulý rok... a jsou horší než v roce předešlém. Jak se výnos fondů pohybuje v letošním roce? Mezi penzijní fondy vstoupí nový hráč... Jak zamává trhem? Penzijní fondy již nechtějí garantovat zisk a chtějí nabídnout více penzijních plánů.

Penzijní fondy hospodařily i v loňském roce se ziskem. Dokonce dosavadní zveřejněná zhodnocení připsaná účastníkům penzijního připojištění přesahují míru inflace. Přesto oproti předloňskému roku došlo k jejich poklesu – řádově o 0,5 procentního bodu. Loňský rok, byť se velmi vydařil, nebyl tak úspěšný.

V uplynulém roce se sice dařilo akciím, ale dluhopisy nepřinášely přílišné uspokojení. A protože penzijní fondy v rámci svých konzervativních strategií investují především do dluhopisů, notně se výsledky dluhopisového trhu musely promítnout i do hospodaření penzijních fondů. Přesto, na rozdíl např. od dluhopisových podílových fondů, jejich výsledek nebyl tak špatný – dokázaly překonat inflaci, zatímco řada dluhopisových fondů byla ve ztrátě…

Investice penzijních fondů v roce 2006
Akcie 6.8%
Podílové listy 3.4%
Dluhopisy 77.2%
Pokladniční poukázky 3.8%
Peníze na účtech a TV 6.7%
Nemovitosti (investiční) 0.9%
Ostatní aktiva 1.2%

Penzijním fondům se dařilo na poli získávání nových klientů – jejich počet vzrostl o 10 % na 3 610 920 při růstu spravovaných aktiv o 22,5 mld. Kč na 145,9 mld. Kč, tedy o 15,4 %. Co stále není uspokojivé vzhledem k nezbytné reformě veřejného penzijního systému a očekávanému propadu příjmů v důchodu pro současnou mladou generaci, je průměrná výše příspěvku – pouze 431 Kč měsíčně.

Nízká míra úspor je pochopitelná vzhledem ke struktuře státní podpory, kdy maximální výši podpory, na niž stát vynakládá přibližně 4 mld. Kč ročně, získá klient penzijního fondu při spoření 500 Kč měsíčně. Vzhledem ke konzervativní investiční strategii fondů se investice vyplatí především lidem v předdůchodovém věku, kteří i nadále reprezentují více než čtvrtinu účastníků penzijního připojištění (lidé ve věku 50 až 59 let tvoří 26,91 % všech penzijně připojištěných.

V letošním roce se fondům daří též získávat „nové duše“. Celkem vzrostl počet účastníků na 3 716 412. A jak mají penzijní fondy zainvestováno?

Penzijní fondy: Kam investují
Počet aktivních účastníků Prostředky evidované ve prospěch účastníků (v mil. Kč) Umístění prostředků PF
Dluhopisy Pokladniční poukázky Akcie Podílové listy Nemovitosti (investiční) Peníze na účtech a TV Ostatní
Allianz PF 112 698 5 472 89.8% 5.0% 0.0% 2.1% 0.0% 2.8% 0.3%
Axa PF 590 846 30 022 64.1% 4.8% 8.4% 8.7% 3.4% 9.9% 0.7%
ČSOB PF Progres* 174 756 3 766 81.3% 4.2% 4.5% 2.1% 0.1% 7.6% 0.2%
ČSOB PF Stabilita 369 329 12 719 83.7% 2.1% 330.0% 3.3% 0.0% 7.4% 0.2%
Generali PF 26 576 1 125 93.3% 0.0% 11.7% 0.0% 0.9% 7.1% 1.9%
ING PF 410 912 16 356 89.3% 0.0% 9.0% 0.7% 0.0% 0.6% 0.4%
PF České pojišťovny 1 012 314 31 600 73.0% 0.0% 13.8% 4.2% 0.0% 7.9% 1.2%
PF České spořitelny 568 977 20 241 73.5% 6.9% 4.3% 5.5% 0.0% 9.5% 0.0%
PF Komerční banky 436 091 19 436 85.1% 2.0% 2.5% 7.0% 0.8% 2.3% 0.2%
Zemský PF 13 913 580 85.8% 0.0% 6.9% 0.0% 0.0% 6.1% 1.2%

* Včetně Hornického PF Ostrava

Kolik vynášejí penzijní fondy

Účastníka penzijního připojištění zajímá především, kolik mu jeho investice (či v tomto případě spíše „spoření“) přinese. První čtvrtletí letošního roku se vyvíjí velmi slibně – ale je vidět již rozdílná investiční strategie. Podle výsledků jednoho čtvrtletí sice nelze hodnotit celý rok, jistý náznak však přináší.

