B.I.G. Expert: Český trh se drží

České akcie si v posledním měsíci odepsaly ze svých hodnot kolem 5 % své hodnoty. V porovnání se zahraničními trhy se však jedná o pokles spíše symbolický, který bude s největší pravděpodobností způsoben malou přítomností zahraničních investorů.

B.I.G. EXPERT – AKCIE

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 7. 10. 2002.


Odhad pro období od 7. 10. 2002 do 4. 11. 2002 (1 měsíc)



Tabulka č. 558
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
IF BOHATSTVÍ 50 1475 0 5 0 0 0
ČEZ 40 91,74 1 3 0 1 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 30 251,3 0 3 2 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 10 206,8 0 3 0 2 0
KOMERČNÍ BANKA 10 1641 0 3 0 2 0
PRAŽSKÁ TEPLÁREN. 10 1350 0 2 2 1 0
PHILIP MORRIS ČR 10 11520 0 2 2 1 0
LAZNE JACHYMOV 0 617,2 0 1 3 1 0
ŽĎAS 0 240 0 1 3 1 0
KABLO KLADNO  –10 860 0 0 4 1 0


Odhad pro období od 7. 10. 2002 do 7. 4. 2003 (6 měsíců)



Tabulka č. 559
Název Atrak
tivita
Cena
(pondělí)
Rozhodně
koupit
Koupit Žádná
akce
Prodat Rozhodně
prodat
IF BOHATSTVÍ 70 1475 2 3 0 0 0
ČEZ 60 91,74 1 4 0 0 0
KOMERČNÍ BANKA 60 1641 1 4 0 0 0
SOKOLOVSKÁ UHELNÁ 40 251,3 0 4 1 0 0
Č. RADIOKOMUNIKACE 30 206,8 0 4 0 1 0
PHILIP MORRIS ČR 30 11520 0 4 0 1 0
PRAŽSKÁ TEPLÁREN. 0 1350 0 1 3 1 0
ŽĎAS  –10 240 0 2 0 3 0
KABLO KLADNO  –10 860 0 1 2 2 0
LAZNE JACHYMOV  –20 617,2 0 0 3 2 0



NÁZOR EXPERTA: Martin Pavlík, PPF burzovní společnosti

České akcie si v posledním měsíci odepsaly ze svých hodnot kolem 5 % své hodnoty. V porovnání se zahraničními trhy se však jedná o pokles spíše symbolický, který bude s největší pravděpodobností způsoben malou přítomností zahraničních investorů. Domácí investoři byli a jsou v dlouhých pozicích a stále otálejí v realizaci prodejů, aby předešli následným větším ztrátám. Větší pohyb by měl nastat až s obchodováním na „stop-loss“ cenách.

Telekomunikační tituly performovaly negativně. Důvodem byl vývoj na zahraničních trzích, avšak hlavní příčinou jsou nejasnosti ohledně budoucího jednání nového vlastníka a horší hospodářské výsledky v případě Českých radiokomunikací. Neméně důležitá je i skutečnost, že nový vlastník společnosti Český Telecom je současně zastoupen i ve vlastnické struktuře Českých radiokomunikací a dá se do budoucna očekávat, že první společnost bude protežována na úkor druhé, čímž by se mohlo hospodaření Č. radiokomunikací ještě více zhoršit. Český Telecom se bude muset v dohledné době potýkat se silnější konkurencí než tomu bylo doposud. Rozhodnutí dohledového orgánu o snížení propojovacích poplatků je tomu nápomocné. Za výše nastíněné situace bych telekomunikační tituly k nákupům nedoporučoval.

Bankovní tituly, na českém trhu po odmlce opět představované dvěma tituly – ErsteBank a Komerční bankou, se dostaly do negativního trendu hlavně vlnou snižování hodnocení u svých zahraničních protějšků. Komerční banka, která jako jeden z mála titulů měla od počátku roku velmi dobrý vývoj, se i přes zvýšení ratingu ze strany agentury S & P za poslední týden propadla o cca 10 %. Akcie ErsteBank, které se začaly na pražské burze obchodovat teprve před týdnem, utrpěly propad okolo 12 %. Dokud se situace na okolních trzích a v bankovních titulech neuklidní doporučoval bych obezřetné nákupy při poklesech.

Pozitivní očekávání v souvislosti s privatizací společnosti ČEZ a začlenění distribučních společností do struktury společnosti bylo přerušeno poklesem, který na akciových trzích panuje. V případě uklidnění situace a kolem úrovně ceny 90 Kč, bych doporučoval akcie k nákupu, a to hlavně díky dobrému výhledu do budoucnosti.

Akcie Philip Morris se ze svého lokálního maxima vybraly níže. Jedná se s největší pravděpodobností o razantnější korekci ve více než tříměsíční cestě vzhůru. I nadále se domnívám, že Philip Morris je dobrou investicí, a to hlavně díky stabilní dividendové politice.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:

Ivan KOLOVECKÝ – A&CE Global Finance

Petr ŠVEDA – Böhm & partner

Pavel HADROUŠEK – Fio, burzovní společnost

Jiří ZENDULKA – HBS – poradenská

Michal SEMOTAN – J&T Securities

Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z  nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec „Cena“ uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.

Sloupec „Atraktivita“ uvádí vážený průměr počtu jednotlivých doporučení a může nabývat hodnoty od –100 do +100. Počet doporučení „Rozhodně koupit“, „Koupit“, atd. je publikován v dalších sloupcích.