B.I.G. Expert - akcie: Lednový efekt se dostavil - co dál?

První dny nového roku začaly na pražské burze růstem a ti kdo spekulovali na lednový efekt nebyli zklamáni. Pražská burza má za sebou silný rok a vše se dnes točí kolem otázky: Jaký rok bude ten letošní? Budeme svědky také tak strmého růstu akcií, jako loni?

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 12. 1. 2004.

Odhad pro období od 12. 1. do 9. 2. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
Č. RADIOKOMUNIKACE 50 336 1 3 1 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 50 590 0 5 0 0 0
SEVEROČ. DOLY 40 935 0 4 1 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 30 3100 0 3 2 0 0
ČESKÝ TELECOM 20 283,5 0 2 3 0 0
UNIPETROL 20 72,25 0 2 3 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 20 517 0 2 3 0 0
ALIACHEM 20 136 0 2 3 0 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ 0 20,99 0 0 5 0 0
TATRA  –10 36 0 0 4 1 0
Odhad pro období od 12. 1. do 12. 7. 2004 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 80 72,25 3 2 0 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 60 336 2 2 1 0 0
ČESKÝ TELECOM 60 283,5 1 4 0 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 50 590 1 3 1 0 0
SEVEROČ. DOLY 50 935 1 3 1 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 40 3100 1 2 2 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 30 517 0 3 2 0 0
ALIACHEM 30 136 0 3 2 0 0
JČ PAPÍRNY VĚTŘNÍ  –10 20,99 0 0 4 1 0
TATRA  –10 36 0 0 4 1 0

NÁZOR EXPERTA: Roman Skalický, CYRRUS

Lednový efekt se dostavil, ale co dál?

První dny nového roku začaly na pražské burze růstem a ti, kdo spekulovali na lednový efekt, jistě nebyli zklamáni. Pražská burza (ale i ostatní akciové trhy) má za sebou silný rok a vše se dnes točí kolem otázky: Jaký rok bude ten letošní? Budeme svědky také tak strmého růstu akcií, jako tomu bylo loni? Bude lednový vývoj pokračovat?

Loňský rok přinesl jednu důležitou věc – po řadě ztrátových a negativních zkušeností s akciovým trhem je to první rok s významnějšími zisky. To by mělo posílit důvěru investorů v investování do akcií a zpětně potvrdit smysluplnost investic do akciového trhu. Pozitivní zkušenost loňského roku bude tedy letos důležitým faktorem posunujícím akcie dál směrem výše (a domnívám se, že i nejdůležitějším). Proti němu budou stát obavy, zda jsou nová a vyšší ocenění ještě realistická.

Domnívám se, že přestože se dnešní ceny dostávají do horní části intervalu smysluplného fundamentálního ocenění, nemusí to nutně znamenat jejich neudržitelnost. Euforie vyvolaná na trhu loňským rokem se při dalším posilování cen akcií nemusí nutně dostávat do sporu s realitou. Myslím si, že letos vývoj nebude tak bouřlivý a prudký jako loni – pochybnosti budou růst a přestože nakonec budou převáženy pozitivní zkušeností, zpomalí růst.

Z jednotlivých společností se domnívám, že v relativně krátkém horizontu můžou ještě překvapit akcie Unipetrolu, které se již dnes obchodují přes 70 korun. Dosavadní informace o průběhu privatizace svědčí o zájmu potencionálních uchazečů, což se může projevit ve vysoké ceně. V delším horizontu asi největší fundamentální prostor pro další růst nabízejí akcie Českých radiokomunikací.

Nejsilnější kotvu má dnes Český Telecom, který je zespoda ohraničen rozprodejem 27 procent akcií přes trh při ceně okolo 255 Kč a z vrchu potencionálními nabídkami za majoritu státu – cca 340 Kč.

Pro akcie ČEZ, Komerční banky a Philip Morris budou důležité hospodářské výsledky, které dávají prostor pro výplatu dividend. Jak se vyvíjí „realita“ – zisky společností – se ale dozvíme až na konci února. Pro ČEZ navíc znovu svitla naděje, že by se mohl opět ucházet o podíl v Severočeských dolech – dávalo by to větší smysl, než kupovat Slovenské Elektrárne.

Domnívám se, že ačkoliv jsou akcie relativně vysoko, v brzké době prudkou korekci dosavadních nárůstů asi nezažijeme. Poklesy budou spíše využívány k nákupům, těmi, co to „nestihli“.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Roman Skalický – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.