Zisk k průměrněrnému objemu vkladů za 1. čtvrtletí 2007
Zisk za 1. čtvrtletí (p. a.)
Allianz PF 4.3%
Axa PF 6.4%
ČSOB PF Progres* 2.1%
ČSOB PF Stabilita 2.1%
Generali PF 2.5%
ING PF 4.0%
PF České pojišťovny 4.4%
PF České spořitelny 3.9%
PF Komerční banky 1.9%
Zemský PF 3.1%

* Včetně Hornického PF Ostrava

Kolik budou činit připsané výnosy na účty penzijně připojištěných za letošní rok, je těžké odhadnout. Vždyť teprve nyní jsou postupně zveřejňovány připsané výnosy za rok 2006, které vyhlásilo jen několik penzijních fondů. Penzijní fond ale musí připsat účastníkům minimálně 85 % zisku.

Připsané výnosy za rok 2006
Připsané výnosy za rok 2006
Allianz PF dosud nezveřejnil
Axa PF 31.5.2007
ČSOB PF Progres* dosud nezveřejnil
ČSOB PF Stabilita dosud nezveřejnil
Generali PF 3.74%
ING PF 3.60%
PF České pojišťovny 3.30%
PF České spořitelny 23.5.2007
PF Komerční banky 3.00%
Zemský PF dosud nezveřejnil

* Včetně Hornického PF Ostrava

<calculator id=„5“></calcu­lator>

Penzijní fondy odcházejí… a přicházejí

Dávno jsou pryč doby, kdy bylo možné v denním tisku číst o úpadcích a tunelování penzijních fondů. Dnes je situace mnohem stabilnější a penzijní fondy jsou v rukách silných nadnárodních skupin. Přesto některé fondy mizí – a jeden přichází.

V loňském roce ukončil svou činnost Hornický penzijní fond Ostrava, který vplynul do ČSOB penzijního fondu Progres. V letošním roce čeká stejný osud Zemský penzijní fond. Z trhu letos již zmizel též Winterthur penzijní fond, který spolu s celou nadnárodní skupinou Winterthur koupila francouzská společnost AXA. Fond neodešel zcela, byl jen převlečen do nového trikotu.

Letos přibude do boje o klienty další hráč – AEGON. Společnost, která v České republice provozuje již životní pojišťovnu, už zažádala o licenci a na podzim by měla vtrhnout do hry.

Budoucnost penzijních fondů: Žádné garance

Penzijní fondy v současné době musí garantovat každý rok dosažení zisku, nebo alespoň „černé nuly“. Tato garance je zcela netradiční, a pokud by se fondu nepodařilo vydělat, jeho akcionáři by museli dle zákona sáhnout do své kapsy a ztrátu zcela zaplatit. Na roční garanci vkladu přitom nefungují ani velmi konzervativní zajištěné fondy.

Českou anomálii spolu s oddělením vkladů účastníků od majetku akcionářů chce Asociace penzijních fondů změnit. Zahájila proto jednání s Ministerstvem financí… a jednat bude asi dlouho, protože kapacity ministerstva se soustředí jiným směrem – k reformě veřejných financí.

Penzijní fondy by se měly podle představ asociace přeměnit na správcovské společnosti, které by mohly nabízet více penzijních plánů. To nyní není možné a všichni účastníci jednoho penzijního fondu musí volit (lze-li to tak nazvat) z jediné alternativy rizikovosti, potažmo potenciální ziskovosti, investice. Obchází to pouze ČSOB, která ve svém portfoliu udržuje dva penzijní fondy.

Po oddělení majetku fondu od majetku penzijně připojištěných by postupně vznikly další tři penzijní plány, které by se lišily rizikovostí (tj. různým zastoupením akcií a dalších investičních nástrojů v portfoliu fondu). Postupně by byl utlumován současný zcela garantovaný penzijní plán.

Jiří Rusnok, předseda APF ČR a ING PF, předpokládá, že by změna mohla vést k průměrným výnosům penzijních fondů ve střednědobém horizontu k 5 % ročně u středně rizikových programů. Zároveň by fondy měly věší možnost oslovit mladší střadatele.

Anketa

Chtěli byste rizikovější penzijní fond s vyšším možným výnosem?

6 názorů Vstoupit do diskuse
poslední názor přidán 16. 5. 2007 16:27