Spočítejte si...

Zavřít

Financím se letos velmi daří

Věděli jste, že v prvním pololetí patřila Pražská burza ke druhé nejrychleji rostoucí v EU, že investiční společnosti hospodařily o 245 % lépe než před rokem a že objem hypotečních úvěrů narostl o více než 50 %? Právě tato fakta svědčí o kondici českého finančního trhu.

Ministerstvo financí v uplynulém týdnu zveřejnilo pravidelnou Zprávu o finančním trhu v prvním pololetí 2005. Ta přináší několik zajímavých údajů o tom, jak občané i firmy investují, spoří, jak se pojišťují či – z opačného úhlu pohledu – jak si vedou instituce, kam prostředky směřují. Celkově lze zhodnotit vývoj finančního trhu jako stabilní, což lze odůvodnit pozitivním vývojem české ekonomiky.

Česká ekonomika za 1. pololetí zrychlila tempo růstu, který má sám o sobě zdravé základy zejména v rostoucím exportu a rostoucích investicích. Růst je tak doprovázen postupným snižováním vnějších i vnitřních nerovnováh. Spolu s rostoucí ekonomikou zákonitě prosperoval i finanční trh, který zaznamenal nárůst na něm použitých prostředků, nejvíce pak investice v rámci kolektivního investování, které vzrostly o 16,97 %.

Co se týče investování prostřednictvím kapitálového trhu, nelze opět konstatovat nic jiného, než že se zjevně ekonomice daří. Samotná Burza cenných papírů Praha zaznamenala výrazný nárůst objemu obchodů a poprvé od roku 1996 byl objem obchodů s akciemi vyšší než s dluhopisy (viz obrázek níže).

Objem obchodů

Jedním z ukazatelů vypovídajících o nárůstu zájmu o BCPP je i index PX 50, který vykázal v porovnání s ostatními burzami EU-25 druhý nejvyšší růst (viz obrázek níže).

Vykonnost BCCP

Jelikož finanční trh není nic jiného než vzdálený pohled na masy dílčích subjektů, musí se v době, kdy se daří trhu, dařit i většině z nich. V meziročním srovnání tak výsledky hospodaření (před zdaněním) u investičních společností narostly o 245 %. Důvodem je postupný přesun úspor investorů a obyvatel právě do této rentabilnější oblasti. V případě hospodářských výsledků se dařilo bankovním i nebankovním peněžním institucím a penzijním fondům, které zaznamenaly rovněž významný nárůst výsledků hospodaření. Za první pololetí si tak bankovní sektor jako celek připsal slušný čistý zisk 22,754 mld. Kč, o což se zasloužily nejvíce příjmy z úroků, které u bank tvoří 57,38 % zisku z finanční činnosti.

Vedle objemu prostředků zobchodovaných na kapitálových trzích narostly i takové veličiny, jako jsou vklady domácností u bank (přírůstek cca o 39 mld.Kč). Impozantním tempem se ovšem domácnosti rovněž zadlužují.

O zadlužování domácností se dočtete i ve speciální studii Měšce, která se tomuto tématu věnuje.

Hypoteční úvěry bez státní podpory narostly meziročně o 50,14 %, úvěry ze stavebního spoření o 30,73 %, kontokorentní a debetní zůstatky běžných účtů o 34,58 % a spotřebitelské úvěry o 22,74 %. Jednou z nejvýznamnějších příčin jsou stále klesající úroky a tím i celkové náklady na vypůjčené prostředky. Hodnota RPSN se jen například za poslední rok u spotřebitelských úvěrů snížila téměř o 2 procentní body, přičemž ještě v květnu letošního roku byla o téměř 3,5 procentní body nižší než před necelým rokem.

RPSN
RPSN VI-04 I-05 II-05 III-05 IV-05 V-05 VI-05
na spotřebu 16,6 16,8 15,6 14,7 13,7 13,2 14,7
na koupi bytových nemovitostí 5,3 5,3 5,4 5,1 5 4,8 4,7

Jak již bylo zmíněno, daří-li se trhu, daří se i většině jeho účastníků. Namístě je zde slůvko „většině“. Výsledky pojišťoven totiž ve světle výše zmíněných úspěchů představují onu menšinu, které se i přes rostoucí finanční trh příliš nedaří. Objem celkového předepsaného pojistného v 1. pololetí roku stagnoval a vzhledem ke stejnému období loňského roku došlo dokonce k jeho poklesu o 0,6 %. Příčinou byl pokles zájmu o životní pojištění o 3,3 %. Neživotní pojištění si naopak připsalo 1,6 % k dobru. Důsledkem je tak dokonce pokles celkové propojištěnosti.

Předepsané pojistné
Výsledky k 30.6. 2001 2002 2003 2004 2005
Předepsané pojistné celkem (mld. Kč) 44,5 48,71 54,38 61,069 60,92
z toho neživotní pojištění 30,01 32,39 36,07 38,04 38,64
index nárůstu N/A 107,9 111,4 105,5 101,6
životní pojištění 14,49 16,32 18,31 23,05 22,28
index nárůstu N/A 112,6 112,2 125,9 96,7

Jako důvod pro pokles zájmu o životní pojištění se nejčastěji uvádí tlak konkurence, tedy alternativní investiční příležitosti. Vedle toho poklesly i jednorázově placené pojistky spojené se specifickými událostmi. Další příčinou může být i tzv. vytěsňovací efekt způsobený postupným zadlužováním obyvatelstva omezující volné zdroje domácností pro dlouhodobější investice.

Velké úspěchy si nepřipsaly u klientů ani nebankovní úvěrové instituce. Objemy financování jejich prostřednictvím v prvním pololetí poklesly v porovnání s 1. pololetím 2004 o 6,54 %, tzn. 8,73 mld. Kč. Objem spotřebitelských prodejů na splátky pak zaznamenal výrazný pokles o 47 %. Naopak spotřebitelské úvěry meziročně vzrostly o 58 %, tj. 5,8 mld. Kč.

V legislativní oblasti se chystá vytvoření zákonných podmínek pro sjednocení dozoru nad finančním trhem pod jednu střechu (CNB) a pro zřízení institutu finančního ombudsmana, jehož hlavním úkolem bude dozor nad finančními institucemi v rámci ochrany spotřebitele.

Anketa

Pociťujete i vy důsledky hospodářského růstu?