B.I.G. Expert - akcie: Index pražské burzy posiluje

Akciový trh prošel v posledním měsíci poměrně hektickým vývojem. Návrat indexu PX-D na dnešní hodnoty očekávala větší část investorské veřejnosti, ale že nastane v září, to mnoho investorů nečekalo. Předpokládám klidnější vývoj, který ovšem vystřídá rušnější prosinec.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 20. 9. 2004.

Odhad pro období od 20. 9. 2004 do 18. 10. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 33 87,52 0 4 2 0 0
PRAŽSKÁ ENERGETIKA 33 2940 0 4 2 0 0
SEVEROČ. DOLY 25 1455 0 3 3 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 25 3301 0 3 3 0 0
ČEZ 17 229,5 0 2 4 0 0
ZÁPČ. ENERGETIKA 17 4861 0 2 4 0 0
ČESKÝ TELECOM 8 339,8 0 2 3 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 8 1800 0 1 5 0 0
PHILIP MORRIS ČR 0 14976 0 2 2 2 0
ZENTIVA  –8 575,8 0 1 3 2 0
Odhad pro období od 20. 9. 2004 do 21. 3. 2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČESKÝ TELECOM 67 339,8 3 2 1 0 0
UNIPETROL 58 87,52 2 3 1 0 0
PRAŽSKÁ ENERGETIKA 50 2940 1 4 1 0 0
SEVEROČ. DOLY 50 1455 2 2 2 0 0
PHILIP MORRIS ČR 50 14976 1 4 1 0 0
ČEZ 42 229,5 1 3 2 0 0
SEMOR. ENERGETIKA 25 3301 0 3 3 0 0
ZÁPČ. ENERGETIKA 25 4861 0 3 3 0 0
ZENTIVA 25 575,8 1 1 4 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 17 1800 0 2 4 0 0

NÁZOR EXPERTA: Dušan Jalový, HVB Bank Czech Republic

Akciový trh prošel v posledním měsíci poměrně hektickým vývojem. Index pražské burzy PX-D výrazně posílil a dostal se na úroveň z dubna letošního roku. Maximum ovšem zatím nepřekonal. Až následující vývoj ukáže, zda korekce, ke které došlo po vstupu do EU, byla jen krátkodobou korekcí a zda české akcie mají další pozitivní období před sebou!

Dá se říci, že návrat indexu na dnešní hodnoty očekávala větší část investorské veřejnosti, ovšem že růst bude tak rychlý a hlavně že nastane v září, to mnoho investorů nečekalo. Toto pozitivní překvapení bude dle mého názoru trh ještě nějakou dobu vstřebávat, než se odhodlá k případnému dalšímu kroku směrem vzhůru. Předpokládám, že následující měsíce přinesou na pražskou burzu klidnější vývoj, který ovšem vystřídá rušnější prosinec.

Nejvíce rozruchu v posledním období udělaly na burze akcie společnosti ČEZ, jejichž výrazný růst volal po korekci, která se dostavila. Dlouhodobý výhled pro tyto akcie lze hodnotit jako stále pozitivní, nicméně krátkodobý vrchol jsme již zřejmě viděli. ČEZ stále bojuje o Slovenské elektrárny a v brzké době lze očekávat podobný souboj v Rumunsku. Ze strategického a dlouhodobého hlediska by bylo pro ČEZ velmi pozitivní získat, i za cenu dražšího nákupu, jakoukoliv zahraniční investici.

Velmi zajímavým vývojem projde v následujícím období Český Telecom. Privatizace se blíží, a lze proto očekávat zvýšený zájem o dění kolem tohoto titulu. Akcie budou dle mého názoru citlivě reagovat na zveřejněné zprávy, zvýší se volatilita a očekávám rovněž zvýšení objemu obchodů. Velmi důležité bude rozhodnutí, jakým způsobem bude privatizace probíhat. V případě, že vláda rozhodne o částečném umístění akcií na trh, lze očekávat krátkodobý přetlak nabídky a pokles kurzu akcie, který je vhodné využít k nákupu. Investorům tedy doporučuji zaměřit svoji pozornost právě na tento titul.

Naopak těm, kdo nevyužili odkupu u Českých radiokomunikací, radím, aby ještě využili možnost prodat akcie na trhu. Bivideon v současné době vlastní více jak 94 procent všech akcií a je velmi pravděpodobné, že akcie bude z veřejného trhu stažena.

Podobná situace nás v následujících měsících čeká u Unipetrolu, kde v současnosti finišuje dokončení privatizace. Současná cena akcie již není daleko od očekávané ceny odkupu, proto bych doporučil akcie prodat a peníze investovat do jiného titulu s potenciálně vyšším výnosem.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Znojil – J&T Securities (Czech Republic)

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.