B.I.G. Expert: Domácí trh vhodný k investici

Od předchozího propadu se pražská burza během druhé poloviny července již dostatečně zkonsolidovala a pozornost investorů se nyní upírá zejména k dlouho očekávaným firemním výsledkům valné většiny domácích blue-chips. Týká se to zejména akcií společnosti ČEZ.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 28. 7. 2003.

Odhad experta pro období od 28. 7. 2003 do 25. 8. 2003 (holding period = 1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 50 117,59 0 5 0 0 0
KOMERČNÍ BANKA 40 1990 0 4 1 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 30 525 0 3 2 0 0
PHILIP MORRIS ČR 30 13275 0 3 2 0 0
PVT 20 1924 0 2 3 0 0
KABLO ELEKTRO 20 3150 0 2 3 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 10 212 0 2 2 1 0
SLEZAN FRÝDEK-MÍS. 0 481,8 0 1 3 1 0
ERSTE BANK  –10 2505 0 1 2 2 0
STOCK PLZEŇ  –10 11875 0 0 4 1 0
Odhad experta pro období od 28. 7. 2003 do 26. 1. 2004 (holding period = 6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
ČEZ 60 117,59 1 4 0 0 0
PHILIP MORRIS ČR 50 13275 1 3 1 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 40 525 0 4 1 0 0
KOMERČNÍ BANKA 20 1990 0 3 1 1 0
KABLO ELEKTRO 20 3150 0 2 3 0 0
PVT 10 1924 0 1 4 0 0
ISPAT NOVÁ HUŤ 0 212 0 1 3 1 0
SLEZAN FRÝDEK-MÍS. 0 481,8 0 1 3 1 0
ERSTE BANK 0 2505 0 2 1 2 0
STOCK PLZEŇ  –20 11875 0 0 3 2 0

NÁZOR EXPERTA: Petr Šveda, Böhm & partner

Domácí trh navzdory předchozímu růstu skýtá i nadále vhodnou investiční příležitost

Od předchozího propadu se pražská burza během druhé poloviny července již dostatečně zkonsolidovala a pozornost investorů se nyní upírá zejména k dlouho očekávaným firemním výsledkům valné většiny domácích blue-chips. Týká se to zejména akcií elektrárenské společnosti ČEZ, kde trh očekává, že firma naváže na velmi dobré 1. čtvrtletí a potvrdí se tak nedávná slova členů představenstva o nárůstu dividendy pro příští rok. Právě skutečnost, že ČEZ je dostatečně silná společnost schopná i v budoucnu dosahovat slušné ziskovosti, a očekávaný dividendový výnos jsou dobrým předpokladem k dlouhodobému růstu akcií ČEZ.

Na základě posledních příznivých zpráv analytici očekávají, že výrazný meziroční nárůst zisku vykáže také Philip Morris ČR. Oslabující americká měna, za kterou tabáková firma nakupuje suroviny, zcela jistě přispívá ke zlepšování hospodářského výsledku společnosti. Pokud se potvrdí pesimistické předpovědi některých ekonomů, že pokles dolaru ještě není u konce (bude samozřejmě záležet především na vývoji americké ekonomiky, přičemž poslední čísla ukazující spotřebitelskou důvěru v USA byla pro finanční trhy velkým zklamáním), měl by se zisk firmy Philip Morris ČR, a tedy i z něho plynoucí štědrá dividenda, dále zvyšovat. Ovšem negativně se v příštích letech projeví zvýšení spotřební daně z cigaret, které v letošním roce schválila poslanecká sněmovna.

Oba výše zmíněné tituly tedy z dlouhodobého pohledu skýtají vhodnou investiční příležitost a lze je doporučit k nákupu.

Překvapit investory (v pozitivním směru) by svými výsledky mohla i Komerční banka, která se na pražské burze řadí mezi nejlikvidnější tituly, ovšem s poměrně vysokou denní volatilitou, což ji určuje spíše pro krátkodobé spekulanty. Při nárůstu ceny nad 2 000 korun bych byl k nákupům obezřetný.

Stále nejasná je situace u Českých radiokomunikací, kde ani zrušení původní nabídky převzetí od majoritního vlastníka ČRa, společnosti Bivideon, výrazněji cenou akcií nezahýbalo. I když se akcie v současné době obchodují výrazně pod cenou (ta je odhadována výrazně nad 300 Kč), není vzhledem k „neinformační“ politice Bivideonu jisté, zda a za jakou cenu by se případný odkup mohl uskutečnit. Nynější kurz akcií je držen spíše spekulacemi a vírou, že se objeví lepší konkurenční nabídka, což však považuji za nedostatečné, a dokud nebudou k dispozici přesnější informace, nákup tohoto titulu nedoporučuji.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr ŠVEDA – Böhm & partner
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Michal Semotan – J&T Securities
  • Martin Pavlík – PPF burzovní společnost

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných doporučení, zda určitý cenný papír koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.