B.I.G. Expert - akcie: České akcie jsou dobrou investicí

Konec prázdnin zastihl pražskou burzu ve výborné formě. Hodnoty hlavních indexů se nacházely na vyšších úrovních jen při dubnových maximech. Počátkem léta navíc došlo u mnohých titulů k výplatě tučných dividend, takže pro investory držící pozice je současný stav ještě radostnější.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 30. 8. 2004.

Odhad pro období od 30. 8. 2004 do 27. 9. 2004 (1 měsíc)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 64 82,47 3 3 1 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 43 733 0 6 1 0 0
SEVEROČ. DOLY 29 1420 0 4 3 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 21 11667 0 4 2 1 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 14 1903 0 3 3 1 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 14 1790 0 3 3 1 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 7 437,8 0 3 2 2 0
OKD 7 380 0 2 4 1 0
JIHOMOR. ENERGET. 7 3150 0 2 4 1 0
ZENTIVA  –36 594,6 0 0 3 3 1
Odhad pro období od 30. 8. 2004 do 28. 2. 2005 (6 měsíců)
Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
UNIPETROL 64 82,47 3 3 1 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 50 733 0 7 0 0 0
SEVEROČ. DOLY 50 1420 1 5 1 0 0
STŘEDOČESKÁ ENERG. 43 1903 0 6 1 0 0
ČESKÁ POJIŠŤOVNA 36 11667 1 4 1 1 0
JIHOMOR. ENERGET. 36 3150 0 5 2 0 0
OKD 29 380 0 4 3 0 0
STAVBY SIL. A ŽEL. 21 1790 0 3 4 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 7 437,8 0 3 2 2 0
ZENTIVA  –14 594,6 0 1 3 3 0

NÁZOR EXPERTA: Pavel Hadroušek, Fio, burzovní společnost

Konec prázdnin zastihl pražskou burzu ve výborné formě. Hodnoty hlavních indexů se nacházely na vyšších úrovních jen při dubnových maximech. Stojí za to připomenout, že počátkem léta navíc došlo u mnohých titulů k výplatě tučných dividend, takže pro investory držící pozice je současný stav ještě radostnější. V porovnání s nepříznivým vývojem na zahraničních trzích byla sázka na české tituly dobrým počinem. Otázkou zůstává, zda-li hodnoty z počátku září nebudou po zbytek roku horními mantinely, stejně jako tomu bylo minulý rok. Proto bych doporučil i pro střednědobé investory částečnou redukci portfolií a navýšení hotovosti.

U akcií ČEZ prodejní objednávku a rychlou korekci ke 190 Kč vystřídaly pozitivní informace (konsolidované výsledky za první pololetí, růst cen silové elektřiny) a stejně rychlý růst na nová historická maxima. Pozitivní roli sehrál i fakt, že v dohledné době se 16 procent přes trhy prodávat nebude. Z pohledu technické analýzy se akcie usadily pevně nad 200 Kč a titul se může v dohledné obchodovat za 210 Kč. Trh bude pozorně sledovat tendr na Slovenské elektrárně (není přitom vyloučeno jeho zrušení). V souvislosti s interpretacemi výsledků se zřejmě dostaví zvýšená volatilita akcií ČEZ. Akcie setrvávají v dlouhodobém silném rostoucím trendu.

Na historických maximech se rovněž nachází kurz generického výrobce léků Zentiva. Ve srovnání s ostatními tituly je však historie společnosti hodně mladá (k uvedení IPO na burzu došlo počátkem července). Posílení o více než 20 procent za tak krátkou dobu je obdivuhodné, ovšem může být také nebezpečné. Růst byl tažen investičními doporučeními, nedostatečnou nabídkou a zařazením do indexů MSCI. Společnost se pohybuje v sektoru, kde mohou být dlouhodobé predikce hospodaření ošidné. Výrobce značkových léků v zahraničí stupňují svůj tlak na generické výrobce pomocí tzv. autorizovaných generik. Na současných cenách byl titul rozhodně nedoporučoval k nákupu.

Zprávy o neuplatnění opce na Českou rafinérskou ze strany konsorcia IOC jsou dobrou zprávou pro akcionáře Unipetrolu. Je to další pozitivní krok k úspěšnému završení privatizace. Změny v prodejní ceně Unipetrolu na základě auditu ze strany PKN neočekávám. Evropská komise by neměla obchodu stát v cestě. Během podzimu očekávám pomalý růst ceny k 90 Kč. Pro dlouhodobé investory bych dále doporučil angažovanost v Českém Telecomu. Zde je jediným rizikem (byť dočasným) způsob privatizace přes kapitálový trh.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Ivan Kolovecký – A&CE Global Finance
  • Petr Ševčík – BH Securities
  • Miroslav Gajdoš – Böhm & partner
  • Jan Procházka – CYRRUS
  • Pavel Hadroušek – Fio, burzovní společnost
  • Dušan Jalový – HVB Bank Czech Republic
  • Michal Semotan – J&T Securities (Czech Republic)

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet názorů „Rozhodně koupit“, „Koupit“ atd. je publikován v dalších sloupcích

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.